收評：兩市窄幅震蕩 成交量創18月新低

    一、大盤綜述

    滬深股指開盤小幅衝高後即快速回落。銀行股與地産股在微跌，受三網融合首批試點名單有望本週揭曉消息刺激，導致相關板塊在一枝獨秀。傳播股、電信股衝漲在前，廣電網絡（600831）、天威視訊（002238）走勢搶眼。 ，兩市震蕩盤整。早間尾盤，受農行發行價消息刺激，銀行股崛起，帶動地産股拉升，兩市強勢上攻。午後金融地産走勢突然疲軟，滬深股指雙雙翻綠，兩市的成交量剛過千百億，創一年半以來的新低。

    兩市結構性分化明顯，金融、煤炭、鋼鐵、地産等權重板塊均弱勢休整，而中小盤個股卻紛紛活躍，尤其是是次新股，啟明星辰（002439）漲停，新亞製程（002388）大漲9.25%。個股做多氣氛活躍，兩市個股漲跌各半。滬指在20日均線附近展開窄幅震蕩整理格局。成交量明顯萎縮。

    縱觀盤面，權重股疲軟，板塊個股獨領風騷，上午是受三網融合試點名單有望本週公佈刺激，相關板塊個股走勢搶眼，下午在權重及指數疲軟時，亞運會概念異軍突起，廣州浪奇（000523）逆勢飆升5%引爆中體産業（600158）、東方賓館（000524）、東方金鈺（600086）大幅衝高。7月25日也已定為世博會“廣州日”，將集中推介亞運。隨著亞運會的臨近，亞運概念股的市場關注度明顯上升。

    從日K線看，目前股指仍維持在小幅區間內震蕩，多空雙方仍維持一個膠著的平衡狀態。從均線系統觀察，5日、10日、20日、30日均線距離已越來越近並將糾結在一起。這種“均線粘合”出現在超跌後，意味著市場調整得較為充分。一旦有新資金進場，就容易形成變盤格局。

    消息面看，今日消息多空交織，宏觀方面對市場的負面影響比較大，行業利好則對相應版塊産生直接的影響。銀監會：高國別風險準備金計提比例不低於50%、中國審計報告首次披露近2.8萬億元地方債務、農行A股IPO詢價中值確定為2.7元等消息不利市場繼續反彈，而萬科的降價風波對房地産長期來説應該是利好，但是短期內則會影響企業的業績，造成估值壓力。而物聯網正式列入國家重點發展新興産業、七部委印發《家電以舊換新實施辦法(修訂稿)》通知和證監會擬延長券商直投“突擊入股”鎖定期則對市場形成正面影響，特別是物聯網的消息給市場帶來交易性機會。招行關於三年內不進行股權融資的消息或有利市場穩定，但效果如何，還有待觀察。

    截至收盤，滬指報2566.75點，跌3.12點，跌幅0.12%，深成指報10250.90點，跌5.37點，漲幅0.05%。

    上證指數的中期調整趨勢尚未扭轉，每一波反彈之際人們多期待著積極的成果，可是反彈經常弱于預期，要麼是2日遊，要麼是一日遊，持續性較差，追漲殺跌往往幾無建樹。這種短線行情將進一步消耗多方的激情。近期大盤維持著盤整局面，2500點在一個多月的時間內三度進行著考驗。2481點、2491點和2504點多次欲跌又彈，這裡較難形成真正的大底。眼下做空的動力也在減弱，即使構築階段性底，也需要一些時間和其他方面的配合，在沒有明顯的中期轉好信號出現之前，一般持相對謹慎的態度。

    短期震蕩徘徊的格局未變。目前上證指數的5日、20日和30日均線逐漸靠攏，分別位於2563、2581、2597點左右，深成指的短期均線基本上粘合在一起，分別位於10208、10253、10206點左右。多空屢次相互試探。兩市的成交額逐漸縮減，短線方向其實不太明朗，在向上或向下動力不足之際，無論做多還是做空，其期望值不宜過高，見好就收。

    二，要聞解讀

    （一） 農行A股IPO詢價“靴子落地”

    南方地區某基金公司負責機構業務的總經理助理今天中午表示，農行A股IPO對機構的詢價工作在今天中午前結束，機構詢價的中值被確定為2.7元。根據這家機構中午收到由農行A股承銷商中信證券（600030）（600030）以傳真發給這家機構的郵件，有464筆機構報單對農行A股IPO進行了報價詢價，合計申購的總股數為657.86億股，超額認購倍數約為13.71倍。到此“糾結”市場多日的農行A股IPO詢價終於“靴子落地”！

    某家基金公司機構業務負責人表示，買方機構的心理價格在2.5元-2.7元，此次農行A股IPO機構詢價結果，即詢價中值2.7元基本在買方機構的心理“上限”，且略微比機構的心理價位略高一點。這位人士表示，相對於農行基本面來説，如果該行發行價最終確定為2.7元，也基本在發行方的心理下限。

    [簡評]：在房市調控及經濟結構調整的關鍵時期，農行又迫於“國家戰略”不得不在此時上市，因此接下來一段時間或將是考驗政府宏觀調控能力與掌控調控技巧的重要時刻，怎樣既能保證農行成功順利上市，又可使資本市場不至於産生劇烈震蕩，將是監管當局面臨的重要問題。

    （二）銀監會將“國別風險”提上日程

    日前，銀監會發佈《銀行業金融機構國別風險管理指引》的通知。通知指出銀行業金融機構應當按照本指引要求，將國別風險管理納入全面風險管理體系，建立與本機構戰略目標、國別風險暴露規模和複雜程度相適應的國別風險管理體系。銀行業金融機構應當充分識別業務經營中面臨的潛在國別風險，了解所承擔的國別風險類型，確保在單一和並表層面上，按國別識別風險。通知還指出，銀行業金融機構應當對國別風險實行限額管理，在綜合考慮跨境業務發展戰略、國別風險評級和自身風險偏好等因素的基礎上，按國別合理設定覆蓋表內外項目的國別風險限額。有重大國別風險暴露的銀行業金融機構應當考慮在總限額下按業務類型、交易對手類型、國別風險類型和期限等設定分類限額。

    [簡評]：銀監會不失時機的將銀行業金融機會的國別風險提上日程，不僅可提醒國內的銀行及其它金融機構不要充當其它國家公民或法人貸款的“冤大頭”，從而造成新的壞賬、呆賬

    （三） 刺激經濟才是逼人民幣升值的原因！

    美聯儲主席伯南克（Ben S. Bernanke）日前認為人民幣匯改決定將有助於刺激美國經濟，防止美國物價下滑及失業率增加。前紐約美聯儲官員李伯曼（Charles Lieberman）表示在美國消費者物價指數連續兩個月下滑之後，人民幣匯率彈性增加可能將提高美國進口産品的價格。同時一些美聯儲官員對通脹過度減緩表示擔憂，而人民幣匯率彈性增加還將可能增加美國對中國的飛機、鋼材和小麥出口。到此，美國一直“惡意”逼迫人民幣升值的“險惡”用心才真正表露無遺！

    美聯儲官員在今天的華盛頓會議上可能將重申“在更長時間內”維持低利率的承諾，並聲稱美國失業率逼近26年來的最高水平。中國政府6月19日宣佈的匯改決定可能將平息美國官員的擔憂，他們認為歐洲債務危機會對全球經濟復蘇造成威脅。現任Advisors Capital Management首席投資官的李伯曼表示該決定會對美國國內經濟增長産生一定的積極刺激作用，也對進口産品價格造成一定的上行壓力，但我不認為在當前美國失業率居高不下之的情況下這會對美聯儲造成困擾。

    [簡評]：從促使經濟恢復均衡“冠冕堂皇”的理由，再到美官員刺激國內經濟發展“赤裸裸”的表白，美自年初到如今一直威逼利誘二次匯改的真實意圖終於顯示了出來，這不能不説是一個絕妙的諷刺，同時也讓投資者及市場深刻認識到美官員的嘴臉。

    （四） 房地産調控沒有“消失”

    國土資源部、發改委等10部委日前聯合下發通知，要求整治重點項目建設違法用地。通知表示，將建立“違法用地項目清單”，進而對其在投資安排、建設項目環評、建設項目招投標等方面予以限制。通知要求，進一步加強和改進國家和省級重點項目用地服務和監管，對已通過用地預審並經有關部門審批、核準的重點項目，各級國土資源主管部門要提前介入，按規定時限組織用地報批。對於急需開工建設的控制性工程，在確保被用地單位和被徵地農民得到依法合理補償的前提下，幫助申請辦理先行用地手續。要建立重點項目用地審批快速通道，實行限時審批，加快推進並聯審批制度，縮短審批週期。

    [簡評]：政府或將借調控房地産而使前期投入到該行業的資金能夠流入以支持新興戰略性産業的快速健康發展。因此，在政府的意圖未到達到之時，房地産行業面臨的調控風險就不會消失。

    （五） 兩部委強力扶持兩大科技産業

    日前，商務部副部長易小準在第八屆中國軟交會開幕式致辭中表示，強有力的政策扶持是中國軟體（600536）（600536）業和信息服務業持續快速發展的重要保障，有關部委正在制定相關産業的發展規劃。同時，商務部將通過大力培育扶持龍頭企業等七大方面工作促進國內軟體和服務信息業進一步發展。工業和信息化部通信發展司司長張峰昨天在上海表示，工信部已將物聯網規劃納入到“十二五”的專題規劃，正在積極研究推進。張峰是在“2010中國國際物聯網大會暨第三屆上海通信發展論壇”上，作出上述表示的。張峰表示，“十二五”是物聯網發展的關鍵期，面臨著全球範圍的競爭和合作，“十二五”期間中國物聯網應初步形成産業體系完整、創新能力增強、應用水平提升、網絡信息安全的良性發展格局。

    [簡評]：從最近政府的舉措上似乎已能感覺到國內經濟的再發展將從區域發展與新興戰略性産業上“雙管齊下”，以求在調控房地産行業的同時能夠實現經濟的“軟著陸”。