二線權重品種發力 警惕A股回調壓力

　　滬深A股7月22日收盤震蕩走高。早起A股在有色金屬以及地産品种先後發力的托舉下低開高走，由於前夜國際金屬價格的上揚以及近期重獲增持的地産股成為早間市場的主要利多因素，兩大權重品種的走強對市場人氣有較大的激活作用。午後，A股走勢同早盤一脈相承，但從盤面整體表現而言，市場整體上的整固意願相對強烈，由於股指自身處於窄幅上揚的局面下，上揚力度出現一定弱勢，加上主流權重品種的漲幅相對滯後，這表明目前市場多空雙方之間再次出現僵持，預計兩市將延續震蕩。

　　從市場表現上看，今日大盤再次出現震蕩走高的局面屬於一定技術性整固之後的慣性做多態勢。之所以要警惕A股短線的回調壓力主要有以下幾點原因：

　　首先，A股從底部反彈開始，大盤連續的上揚幅度基本都超過10%，而多數個股的反彈幅度基本處於15%的上下區間，其中亦不乏題材性個股走出相對劇烈的淩厲攻勢，漲幅較高使得短線浮盈兌現的壓力驟增。這也是目前A股在反彈趨勢確立之後面臨的主要壓力之一。

　　其次，聯絡到本週已經連續出現3個交易日的大幅上揚局面，從權重品種的表現上看，首先在銀行、地産、煤炭以及石化類主流權重品種的托舉下A股順勢飆漲，這一點帶動市場多數個股出現大幅上揚的態勢，理論上講無可厚非。同時近期在宏觀政策面上出現了並不少見的刺激政策，尤其是地域性刺激政策，比如安徽、西藏這類能夠反復活躍的題材性板塊以及房地産政策上出現的微妙利多效應的解讀，都為市場在底部反彈提供了契機，但是與目前熱炒的中報題材股相比，一些中報業績上存在較為懸殊差距的事實往往也使得某些個股的調整壓力逐漸被行情的普漲局面所掩蓋，因此，單從基本面出發，大盤反彈的趨勢確立之後，某些個股的反彈空間畢竟還是較為有限，並不支持在目前這種局面的下的普漲態勢。

　　最後，從技術上講，大盤反彈的幅度超過10%之後，先有主流權重品種托舉，後是二線權重品種的拉升，因此，對於主流權重品種在二線權重股上揚過程中的跟風上揚局面已經反映出短線上漲過程中的勉強性，所以，再加上多數中小盤個股走勢上表現出的淩厲特徵，短線A股回調的壓力正在逐步加重，滬指2500點儘管是一大關口，但是同時在多空博弈之間也是一道分界線，多方唱罷空方很可能實施反壓，故短線A股的調整壓力值得警惕。

　　盤面數據統計，滬深300指數以2，738.03點低開，盤中最高至2，783.14點，最低至2，734.07點，收盤報2，781.08點，漲1.23%；滬綜指以2，525.98點低開，盤中最高至2，563.24點，最低至2，522.20點，收盤報2，562.41點，漲1.07%；深成指以10，302.34點低開，盤中最高至10，483.23點，最低至10，284.50點，收報10，471.77點，漲1.43%，兩市共成交約186億股，成交金額約1，751億元，與上一交易日收盤成交額1，982億元有所萎縮。

　　盤面看，個股大面積上漲，有色金屬、房地産、金融、食品飲料等板塊漲幅居前，南山鋁業（600219）漲5.07%、萬科A（000002）漲2.58%、沱牌曲酒（600702）漲停、華夏銀行漲2.12%、國金證券（600109）漲2.80%；建築、農林牧漁、生物制藥、汽車製造等板塊亦有走強，葛洲壩（600068）漲8.31%、壹橋苗業（002447）漲5.93%、華立藥業（000607）漲5.95%、星馬汽車（600375）漲3.47%；電力、酒店旅遊、紡織、家電等板塊漲跌互現，國電電力（600795）跌0.82%、東方賓館（000524）跌0.60%、天山紡織（000813）跌0.92%、小天鵝A（000418）跌0.27%，兩市僅約一成股票下跌。

　　板塊方面，地産類股上漲，萬科A 漲2.58%，保利地産（600048）漲4.48%。在財政部近日舉行的地方稅改革研討會上，有關人士表示，作為地方稅改革的一部分，房産稅試點將於2012年開始推行。全國範圍內推行房産稅試點的難度較大，試點將從個別城市開始。而之前開徵房地産稅等消息使房地産類股大幅走低，從近期消息面來看，儘管相關房地産調控政策不會放鬆，但是鋻於房産稅開徵存在一定的難度，其全面實行尚需要時間籌措，且前期市場已經通過板塊估值下調，消化了部分負面消息，在政策收緊力度不如預期嚴苛的情況下，短期地産類股存在超跌反彈的要求。而自4月份以來，地産股持續調整，地産股整體折價在30%左右，龍頭地産股折讓幅度在35%以上。一些中小地産股開始出現分化，前期跌幅明顯，且業務集中在小城市，庫存不多的地産股折價率稍低；而土地儲備較多，前期跌幅不大的地産股折價率超過50%。而從估值的角度來看，目前地産股估值達到一年多以來的低位；但從政策層面來看，政策利空仍尚未出盡，地産股難言有充分的安全邊際。

　　有色金屬類股上漲，中國鋁業（601600）漲1.49%、雲南銅業（000878）漲1.55%。倫敦金屬交易所有色金屬前夜走高，銅價飆升至3周高點，未受歐元走軟及股市漲跌互見的影響。倫敦金屬交易所3個月期銅期貨飆升220美元，至每噸6，860美元。有色金屬板塊持續下跌使其估值漸趨合理。伴隨隔夜LME有色金屬價格的上漲，板塊相關個股産生超跌反彈的要求。但從有色金屬需求面來看，仍然存在臨諸多不確定性：首先，有色金屬的消費具有比較明顯的季節性特徵，隨著冬季的臨近和信貸資金的回籠，金屬的需求也隨之下降，金屬消費弱于上半年；其次，為削減財政赤字，歐洲主要國家紛紛施行財政緊縮計劃；而中國正在加大經濟結構調整和經濟轉型，對金屬的需求可能趨弱。

　　安徽板塊上漲，皖通高速（600012）漲4.96%、合肥城建（002208）漲7.74%。國務院法制辦公室日前出臺《關於支持安徽省人民政府推進皖江城市帶承接産業轉移示範區法治政府建設的意見》，支持安徽省政府推進皖江示範區體制機制創新。《意見》明確，國務院法制辦全力支持安徽省政府根據國務院全面推進依法行政實施綱要和加強市縣政府依法行政的決定，結合示範區建設需要，研究起草《皖江示範區法治政府建設專項方案》，支持安徽省在金融服務、土地利用、節能環保、社會保障、擴大縣級經濟社會管理權限、擴權強鎮、戶籍改革、行政區劃、基本公共服務均等化、城鄉一體化等方面進行體制機制創新，支持安徽省政府在示範區推進行政執法體制改革，並優先選擇在示範區開展政府法制方面的試點工作。

　　而從已經公佈的半年報和業績預報情況看，受惠於今年初國務院批復皖江城市帶承接産業轉移示範區規劃，安徽上市公司業績增長明顯。安徽省出臺40條政策扶持皖江城市帶産業轉移，其中從今年起到2015年，連續六年每年對示範區提供10個億的財政資金支持。今年1至6月份，安徽上市公司直接融資逾284億元，同比增長59%。這些利好促使皖江地區上市公司業績大幅提升。（世華財訊）