缺口是否回補已成短線操作關鍵

　　大盤在缺口位置壓力不小，週三兩市窄幅震蕩以消化短線獲利盤拋壓。故此分析早盤股指始終站穩5日線，意圖繼續回補上方缺口，但個股經過昨日普漲已全面分化，加之做多量能並不充沛，使得短線大盤震蕩再所難免。盤面上沒有明顯突出的熱點板塊，個股方面漲幅居前的多為超跌反彈走勢。在這樣的局面下，我們指定出了一個策略，就是缺口是否回補是短線實戰很大的參考依據。

　　分析反彈量能不濟是制約反彈力度的現實情況，昨天的成交金額竟比上週五還要少幾十億，足以見得跟風盤嚴重不足，因此缺口位置快速突破有難度。但是個股普漲之後，市場人氣也有一定程度恢復，因此即使個股分化大盤也能牢牢站穩5日線，KDJ指標此時出現黃金交叉，預計大盤消化短線回吐壓力後維持震蕩上行可能性較大，只是過程會走得相對溫和，同時個股行情活躍，短線可操作性機會增加。這點也是我反復指明的一點跡象，就是在前期我給定了一個策略是農行的定位價格不出來，大盤不會跌破2500點，要積極的大膽做多個股，並卻指明個股的機會會遠遠大於大盤的機會，而後要注意農行的上市，在這樣的期間市場主要是個股為主，到目前位置，市場也是在反應我們前期的市場分析依據和判斷，但當下的市場又一次的出現了等待農行市場的定位的問題，我們還是建議把目光定在個股上，注意節奏和波段的雙重問題。

　　近期選股應該靠近一下幾個方面

　　在調結構的政策主導下，原有的經濟刺激力度減弱。今年下半年，受原材料價格下降的影響，PPI往下走的概率很大；而受刺激內需政策的影響，消費需求會有加速趨勢，這也給CPI是否下行帶來一定的不確定性。從資金面來説，貨幣政策收緊、信貸緊縮導致流動性趨緊；與此同時，大量新股發行上市，也給資金面帶來壓力。下半年還是大小非解禁的高峰期，受實體經濟增速下滑的影響，大小非套現的慾望也可能會比較強烈。

　　看好三類機會：第一類是受益於中國人口結構的變化而帶來的收入結構調整的消費品行業，第二類是對宏觀經濟政策收縮的影響反應過度，導致股價超跌、進入了歷史低估值區間的行業，這些行業在下半年經濟緊縮有所緩解之後將會迎來一個新的階段性投資機會。第三類是可以持續關注的主題投資，包括新能源、節能減排、3G以及新疆區域發展等板塊，他們的估值可能會維持比較高的水平，甚至繼續上行，但是這些公司的盈利增長是相對確定的，彈性也比較大，仍然蘊涵一定的投資機會。

　　産業資本的轉移從側面來恒定市場位置

　　産業資本處於企業經營第一線，最先感知經濟、行業、企業運行狀況，因此對股價的判斷力可能高於市場平均水平。隨著今年下半年全流通時代的到來，産業資本在資本市場的定價話語權也將逐步提升，但值得注意的是，儘管産業資本的進場抄底，並不意味著今天進去了明天A股市場的底部就會形成，而且這些産業資本初期的試水，還有可能在短期內被套，畢竟現在市場走勢還不能説是明確企穩反彈，但從長期來看，卻無疑是抄到了底部。

　　統計數據顯示，儘管中國股市已經連續第三個月下挫，但産業資本已經連續兩個月出現月度凈增持。數據表明統計顯示，今年上半年共有41家公司大股東及高管進行增持，累計增持市值約76.63億元，比去年同期53.42億元增加了23.21億元。其中，今年6月上市公司大股東合計增持2.85億股(包括大唐電信（600198）海外增持股份)，而當月大股東減持僅為9135.42萬股，大股東增持規模比減持規模增加211.99%。另外，今年5月，上市公司大股東合計增持2.79億股，當月大股東減持僅為6695.34萬股，大股東增持規模比減持規模增加316.71%。顯然，隨著行情的持續低迷和股價的不斷走低，股東減持的動力已經明顯減弱，而增持趨勢明顯強于減持。客觀上，大股東和高管本身對上市公司盈利能力和運行機制相當了解，因此産業資本和股東、高管的增持，也從一個側面表明當前市場已具備一定的投資價值。

　　總之：

　　我們認為大盤仍處在反復震蕩築底的過程中，行情仍會一波三折，但機遇已大於風險。短線看大盤正在消化缺口處壓力，股指震蕩而個股活躍，目前把握超跌反彈個股還是短線操作首選，同時繼續調整持倉結構。

　　機構來源：國元證券