光大證券：有望繼續熱點輪動

　　深成指和滬指從7月2日反彈以來，累計反彈幅度分別達到18.35%和11.21%。在技術壓力和搶反彈獲利籌碼回吐等多種因素影響下，普漲將告一段落，適度修正已提上議事日程。

　　上周前期超跌的週期性行業反彈力度較大，有色在大宗商品交易價格反彈的帶動下也表現不錯，消費和醫藥等前期相對跌幅較小的行業則落後大盤。考慮到宏觀經濟政策面暫無明顯利空因素出臺，普漲一旦結束，受行業政策刺激和中期業績向好的股票或將繼續表現，但在板塊輪動加速的情況下，反彈高度相對有限。

　　由於今年國內宏觀經濟狀況遠比2008年底要好，歐洲6月份的消費信心指數也有所增加，因此除對新興産業、消費等結構性措施外，還難以出臺全面對經濟的刺激政策。考慮到相關的政策穩定預期在前期的反彈過程中有所消化，短期市場仍有上衝慣性，但做多力度將會減弱。

　　總體來看，經過上周的反彈後，市場估值得到修復，在政策平穩的情況下，市場普漲後將重新回到結構性機會的挖掘上。中報業績向好、高送轉預期、農業股、新興産業中的部分高成長股票，有望繼續出現輪動格局。(光大證券)