分歧顯現 踏準兩類熱點的輪動節奏

　　前期平臺的心理壓力在一定程度上制約了市場的做多動能；另一方面，大盤經過短線的快速反彈之後，目前股指與短期均線系統的偏離較大，技術上存在回歸消化整理的要求。因此大盤有必要在前期平臺一線進行充分的蓄勢整理，才有利於後市反彈行情的進一步深入……

　　[市況透析]

　　經過連續兩個交易日的快速反彈之後，週三深滬大盤呈現衝高強勢整理的態勢，雙雙以十字星報收。其中上證綜指微漲0.26%，漲幅明顯收斂，顯示短線上行壓力開始顯現。這一方面由於前期平臺的心理壓力在一定程度上制約了市場的做多動能；另一方面，大盤經過短線的快速反彈之後，目前股指與短期均線系統的偏離較大，技術上存在回歸消化整理的要求。因此大盤有必要在前期平臺一線進行充分的蓄勢整理，才有利於後市反彈行情的進一步深入。

　　連續反彈使得投資信心有所恢復

　　不可否認的是，深滬大盤從7月2日探底回升以來，隨著股指的不斷攀升，投資信心相應得到一定程度的恢復。根據最新的統計顯示，最近一週A股交易帳戶數和交易活躍度出現一定回升，分別為1100.60萬戶和20.34%。其中交易活躍度從階段性的低位17.87%明顯上升至20.34%，由於交易活躍度反映的是投資者的真實交易意願，因此可以在一定程度上可作為判斷市場運行狀況的先行指標。結合本週成交量顯著放大的行情特徵來看，交易活躍度相應繼續提升，説明市場參與反彈的意願正逐步增強。

　　另外，根據中國證券投資者保護基金公司發佈的投資者信心調查結果顯示，投資者對國內經濟政策有利於股市的信心和對國際經濟及金融環境的信心均有所回升，考慮在未來三個月內增加股票投資資金量的投資者略有增加。這些都説明投資信心正得到逐漸的恢復。

　　週期行業與新興産業兩類熱點有序輪動

　　從週三的市場表現來看，近日走強上海本地股以及煤炭、有色、金融、地産等週期性板塊出現整理的同時，新能源、新材料、電動汽車、航天軍工、智慧電網等戰略性新興産業類個股以及部分創業板個股受到主力資金的追捧，如中炬高新（600872）、航天機電（600151）、寶新能源（000690）、航空動力（600893）、沃爾核材（002130）、九鼎新材（002201）等。近日有報道稱，對發展戰略性新興産業具有“方向性”意義的文件——《國務院關於加快培育戰略性新興産業的決定》最快可能下月出臺。《決定》提出，到2015年，七大戰略性新興産業的增加值佔我國GDP的比重將提高到8%。

　　另據透露，按照國務院的部署要求，能源局組織編制了新興能源産業發展規劃，規劃期為2011-2020年，目前已形成比較成熟的規劃稿，正按照有關程序準備上報國務院審批。初步測算，新興能源産業規劃實施以後，到2020年將大大減緩對煤炭需求的過度依賴，能使當年的二氧化硫排放減少約780萬噸，二氧化碳排放減少約12億噸。規劃期累計直接增加投資5萬億元，每年增加産值1.5萬億元，增加社會就業崗位1500萬個。可以預期的是，隨著一系列超預期的産業扶持政策措施的落實，戰略性新興産業有望逐漸成為經濟發展的新引擎，面臨重大發展機遇，其中機會應引起投資者中長期關注。

　　[今日消息面]

　　週三主要有以下信息值得投資者關注：

　　1、 60家基金公司的652隻基金2010年二季報21日披露完畢。統計顯示，可比的主動投資股票方向基金平均倉位由一季度末的81.95%下降到二季度末的73.25%，降幅達8.7個百分點。二季度基金整體虧損3513.73億元，僅次於2008年一季度的6688.3億元和二季度的4138.84億元，為歷史第三大虧損額。

　　2、 中國銀監會主席劉明康20日表示，當前銀行業持續健康發展面臨多方面的挑戰，特別是政府融資平臺、房地産、過剩産能等領域的風險值得關注。他特別強調，未來要堅持房地産調控力度不放鬆，確保政策實施的穩定性和持續性。

　　3、 工信部新聞發言人朱宏任20日在國新辦發佈會上表示，由於受去年全年“前低後高”走勢影響，預計下半年工業增速將有一定程度回落，但全年增速仍將超過年初提出的11%預期目標，下半年經濟不存在“二次探底”的問題。在促進工業結構調整方面，工信部明確，將大幅縮減鋼鐵企業家數，由現在的800戶淘汰至200戶。“三網融合”正在有序推進，試點指導意見近期發佈。

　　4、 亞洲開發銀行7月20日發佈報告稱，由於今年第一季度亞洲地區出口和個人消費需求大增，將除日本等發達經濟體外的亞洲45個發展中經濟體今年的經濟增長率從4月份預期的7.5%調高至7.9%。亞行還維持對中國經濟今年增長9.6%的預測。不過，亞行警告稱，由於全球經濟不穩定及匯率波動等因素，今年下半年亞洲發展中經濟體面臨下行風險。

　　5、 中國證券投資者保護基金公司最新發佈的投資者信心調查結果顯示，6月份，投資者信心與上月相比基本持平，對國內經濟政策有利於股市的信心和對國際經濟和金融環境的信心有所回升，考慮在未來三個月內增加股票投資資金量的投資者略有增加。

　　6、 我國“十二五”能源目標初步確定，國家能源局規劃司司長江冰表示，到“十二五”末，預計我國非化石能源佔一次能源的消費比重將有望達到11%左右。相對而言，煤炭消費比重可能將由目前的70%以上下降到63%左右。另據透露，按照國務院的部署要求，能源局組織編制了新興能源産業發展規劃，規劃期為2011-2020年，目前已形成比較成熟的規劃稿，正按照有關程序準備上報國務院審批。初步測算，新興能源産業規劃實施以後，到2020年將大大減緩對煤炭需求的過度依賴，能使當年的二氧化硫排放減少約780萬噸，二氧化碳排放減少約12億噸。規劃期累計直接增加投資5萬億元，每年增加産值1.5萬億元，增加社會就業崗位1500萬個。

　　專家：淩學文

　　機構來源：廣州萬隆