匯改五年 匯率彈性增強國際化提速

製圖/王力

　　今天恰逢人民幣匯率形成機制改革五週年。在這五年間，有管理的浮動匯率制度從初步確立逐步走向成熟；人民幣匯率從快速單邊升值逐步形成雙向波動特徵。

　　匯率彈性增強

　　人民幣匯率包括匯率水平和匯率形成機制這兩個核心問題。2005年7月21日匯改啟動以來，我國建立了以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。從那時起到金融危機前，人民幣保持小幅、漸進的升值步伐，升值幅度呈逐漸擴大態勢。截至2008年7月21日，人民幣對美元匯率升值超過17%。

　　2008年國際金融危機期間，人民幣匯率波動幅度適當收窄，並半“盯住”美元。2008年7月-2010年6月，美元對人民幣匯率在6.81-6.85區間窄幅波動。尤其是2009年9月以後，美元對人民幣匯率基本在6.82上下波動，2009年的升幅為0.1%。在世界經濟最為艱難的時期，人民幣保持幣值堅挺，為全球經濟起到了“穩定器”的作用。

　　歐債危機爆發後，美元因避險資金大量流入而走強，人民幣也隨之對歐元、日元等其他貨幣被動升值。2010年6月20日，央行宣佈進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。此後，人民幣對美元匯率交易日波幅接近千分之五的上限，匯率彈性明顯增強。

　　與2005年宣佈匯改後人民幣大幅升值不同，匯改重啟後人民幣升值預期並不強烈。對外經貿大學教授丁志傑指出，匯改重啟後，人民幣總體上是波動狀態，從目前市場反應來看，大概一年升值1%左右。從未來經濟基本面發展來看，升值幅度有可能在3%-5%之間。

　　此外，國家外匯局在2009年年報中透露，將適時推進外匯市場對外開放，繼續豐富外匯市場參與主體，擴大銀行同外匯市場凈額結算業務，改進做市商制度，鼓勵外匯市場産品創新，完善人民幣掛牌匯價管理。