誰是價值股上漲背後的“推手”

　　在近期A股市場出現反彈行情後，目前已經投入運作的12隻ETF迅速拉開了短期業績差距。

　　根據Wind最新數據統計，儘管12隻ETF的最近一週全部獲得正收益，但表現最強的易方達深100ETF要比表現最弱的高出近3.8個百分點。由於ETF類指數基金是完全跟蹤相應成份指數收益的被動型基金産品，因此，上述短期業績差距再度反映出：去年末以來指數及指數基金出現結構化差異仍舊在延續。

　　指數基金進入精耕細作階段

　　隨著投資者理財意識的不斷增強，精明的投資者在基金的選擇上越來越精打細算。近日記者在銀行調查發現，很多投資者在選擇基金時，不僅看基金公司的管理水平及歷史業績，同時也開始關注諸如基金管理費、託管費、申購費等“小”費用。其中ETF的投資方式使其更具成本優勢。ETF由於在場內交易，因而交易費率相對較低，同時申購、贖回更為便利，資金到賬也相對較快。

　　同時，ETF基金由於可以在一、二級市場同時交易的特殊模式，使得當二級市場價格和ETF一級市場凈值産生價差的時候，就存在套利的可能。

　　今年以來ETF快速發展，隨著ETF的數量增加，指數基金髮展已經度過了以往跑馬圈地以大市值、高代表性指數為重點標的的階段，隨著證券化率的提高，市場有效性的增強，轉而進入了以定制型指數和行業指數為主的精耕細作階段。

　　指數基金結構化差異延續

　　與其他以市值作為主要參考對象不同，中證100指數成份股選擇依據主要是各行業中的龍頭品種，因此該指數能夠均衡考慮各行業，且從中發掘到價值股。

　　華泰柏瑞上證紅利ETF是國內第一隻主題型ETF，其跟蹤的上證紅利指數每年以股息率進行一次低估值篩選的簡單量化指數，具有與中國經濟産業結構基本同步的行業特徵，上證紅利指數的50隻成份股均為中證100指數的成份股。據悉，華泰柏瑞上證紅利ETF將於近期分紅，每10份基金份額派發現金紅利0.2元，這是該基金自成立以來的第三次分紅。

　　與中證100指數相倣，深證成份股指數是深圳證券交易所編制的一種成份股指數，是從上市的所有股票中抽取具有市場代表性的40家上市公司的股票作為計算對象。雖然深成指作為經典指數已為投資者所熟知，並且擁有大批鐵桿“粉絲”，但是對應的指數基金卻較為稀缺，目前市場上僅有一隻ETF及其聯接基金以深成指為跟蹤標的。正在發行的天弘深成指基金就是瞄準了深成指這樣的經典老指數，作為旗下首只指數基金的投資標的,其包含的40隻A股樣本股所屬的上市公司在國內市場具有較大競爭優勢的行業及細分行業龍頭企業構成。這些企業未來具備較大的成長空間，其股票在市場上流動性也較好，此外，融資融券也將深成指40隻樣本股全部列入標的股票，這也體現了深成指樣本股的成長性已得到業內專業人士的認可。