八大機構：政策觀察期股指上下兩難

　　東海證券：政策觀察期股指上下兩難

　　週四滬深股指受外盤大漲刺激雙雙跳空高開，但隨後並未出現期待中的島型反轉，反而是高開低走逐步回落。我們認為，目前市場正處於經濟調整與政策觀察的敏感時期，股指持續上行的動力略顯不足，前期平台下沿上證綜指2481點附近壓力沉重，後期市場仍需反復震蕩蓄勢夯實底部，來消化前期平臺上方的巨量套牢籌碼。

　　民族證券：市場延續抵抗型反彈

　　自3478點調整以來，上證綜指已經形成清晰的下降通道，7月2日，上證綜指調整到2319點，正好觸及通道下軌，並引發技術性反彈。我們認為，如果沒有新的利淡因素出現，上證綜指將依託該通道下軌延續抵抗型反彈，但指數反彈空間預計不大。

　　申銀萬國：後市還將繼續整理

　　週四股市出現回調，但幅度有限，顯示短線拋盤不大，但成交偏小也表明入市資金有限。我們認為後市還將繼續縮量整理。股指終結本週的四連陽反彈，盤中下探確認2400點並考驗5日均線支撐。我們認為，股指回抽確認後有望重拾升勢，但反彈高度預計有限。

　　金百靈投資：市場可操作性大幅提升

　　目前A股市場雖然指數不振，那是因為缺乏主流資金進場的誘因。但可操作性大大提升，也使得大盤難有大的回落。更何況，本週五還有農行申購解禁的巨量資金，資金面轉暖也有利於提升市場的可操作性。因此，短線A股市場仍是漲跌兩難的格局，2350點至2450點區間將成為短線大盤震蕩的區域。操作上，可密切關注半年報業績預喜主線，包括低價股的預喜品種，也包括半年報的高含權品種。

　　世基投資：地量圓弧底能否成為階段底

　　隔夜美股及周邊市場的上漲，僅僅使得昨日A股短暫衝高，並最終收陰，多少讓投資者有點失望，但近期漸現雛形的地量圓弧底卻似乎更加清晰了。地量圓弧底是否能否演繹為大盤的階段底，也許是人們更關心的。儘管市場已經出現了多重積極信號，但由於投資者信心嚴重受挫，尤其是2481點築底失敗的陰影未消，圓弧底要演變成階段底仍然需要市場各方的努力。

　　中信證券：增持現象中應重點關注股東增持

　　儘管高管增持和股東增持都在向二級市場傳遞樂觀情緒，但股東增持數量更多且往往承諾短期不減持，而且，股東增持常常被投資者理解為“産業資本入市”，即産業資本和金融資本間的權衡，而對於高管增持更多的投資者理解為高管自身的投資行為。所以，股東增持給投資者帶來的信心更多更強烈。此外，我們看到，高管增持多發生在股價暴跌之後，而股東增持則一般在股價處於底部徘徊的時候，由此可見高管增持更像投資過程中的“抄底”行為。

　　匯豐晉信：市場步入弱勢震蕩階段

　　匯豐晉信基金日前發佈三季度投資策略指出，中國經濟最強勁的復蘇階段已經過去，未來將步入經濟增長的回落期。在經濟回落期，政策導向將成為決定經濟未來走向的關鍵。市場步入弱勢震蕩階段，下階段個股機會大於行業機會，結構機會大於倉位機會。

　　景順長城：圍繞結構轉型主線精選個股

　　近期，市場對經濟面的擔憂繼續在蔓延，傳統的防禦型品種和前期活躍的中小盤題材股開始補跌，市場一度呈現普跌加補跌的局面。基於對上述國內外經濟形勢的分析，下半年策略將主要圍繞經濟結構轉型的主線，精選個股，挖掘管理優秀、前景光明的優勢企業，偏重內需和新興産業。