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央視網消息：北京時間6月21日淩晨4點半，美國指數公司MSCI宣佈説，決定從2018年6月開始，將中國A股正式納入MSCI全球的新興市場指數和全球基準指數，初始納入的會有A股市場上222隻大盤股，約佔到了MSCI新興市場指數0.73%的權重。
當晚，證監會副主席方星海做客央視財經《央視財經評論》節目，解讀中國資本市場的這一大事件。
證監會副主席方星海表示：加入MSCI圍繞著兩個條件，一是可投資性，是由滬港通和深港通來解決的；另一個條件是境外市場需要有基於中國股指的衍生品推出。我們堅持了兩條底線，一是不能影響我國金融穩定，二是重要衍生品流動性要留在國內。
而對於A股加入MSCI指數帶來的影響，方星海表示：加入MSCI指數以後會促使上市公司以後走上比較正規的做法，不能隨意任性地停牌。
【方星海：A股納入MSCI指數 主要是出於三方面原因】
方星海指出，這個時間點上A股納入MSCI指數，主要是出於三方面原因：一是滬深港通的推出，解決了可投資的問題。二是與MSCI談判順利，解決了投資風險的問題。三是，當前全球大的投資者都非常看好中國，他們認可中國在引領全球化的作用。以上使得國際投資者此時投資中國水到渠成。
【方星海：納入MSCI後 境外資金會投資A股】
方星海在節目中指出，MSCI指數是全球最有影響的指數之一，跟蹤這一指數國際基金較多，資金量有十幾萬億美元，A股加入後，就有一些境外資金會投入A股市場。
【方星海：重要衍生品流動性要留在國內】
加入MSCI圍繞著兩個條件，一是可投資性，是由滬港通和深港通來解決的；另一個條件是境外市場需要有基於中國股指的衍生品推出。我們堅持了兩條底線，一是不能影響我國金融穩定，二是重要衍生品流動性要留在國內。
【方星海：國外資金進出對外匯市場會有一定衝擊】
方星海稱，開放有利益也有風險。如果資金進出比較快，可能會對國內外匯市場有一定衝擊，就需要靠市場化的方式完善外匯市場來應對。
【方星海：證監會堅持了兩條底線】
方星海表示：“加入MSCI圍繞著兩個條件，一是可投資性，是由滬港通和深港通來解決的；另一個條件是境外市場需要有基於中國股指的衍生品推出。我們堅持了兩條底線，一是不能影響我國金融穩定，二是重要衍生品流動性要留在國內。”
【方星海：納入MSCI後能夠促使上市公司不任性停牌】
方星海稱，原本談的時候是230隻股票加入，MSCI發現大盤股中許多處於停盤狀態，所以納入的股票只數少於預期；加入MSCI對公司股票經常停牌的行為有一定制約作用，促使這類公司不再“任性”停牌。
【方星海：MSCI未來會納入更多A股 理論上可能到30%】
方星海表示，MSCI未來會納入更多A股，理論上可能到30%，滬港通、深港通額度可能不夠用，未來可能通過改革QFII等方式解決額度問題。
在《央視財經評論》節目現場，證監會副主席方星海透露了不少A股納入MSCI的談判細節。
方星海在前線，劉士余親自指導
方星海回顧參與的經歷，表示：我算是在前線，指揮兩個交易所和MSCI談判。這個工作是劉士余主席親自指導，我們前線談判，出現問題時馬上向劉士余請示，如果能當場處理的他就處理，不能立刻處理的也會向國務院領導進行彙報，周小川行長、郭樹清主席都對於MSCI納入A股起了很好的作用。
衍生品預審核限制守住兩條底線
另一個談判要點就是已經被MSCI反復提及的，衍生品預審核限制。
方星海説：“國際上會有一些針對A股的衍生産品推出，那麼MSCI就問，是我們隨便可以推，還是需要中國監管層的事先批准？我們的想法是，重要的衍生産品還是需要批准，一個是因為擔心會影響A股市場，還有一個是希望重要的衍生品流動性留在國內，不要都到境外去。”
他説，關於這個問題，和MSCI談判了很長時間。當然，MSCI方面也是出於一部分的商業考慮，畢竟推出的衍生産品越多，獲利也就越大。
方星海透露，在談判最後，證監會最後堅持守住了兩條底線，衍生品的推出不能影響A股市場，以及重要的衍生産品流動性要留在國內。
希望中國堅持開放、堅持全球化理念
“現在全球都有一種反全球化的潮流，在這種氣氛下，全球投資者都非常看好中國，希望中國能有一個很好的堅持開放、堅持全球化的理念作為代表，所以大勢上，也是到了今年，大家非常認可中國在全球化的作用。當然，改革也是取得了不錯的成效。讓國際投資者覺得水到渠成，A股既可以投，也值得投。”方星海説，大家確實看好中國經濟的前景，這倒不是什麼官方的説法，“我們在談判過程中，和很多國際大型金融機構私下談，他們都很支持。説看全球經濟發展前景，至少覺得中國是一個非常有前景的市場。那我們就創造一個條件，讓他們進得來、出得去，也風險可控。”
原計劃納入230隻股票
方星海透露，其實在和MSCI公司的談判中，原來計劃是納入230隻A股。
“我們國家40年來的發展非常成熟且行之有效的經驗，以開發促改革，舉一個例子，現在是222隻股票加入，我們談的時候其實是230隻，但是他發現在大盤股中有很多是停牌狀態，所以不得不減少了。因為我們上市公司當中有很多是喜歡停牌，我覺得加入MSCI之後，會減少停牌這個行為，會促使這些公司走上正軌，不再‘任性’停牌，這就是一個改革、發展的結果。”
風險把控難度很大，堅持對外開放
關於風險把控，方星海舉了個例子，這次是通過滬港通和深港通加入MSCI指數，如果資金進出比較快，可能會對國內的外匯市場有一定衝擊。“這個就要靠完善我們的外匯市場來應對，而不是説你要走，我不讓你走，這樣應對。我相信，這些指數基金不是投機資金，要走或者要進來都是有道理的。”
怎麼監管跨境的衍生品監管？“這就牽扯到中國證監會和産品當地證監會的監管，這個難度很大，但對我們來説，是堅持對外開放。如果這個帶來一定風險和困難，我們就迎難而上。而不是説有困難就不開放了。”方星海説。
“周小川在陸家嘴金融論壇上的講話非常好，有人説要保護，但你是在保護懶惰，保護不規範的做法，最後是把自己的金融體系搞得很脆弱。所以我們一定要堅持開放市場，就算有高手來，我們可以學啊。”方星海説，當然，監管一定要跟上，“不然他們做一些交易手法，我們都看不見。”
滬港通、深港通可能要增加額度，或者修改QFII額度
當然，納入MSCI指數之後，也有一些挑戰。
方星海説，比如説“兩通”額度，現在130億每天還沒有觸及，但MSCI在6月21日的新聞發佈會上也説了，現在是222隻，今後會納入更多的股票，而且現在納入比例是市值的5%，“理論上我們國家可以到30%。那麼資金還會增加，這樣額度可能就不夠用了，接下來就要考慮怎麼樣擴大額度，或者修改QFII額度，讓境外投資者進得來。或者我們可以直接修改其他規定，這是一個好事兒，因為我們相信長線資金的進入對A股是一件利大於弊的事情。”
要想方設法讓中國最好的公司在中國上市
“交易所層面，就是我提到的市場檢查能力要加強，也要更多和國際投資者有溝通，現在交易所更多的還是坐地收錢的感覺，今後要去國際上和更多國際投資者接觸，至少要想方設法讓中國最好的公司在中國上市，不要全去紐約啊什麼其他地方，甚至要吸引海外公司來中國上市。”方星海説，很多東西是倒逼出來的，市場繼續開放，監管要求提升，“我們對人才的需求會更加殷切。”(央視財經)
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