農行週四起計入指數 股價上漲概率加大

　　 7月29日起，農行A股將被計入指數。據測算，農行A股進入指數以後指數型基金將會對它産生近15億元的配置需求。農行股價會否受此拉動，再走出一波行情呢？

　　市場似乎對此已經提前作出了反應。28日，農行漲2.16％，收報2.84元，為上市以來最高點；滬指也順利攻破2600點關口，漲幅達2.26％。

　　農行上漲概率更大

　　多位分析師表示繼續看好農行。申銀萬國首席分析師朱安平對金融界表示，農行上市交易以來，一直比較平穩，上市之前所擔心的“破發”狀況並沒有發生。因此，機構對農行的配置性需求增加，明天計入指數以後可能進一步推動農行走穩。

　　“農行可能會比銀行板塊走得稍微好一點，”朱安平表示。“畢竟是新股，容易吸引投資者，而且股價很便宜，上市以後走得很穩，再加上沒有套牢盤，後市很可能進一步走穩。”

　　著名財經評論員水皮也表示，農行上漲的概率遠比下跌的概率大。他認為，農行股價已經很低，往上走的概率要遠遠大於往下跌的概率。此外，農行計入指數也可能給股價帶來一定的交易性機會。

　　此前，華泰聯合分析師吳松凱發佈報告認為，農業銀行估值（PB）比工商銀行、建設銀行折讓10％-20％，目前合理價格區間是2.60元~2.85元。而隨著銀行板塊的估值修復，農行合理價格區間也將水漲船高。

　　此外，農行H股的大漲也可能對農行A股走勢構成正面刺激。受境外機構連續“掃貨”刺激，27日農行H股再創新高，A、H股折價率擴至9.2％。雖然目前銀行股普遍存在折價的情況，但市場預期農業銀行折價率將向三大行靠攏。

　　對大盤影響不大

　　跟據測算，農行約佔滬市總市值的權重約為5.76％，此後農行每漲跌1％，大約會撬動上證指數波動1.48點左右。對此，多位分析師對金融界表示，農行計入股市可能拉低指數的估值，但對大盤走勢不會産生較大影響。

　　國信證券策略分析師黃學軍認為，滬深300指數的PE是18倍，而農行的PE是13.8倍，因此，農行計入指數會拉低滬深300的估值。“如果在計入指數前，農行股價上漲不高，那麼在計入指數後利好指數，對大盤有利”。

　　朱安平則對大盤繼續保持謹慎。“農行計入指數早就是在預期之內的，”他解釋説，“市場不會因為這個因素大漲。”他認為，今日A股大漲有它自己內在的原因，主要還是估值修復在推動。本輪反彈高度有點“超預期”，但基本面並沒有發生明顯改變，因此，對大盤繼續保持比較謹慎的態度。

　　水皮也認為，農行因素對大盤影響不大，但今日大盤的上漲不排除是對農行計入指數的提前反應。他表示，本輪反彈高點還難以預測，下半年股市主要將決定於政策再一次出現拐點。“上半年政策主抓的是調控，下半年主抓的是增長，既然調控政策已經超預期，那麼保增長政策也可能超出預期，A股反彈空間也因此難以預測。”他説。