趙偉平掏空熊貓煙花 爛資産高價賣給上市公司

    7月27日，熊貓煙花集團股份有限公司（600599.SH，下稱熊貓煙花）發佈公告，稱湖南省證監局在現場檢查中發現公司在資産權屬、內部控制和募集資金使用等五個方面存在問題，勒令公司進行整改。

    熊貓煙花大股東廣州銀河國際投資有限公司（下稱廣州銀河，前身為廣州攀達）自2007年入主以來，股價異常活躍，實際控制人趙偉平也以“2008北京奧運會開幕式鳥巢和長城煙花燃放總指揮”聲名大噪。但自其入主以來，公司業績是王小兒過年——一年不如一年。

    與此同時，IPO時的募集資金項目則被其頻繁變更，最終收益寥寥。但熊貓煙花卻多次高價收購大股東的非優質資産。

    “熊貓煙花收購廣州銀河的相關資産質量很差，而出價則相對較高，不排除是在向大股東輸送利益。”瀏陽一名長期關注熊貓煙花的人士如是直言。

    募投項目多變

    2001年8月，熊貓煙花前身瀏陽花炮登陸上交所，發行2200萬股股票募集1.87億元投向BPP阻燃劑、年産40萬箱安全環保煙花和瀏陽河花炮文化城等5個項目。

    趙偉平通過旗下廣州銀河，于2005年以約1.5億元的總成本獲得瀏陽花炮52.39%的股權，成為後者控股股東，2008年，瀏陽花炮更名熊貓煙花。

    在其主導之下，將多個IPO項目資金用途變更，計劃投入“收購廣州攀達”和“收購資産及投資醴陵熊貓煙花”等項目。年報顯示，兩個項目擬投入募集資金分別為980萬元和2100萬元。

    但到2008年，收購廣州攀達並未實施，而收購資産及投資醴陵熊貓煙花也未完成全部投資。而在此情況下，大股東再一次變更募投項目資金用途，將收購廣州攀達變更為投資江西上栗熊貓煙花；而收購資産及投資醴陵熊貓煙花項目則一拆為四，分別投入設立武漢、鄭州、雲南和瀋陽四家內銷子公司。

    截至目前，年産40萬箱安全環保煙花項目在已投入980萬元的情況下最終放棄；而收購資産及投資醴陵熊貓煙花項目至今仍在建設中，尚未投産；變更後的項目鄭州熊貓煙花和武漢熊貓煙花，一個未實施，一個未營業。

    伴隨著募投項目的不斷折騰，公司IPO募集資金使用進度嚴重滯後，自2001年上市至2009年，1.87億元募集資金在九年間僅花掉1.74億元，尚有1300多萬元資金閒置。與此同時，熊貓煙花在廣州銀河入主之後開始走下坡路：2007年公司剛剛扭虧，業績隨即開始掉頭向下。

    財報顯示，2007年至2009年，熊貓煙花營收和凈利潤分別為1.66億元、1.73億元、1.74億元和2072萬元、1313萬元和1028萬元，營收微增的情況下，凈利潤卻分別大幅下降36.6%和21.7%。

    利益輸送迷局

    相較于在主業經營方面的用心不多，熊貓煙花在收購大股東資産方面則頗為積極。

    2005年10月，熊貓煙花以1100萬元收購廣州銀河實際控制人趙偉平控制的另一家公司——攀達煙花的土地使用權。

    而這塊位於江西宜春萬載縣一個小村莊的土地總面積為47.6萬平方米的土地，即是趙偉平旗下的一個煙花生産基地。

    但是熊貓煙花高價將這塊土地買下後，卻長期處於閒置狀態，直到2009年10月，才被整體出租，3年租金僅100萬，為此，熊貓煙花還于2008年計提固定資産減值準備92.26萬元。

    “我們去看過，這塊土地根本值不了1000多萬。”熟知這次交易的瀏陽花炮業內人士如是向記者透露。記者查閱到，當時這筆1100萬元收購資金的來源，恰是熊貓煙花剛剛放棄的一個IPO募投項目——BPP阻燃劑的剩餘募集資金，而趙偉平通過這次交易，至少純賺數百萬元。

    而此前的2005年9月，熊貓煙花還分別以500萬元和1000萬元收購廣州銀河旗下子公司廣州攀達國際和湖南攀達的資産。而這兩塊資産因為持續盈利能力較差，被市場人士普遍視為“買價過高”。

    湖南攀達的資産被收購後，熊貓煙花僅在2006 年對其進行了部分後續投資便停建至今。資産閒置之下，項目減值風險大增，公司不得不在2008 年計提了在建工程減值準備245.84 萬元。而記者發現，這兩次收購的資金來源也是兩個IPO募投變更項目——營銷及信息網絡項目和年産40萬箱安全環保煙花項目。

    “這些資産收購進上市公司後，並不能帶來業績改善，為何還要高價收購來拖累上市公司呢？難道僅僅因為這是大股東的資産嗎？”記者在瀏陽採訪時，熊貓煙花一名中層幹部語氣顯得憤憤不平。

    “關於是否利益輸送，這個我真不能回答你，一切以公告為準吧。”面對市場各方的質疑，熊貓煙花董秘黃葉璞在電話中如是向記者表示。