地産、銀行上升有持續性嗎？

　　核心提示：房地産、銀行板塊今天有比較好的上升。從估值看，它們的價格明顯偏低。從技術面看，也有明顯的上升要求。但是由於地産仍然是政府近期打擊的重點，還是小心一點為好。

　　今天消息面利好、利空都有。大盤先是略為下探，十點開始反復上升，十一點上升到全天最高點2501點。下午指數繼續在高位震蕩。上證指數以2491點報收，全天上升20點，上升幅度是0.82%，深成指數全天上升143點，上升幅度是1.45%.房地産、銀行板塊有比較好的上升。其中房地産平均上升超過百分之三。

　　房地産、銀行板塊今天有比較好的上升。從估值看，它們的價格明顯偏低。從技術面看，也有明顯的上升要求。但是由於地産仍然是政府近期打擊的重點，還是小心一點為好。

　　一、大盤今天走出反復震蕩上升的行情。

　　今天的主要消息有：

　　其一、信貸增速逐月回落，經濟或減速。——利空。經濟回落對股市的壓力是中期的，力度應該比較大。

　　其二、美國股市上週五上升，道瓊斯指數上週五上升0.58%.黃金上升7.5美元。——影響不大。

　　其三、胡錦濤：加快經濟發展方式，大力調整經濟結構。——偏好。

　　其四、新華社：二線房地産價格下降不明顯。——表面利好，實際上如果要管理層繼續出臺調控政策，就是利空。實際上是利空。

　　其五、6822億促西部開發加速，對鋼鐵水泥是利好。

　　其六、七月再起增持風潮。——偏好。

　　大盤先是略為下探，十點開始反復上升，十一點上升到全天最高點2501點。下午指數繼續在高位震蕩。上證指數以2491點報收，全天上升20點，上升幅度是0.82%，深成指數全天上升143點，上升幅度是1.45%.

　　二、地産、銀行板塊的上升可以有持續性嗎？

　　今天在第三套房貸可能鬆動的利好刺激下，房地産、銀行板塊走出了比較好的上升行情。

　　投資者都會問：地産、銀行板塊的上升，是否有持續性，可以大量買入嗎？

　　從技術面看，這一次大盤的連續、大幅下跌，主要是受政府打擊房地産政策影響的。所以，房地産板塊、銀行板塊是下跌的主導力量。它們的下跌幅度都特別巨大。所以，從技術面看，它們有比較大的反彈空間。

　　從估值水平看，銀行板塊目前已經下跌到相當低的水平，是已經具備投資價值的區域了。

　　但是，我們的感覺是：房地産是近期政府打擊的主要對象。目前看，政府這一次重拳出擊，房地産的價格下降還是不大。感覺離取得階段性的成果，還有一定、甚至是相當的距離。

　　儘管，有一種觀點認為，打擊房地産，會影響經濟的發展。所以，政府會改變政策。

　　但是，我們這樣認為：

　　畢竟目前政府還沒有出臺明確的放鬆政策。改變政策只是一種預測與估計。沒有任何事實證明。

　　政府也很可能繼續採取目前的政策，仍然重拳打擊房地産。

　　這樣，房地産、銀行的階段性風險就非常大了。

　　從謹慎的角度考慮，還是等待政府有明顯的政策改變，才考慮，可能更好。

　　三、大盤可能反復震蕩，造頂。

　　大盤今天反復震蕩上升。由於我們比較傾向於大盤有二次探底的可能。所以，估計指數將步入反復震蕩，造短期頂部的階段。

　　投資者應該密切觀察盤面的走勢。隨時注意盤面新的變化。

　　（萬隆證券）