政策底向下10%就是市場底

　　廣東市場人士單騎兵日前在接受中國證券報記者採訪時表示，週二大盤破位下行的深層次原因在於銀行體系缺錢。考慮到經濟增長有減緩跡象，政策底向下10%左右就會是市場底，大盤不排除下探至2200點附近的可能。但有望在2400點附近建立新的平衡。

　　會否“適度從松”

　　中國證券報記者：週二大盤破位下行是什麼原因造成的？

　　單騎兵：市場資金短缺是元兇。農行IPO將直接從市場抽走鉅額資金，成了導火線。更深層次的原因在於，銀行缺錢已經到了飲鴆止渴的地步。6月份以來，銀行間市場隔夜拆借利率一路飆升，最高至2.75%，比年初的1.1%左右上漲了1.5倍，利率比兩年期定期存款利率還高。

　　央行對市場資金供給已經開始關注，表示貨幣政策可做到鬆緊有度。未來一段時間有可能“適度從松”，這是值得市場關注的。

　　中國證券報記者：下一個平臺估計在什麼位置？在上一個平臺成交量低迷的情況下，大盤再次放量下跌，是否意味著場內資金集體外逃，市場中樞將整體下移？

　　單騎兵：經濟增長放緩、天量IPO、銀行資金短缺、外圍市場轉差……近期的各種利空因素疊加在一起，打破了2500點的弱平衡，但目前上證50指數在1800點左右，已經觸及政策底，藍籌板塊向下殺跌的空間相當有限。

　　考慮到經濟增長有所減緩，大盤不排除下探至2200點附近的可能。但多空雙方有望在2400點附近重新建立起一種新的市場平衡。

　　目前成交量不能有效放大，地量之後還是地量，主力資金騎虎難下——往上做，自己沒有信心，跟風盤不多；往下做，又擔心丟失籌碼。

　　中國證券報記者：大跌之後中小投資應該保持多少倉位？

　　單騎兵：強勢股比如醫藥和電子等板塊開始補跌，市場找不到能夠防禦的品種，這往往是最絕望的時候，也是機會即將來臨的時候。目前深滬兩市向下調整的空間非常有限，激進的話，可以保持七成左右倉位，注意規避股價仍高高在上的題材股。

　　中國證券報記者：股指期貨對近期市場走勢有何影響？

　　單騎兵：值得注意的是，股指期貨推出來之後，市場變化更加複雜，建議大家判斷短線行情時，考慮股指期貨對現貨市場的影響。比如週二的權重股殺跌，雖然可以解釋為純粹的市場行為，但不要忽略了忽然暴增的股指期貨做空合約。

　　“綠鞋”農行具備上行空間

　　中國證券報記者：您認為中小投資者是否應該參與農行IPO的申購？農行IPO將對A股産生怎樣的影響？

　　單騎兵：農行有“綠鞋”保駕護航，這是十年來，除了工行外，第二次啟動綠鞋機制的IPO，監管層的意圖很明確。農行上市時很可能成為深滬兩市裏最便宜的股票，也具備一定的上行空間，對A股來説，將是正面的積極影響。

　　中國證券報記者：7月份創業板將迎來解禁高峰，創業板和中小市值公司是否會迎來一輪大幅調整？

　　單騎兵：7月份創業板共有13隻股票迎來解禁，其中半數股票市價低於發行價，解禁壓力並不大。經歷了4-6月份的調整，創業板也瘦身了不少。納斯達克長期處於50倍PE之上，目前創業板50多倍的動態市盈率應該可以接受。

　　年初時，創業板能憑藉“高轉增、高派現”吸引市場目光，掀起了一場轟轟烈烈的年報行情。預計不少公司有望在中報中推出高送轉方案，將吸引資金重點關注。一旦形成賺錢效應，市場想必又是一番創業板熱鬧景象。向下調整的機會存在，但向上調整的幾率更大些，機構也可以更從容地出貨。

　　中國證券報記者：下半年哪些板塊會有投資機會？

　　單騎兵：下半年股市有兩條主線，一是人民幣升值，二是七大新興戰略産業。人民幣升值受益的板塊集中在航空、汽車、石油加工、造紙等行業。

　　七大新興戰略産業的規劃，也將於下半年出臺。財政部已經表態，相關企業在包括所得稅、營業稅等稅收方面有望享受更多優惠，而政府的財政補貼也將加大力度。新興行業規劃，將是一個系統性的政策配套，並且具有戰略性、長期性，而不僅局限于財政方面。新興戰略産業的出臺，也具備了振興經濟、避免二次探底的短期目標。