周評：股指反彈不可擋 反轉仍取決經濟環境

　　股指從3181點下跌至今,本週算是最有表現慾望的一週,5天時間股指一直在延續反彈道路,並逐步站上5日線、10日線,從技術上可以看出,這一波下跌一來,只有5月28日的時候股指站上了10日線,而全天處於下跌通道中,與當前的行情還有一定的區別。今日,大盤不僅回補前期跳空缺口,且以光頭長陽站上5日線、10日線,並有衝擊20日線的勢頭。不過,前期2481的低點被破後,市場對於這個點位仍有很大的心理恐慌,下周能否站穩這個點位也是股指持續上行的關鍵。

　　對於本週股指的反彈,除技術面的超跌反彈的需求外,與一系列的利好消息的刺激也有很大的關係。美國經濟數據的利好使得美股連收三陽的提振;央行連續第七周實現資金凈投放,共計投放資金近 9000 億元,加行農行申購資金解凍,有利於緩解市場流動性趨緊的局面;央行定調下半年將繼續實施適度寬鬆的貨幣政策,使得市場長期擔心貨幣政策緊縮帶來的不利影響的的情緒得到緩解等都對當前的A股市場産生正面影響,下周我們將繼續關注股指反彈的情況。

　　對於股指的反彈,市場上目前仍有很多不同的聲音。主要分為兩大派:一派是承認股指短期內有反彈的需求,但是對短期反彈的高度並不看好,主要還是期待四季度行情。另一派則認為今年年內股市都不會有什麼大行情,股指會在2300點—2700點之間震蕩。

　　贏家無憂網研究員認為,現在看四季度行情確實有點過早,畢竟現在的經濟趨勢沒有一個定向的保證。在年初管理層將今年的任務定在“調結構、防通脹”的時候,就註定了一系列調控會使得中國經濟增長速度放緩,以抑制通脹為前提,是符合管理層調控預期的。最近六周央行連續向市場注入資金,一方面緩解了市場資金短缺情況,對於股指的反彈有一定的支撐,但銀行間隔夜拆借利率為2.1291%,資金成本依然很高。目前市場熱炒中報行情、高送轉概念,如果這一波過去了,政策面、消息面沒有持續的利好支撐,股指的反彈可能就會遇阻。但是短期內的反彈還是有資金面和利好消息面支撐的,但是不構成反轉行情,投資者隨時都要警惕大盤衝高回落的風險。

　　之所以不看好反轉,主要有幾點原因:首先,市場熱點上看,局部提振人氣的板塊仍然屬於國家出臺行業或低於刺激政策所致,但考慮到題材熱點目前僅僅體現在市場對該概念的預期層面上,熱點炒作的持續性較差。其二、從央行對貨幣政策的定調看出貨幣維持一定的寬鬆是可以在預期當中的,只是從上半年的信貸控制狀況來看,股市資金供應寬鬆的高點已經過去,下半年的狀況不會超出預期太多,不足夠支撐反轉行情。其三,經濟增速回落或會影響上市公司業績,09年加上今年上半年,上市公司在經濟加速復蘇的道路中暢通無阻,業績增速超前,一旦經濟回落影響體現,上市公司的業績可能會突然變得“難堪”,讓投資者無法接受,從而悲觀情緒再次影響股市。