築底徹底結束？A股井噴背後恐怕有陷阱

　　編者注：上週五大盤出現破位，市場充斥悲觀論調，據調查顯示，本週無一券商看多，不過週一大盤走勢出乎市場預料，滬指今早低開後出現一波下探，最低報2504.31點，就在投資者認為"新低"在望時，大盤卻在金融地産股帶動下出現井噴，滬指收盤站上20日均線上方，收盤大漲72.99點，報2586.21點，多空形勢一下子逆轉，似乎築底可以徹底宣告結束了。從消息面來看，上週末央行再啟匯改，據此，分析人士認為，這意味著人民幣升值預期再度趨於強烈，而2005年至2007年的那輪大牛市就是以人民幣升值為信號展開的，故本次不排除滬指在此位置重啟升浪的可能性，但需要注意的是，市場熱炒的僅僅是升值預期的"朦朧"利好，央行推進匯改也不意味著人民幣就會升值，或大幅升值的可能性很小，因為這勢必將威脅中國的經濟增長。後市方面，短期大盤可能挑戰2600點，但不排除是主力精心構築的驚天誘多陷阱，而農行週五將確定AH股招股價，料將成為短期行情風向標。

　　一、盤面解讀　　

　　匯改促反彈 期望值不宜過高

　　在央行重啟人民幣匯改的消息刺激下，金融、地産板塊大幅上揚帶動股指大漲，但央行的匯改強調“進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性”，本次匯改將更多的參考一籃子貨幣而非前期的緊盯美元，匯改並不是簡單的升值，即便升值也對不同的行業起到不同的影響，雖然05年以來的人民幣升值最終形成長達三年的大牛市，但05-07年與當前的經濟週期完全不同，升值對市場的影響並不能進行簡單的類比，短線看，股指向上面臨30日均線2606點的壓制，如果股指向上突破30日均線，則後期仍有進一步的反彈要求，但在多條中長期均線反壓以及國內新的經濟模式尚未形成之前，股指大幅走高的可能性極低，投資者仍宜以謹慎的心態看待本次反彈，在反彈的過程中倉位過重的投資者可擇機減倉。(萬兵 廣發證券（000776）)