午評：小盤股燃起做多熱情 滬指漲31點

一、大盤綜述

　　今日兩市微幅高開，開盤後震蕩下跌，兩市先後翻綠，滬指一度跌穿2400點關口，盤面看，小盤股活躍，金融、有色等權重股走低，市場的拋壓依然沉重。10:00左右，A股展開反攻，滬深股指先後翻紅，滬指收復10日均線。早市尾盤，鋼鐵股急速拉起，中下盤個股漲幅急速擴大，有色、煤炭等資源股亦跟風上揚，兩市加速上攻。

　　板塊來看，今日題材股成為場內的閃亮明星。低空管制開放意味著通用航空産業鏈將迎來萬億市場的報道也引發了各路資金的極大激情，飛機製造板塊開盤領漲，江西、西藏、新疆等區域概念股後來居上，軍工、汽車、釀酒、水泥等板塊亦有不俗表現。鋼鐵、煤炭等資源板塊漲幅居前，金融、有色板塊的企穩翻紅亦對市場的反攻起到了重要的作用。中衛國脈等有著重組預期的品種依然受到了資金的青睞。

　　消息面看，央行：下半年延續適度寬鬆貨幣政策；發改委副主任杜鷹：資源稅改革將逐步全國推行；成渝經濟區，規劃即將編制完成；西安成第五直轄市短期難實現；農行H股發行價鎖定3.2港元，總市值或躋身全球前五 ；逾600家公司半年報業績預喜，多數跑贏大盤；IMF上調今年全球增長預期至4.6%；智慧電網建設提速或引發設備整合浪潮。

　　截至早盤收盤，滬指報2446.80點，漲31.65點，漲幅1.31%，深成指報9673.79點，漲207.99點，漲幅2.20%。

　　市場分析人士指出，股指完成補缺行情後，適當的調整有利於行情進一步走強，短期市場熱點炒作有所延續，在這樣的情況下預計股指仍有一定的反彈空間。目前在政策面仍然保持適度寬鬆，加上中報業績預告整體向好的背景下，股指上漲可期，中報行情仍然是目前的主線，建議投資者繼續持股。中線配置新能源汽車、家電，短線看好中報預增的公司。

　　二、要聞解析

　　（一）央行把適度寬鬆貨幣政策進行到底！

　　中國人民銀行貨幣政策委員會日前在第二季度例會上提出，下半年要繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，增強調控的針對性和靈活性，把握好政策實施的力度、節奏和重點。會議稱，下半年要密切關注經濟金融形勢的發展，靈活運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸適度增長；繼續落實“有保有控”的信貸政策，調整優化信貸結構；進一步完善人民幣匯率形成機制，堅持以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節；加強系統性風險防範，保持金融體系健康穩定發展。會議認為，上半年我國貨幣信貸合理增長，銀行體系流動性基本適度，人民幣匯率形成機制改革穩步推進，金融運行總體平穩。

　　[簡評]：在因農行IPO及各大銀行紛紛開始忙融資之時，央行把適度寬鬆貨幣政策進行到底的決心對已“捉襟見肘”的資本市場而言不啻于一劑“強心劑”，對股指而言持續多日的“2400保衛戰”也可望因此而順利結束

　　（二）西部大開發利好三類個股

　　日前國家發展改革委副主任杜鷹介紹，在這次西部大開發工作會議上，胡錦濤總書記、溫家寶總理、李克強副總理都發表了重要講話，在他們的講話裏，對今後十年西部大開發的總體戰略定位和目標都有明確的表述。總體的戰略定位是這麼三句話：西部大開發在我國區域協調發展總體戰略中具有優先位置，在促進社會和諧中具有基礎地位，在實現可持續發展中具有特殊地位。杜鷹表示，關於下一個十年西部大開發的總體目標，在總書記的講話裏形象的概括為“上三個大臺階”，即今後十年我們要通過努力使西部地區的經濟綜合實力上一個大臺階、使人民群眾的生活水平和質量上一個大臺階、使西部地區的生態環境保護上一個大臺階。

　　[簡評]：可以説“沒有西部的小康，就沒有全國的小康；沒有西部的現代化，就沒有全國的現代化”，而這也正是對總書記“上三個臺階”的完美詮釋。

　　（三）資源稅改或將向全國推廣

　　繼6月1日率先在新疆實行資源稅改革之後，改革範圍將擴大到整個西部地區。日前從財政部和稅務總局相關人士處獲悉，資源稅改可能將於9月1日推向全國。國新辦就西部大開發情況舉行發佈會，國家發展改革委副主任杜鷹在發佈會上表示，中央已經明確在新疆自治區開展資源稅改革試點，在總結經驗的基礎上將在全國推開。改革的實質內容就是把原油、天然氣的資源稅由從量計徵改為從價計徵，目前試點的稅率是5%，今後將逐步向全國推開。

　　在新疆試點才1月有餘，資源稅就開始向全國推廣，動作之快超出市場之預料，另外也不符合之前政府推行改革時“摸石頭過河”的傳統。

　　[簡評]：這一改革對於戰略資源富裕的西部地區而言，毫無疑問將明顯增加地方財政收入，這一方面可以減少地方的財政壓力有助於政府逐漸擺脫“土地財政”的困擾，另一方面也減輕了西部各省政府對房地産進行調控的壓力，從而有助於解放公眾束縛在房價上的消費能力，對擴大內需也大有裨益。

　　（四）美聯儲經濟刺激政策或將“退中有進”

　　由於擔心經濟條件惡化，美聯儲（Federal Reserve）官員正在對刺激經濟的溫和措施進行權衡。即使短期利率目標已經接近零，美聯儲負責人不太熱衷於像金融危機期間那樣，給經濟注入大量資金。但是如果經濟條件惡化，就會重新考慮這個問題。有業內人士分析説，對利率將在更長時期保持在接近於零的水平，將這個説辭變成有效的承諾，同時具體説明加息的條件，將有助於經濟增長。波士頓聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of Boston)行長羅森格倫（Rosengren）表示，有很多可用的工具，不應該將任何一個排除在外。對於要花多長時間才能達成兩項指標（最大就業和物價穩定），如果對此感到不踏實，我們就必須對政策作出調整。

　　在無就業提升的復蘇面前，不管復蘇的數據有多強勁卻總給人不踏實的感覺，或許這也是美聯儲遲遲不願明確進行“退出”的主要原因。另外突如其來的“墨西哥灣露油”事件造成的生態災難及無休無止的歐洲主權債務危機都使美聯儲不得不擔心會影響到其國內的經濟復蘇，特別是最近爆出房地産開工及售房低於預期的數據表現，也使人不得不憂心復蘇是不是還具有可持續性。在危機進行當中下“猛藥”的時期可能已經過了，不過溫和的經濟刺激方案或將對提升公眾信心會大有益處。

　　[簡評]：美聯儲的溫和刺激方案對我國國內的經濟發展也將有一定的幫助，可能還預示著國內的“退出”或也將因此而延後。

　　（五）上海重慶欲徵房産稅“遇挫”

　　全國目前有上海、重慶兩市向國務院上報了對居民住房徵收房産稅的方案，但日前消息傳出這兩個城市的申請還沒有獲批。一位參與房産稅改革研究的專家表示，上海和重慶的方案，不是一個全盤考慮方案，更多是應對房地産價格的暴漲，側重調控的意思。財政部和國家稅務總局的思路，是從完善整個稅制的角度出發，目標是合法、合理、公平地籌措財政資金，給地方政府培植財源。這是財稅部門推進改革的第一個動力，不是短期為了房地産調控。目前，對居民住宅徵稅的改革並沒有時間表。接近財稅部門的人士稱，財政部、國家稅務總局的相關工作一直沒有停頓，按照國務院的要求，在加快研究如何改革稅制，評稅試點也同時在全國進行，但改革何時出臺，最後要由國務院作出決策。

　　[簡評]：上海重慶欲徵房産稅“遇挫”似乎表明房地産調控政策不會鬆動，但預計也不會再加碼的意圖。