市場資金趨緊不宜盲目抄底

　　上週五A股市場在早盤一度走低，但午市後卻有如神助，萬科A（000002）等傳統産業股出現了相對強硬的走勢，從而拉動上證指數震蕩走高，收出一根低位陽K線，似乎表明大盤短線有企穩的.. 上週五A股市場在早盤一度走低，但午市後卻有如神助，萬科A等傳統産業股出現了相對強硬的走勢，從而拉動上證指數震蕩走高，收出一根低位陽K線，似乎表明大盤短線有企穩的特徵。不過，從週末的相關信息來看，市場企穩的概率並不大，那麼，如何看待這一觀點？

　　新股表現嚴重分化

　　對於上周A股市場的走勢，有觀點稱之為反彈行情“情未了”。這主要體現在兩點：

　　一是因為導致本輪反彈行情的先驅——地産等超跌股在上週末的表現的確不俗，尤其是萬科A等龍頭品種借助於上半年的較佳銷售數據等因素而有所走強，這不僅僅聚集了市場人氣，而且也讓遊資熱錢的關注焦點重新回歸到鋼鐵股等傳統産業股，故使得超跌股的反彈行情仍有延續的態勢。

　　二是新股表現出嚴重分化的走勢，一方面是因為眾業達（002441）、碧水源（300070）等新股出現了暴跌走勢，另一方面是因為中原內配（002448）、康得新（002450）等新股表現出色，盤中一度引來熔斷機制，從一個側面説明了市場的遊資熱錢仍有成功炒作個股行情的餘熱。正因如此，大盤一度企穩回升。

　　但可惜的是，遊資熱錢的能量漸有外強中乾的態勢。一方面體現在個股行情的迅速降溫。上週末雖然中原內配等盤中一度飆升，但整體來看，遊資熱錢炒作個股的激情有所降溫，上週五僅僅7家個股達到10%漲幅限制。這較前期動輒20余家個股漲停的數據有了較大程度的降溫態勢。另一方面是因為持續單邊調整的個股漸漸增多，比如説新股碧水源的調整幅度雖超過50%，但做空能量依然強勁有力，説明高估值的品種一旦價值回歸趨勢形成，其做空能量是強大的、是超預期的。而且，媒體也報道了有14家個股實際上已跌穿1664點的低點，説明市場的資金流出趨勢的確強大，這也説明反彈行情只能算是“情未了”，或者説意猶未盡。但整體而言，多頭的做多能量已成強弩之末了。

　　雙重壓力加速調整

　　就當前盤面來説，即便沒有新的調整壓力，以市場內在的運行能量來看，大盤調整是一觸即發。畢竟當前A股市場的資金面基本處於半封閉狀態，即有流出而未有大規模流入的態勢。這不單是因為當前A股市場整體資金面的緊張狀態，更是因為全社會的資金總量明顯趨於萎縮，這不利於A股市場的資金結構。此外，當前A股市場的成交量一直保持著相對低迷的態勢，滬市的成交量基本維持在600億元左右，但市場的籌碼供應速度仍然未見減少，所以，資金內耗以及籌碼供給等因素將使得市場出現股價重心以便形成新的微弱平衡格局。

　　更何況，本週A股市場迎來了兩個新的壓力：

　　一是上週末美股急跌，道瓊斯指數下跌2.52%，道瓊斯日K線圖的M頭跡象較為明顯。其實，美股急跌的誘因是不佳的經濟數據，相關信息顯示，密歇根大學消費者信心指數降至2009年3月以來的最低水平，表明消費者對美國經濟復蘇的信心有所減弱。消費者信心不足將直接影響其消費，因此對市場造成了巨大壓力。反過來也會影響主流資金對A股市場上市公司的下半年業績的擔憂，所以，市場的壓力也會增強。

　　二是始於6月初的商品本輪反彈似已成強弩之末，而基本面偏弱的“石化三兄弟”——LLDPE、PTA和PVC已率先回歸跌勢。7月15日三品種放量大跌，盤中均創今年以來新低。有分析認為，國際油價下滑、國內化工類産品供需關係較為寬鬆是化工品持續走弱的主要原因。從整個商品市場來看，由於當前尚缺乏支撐因素，本輪反彈或已結束，未來繼續尋底可能性偏大。而實體經濟的如此疲軟，必然會加劇A股市場存量資金的擔憂，從而使市場出現急跌的可能，看來，“黑色星期一”的概率的確存在。

　　市場醞釀新的調整壓力

　　正因為如此，在操作中，建議投資者操作宜謹慎，儘量不盲目抄底。畢竟經過這一輪的反彈之後，市場其實醞釀了新的調整壓力，所以，此次調整極有可能迅速挑戰前期2319點的支撐力度，因此，不能因為急跌而抄底。