從並購角度挖掘鋼鐵強勢股（附股）

　　雖然昨日A股市場出現衝高回落的走勢，但華菱管線、首鋼股份、三鋼閩光等鋼鐵股品種依然漲幅居前。那麼，如何挖掘後續有望維持強勢的鋼鐵股呢？

　　産品價格上漲還是題材推動？

　　對於鋼鐵股在昨日的漲升，業內人士普遍認為是産品價格上漲的預期在推動著基金等機構資金的配置行情。一方面是因為近期地産行業、汽車行業等鋼鐵下游主要需求行業出現了旺盛的景氣週期，地産是量價齊升，汽車行業則是銷售迭創新高，從而給市場參與各方帶來極高的鋼鐵行業需求旺盛的預期。另一方面則是因為輿論的引導力量也較為強大，在近日Mysteel舉辦的“2009年下半年鋼材市場基本分析”會上，業內專家基本達成一致，鋼材市場已經渡過最恐慌期，國內4萬億投資將拉動鋼材消費幅增創紀錄。而從目前的趨勢觀察，今年將是歷年來鋼鐵表觀消費增長量最大的一年，消費增量可能在6500萬噸左右。全年鋼消費將達52000萬噸左右，增長達14％。故業內普遍預計鋼價將繼續震蕩上行。

　　但奇怪的是，鋼鐵股中走得最強的是如首鋼股份等一些題材充沛的品種，漸有領漲的態勢。而首鋼股份等品種，而非行業龍頭股，如武鋼股份、寶鋼股份。故筆者認為，單純從産業的角度來看，並不是行業景氣牽引著鋼鐵股活躍，而是因為並購重組的預期在牽引著鋼鐵股的活躍。

　　這其實在首鋼股份、華菱管線等昨日領漲的品種中可窺一斑，首鋼股份優勢在於首鋼集團的整合預期，想當初，首鋼集團也是我國鋼鐵行業的第一陣營。但由於北京的産業結構調整以及首鋼集團的搬遷等因素，錯過了近五年的高速發展黃金週期，但隨著首鋼集團新生産基地的達産等因素，未來的注資整合也在情理之中，故該股在近期反復活躍。而華菱管線則在於集團公司的鐵礦石等優勢，所以，未來的業績增速也相對樂觀。

　　兩大角度尋找重組題材股

　　從盤面來看，目前鋼鐵行業的題材催化劑無疑是最為樂觀的，一是因為目前鋼鐵行業做大做強已成為各方面願意看到的事實。畢竟在目前鐵礦石談判中，鋼鐵行業內部的內耗使得我國在鐵礦石談判中往往處於不利的地位，所以，通過並購提升行業市場佔有率並形成強有力的談判力量已成為市場參與各方的出發點，所以，未來鋼鐵行業的大規模並購是可以預期的。

　　二是鋼鐵行業的規模化優勢是最為清晰的，因此，不僅僅是在央企層面，而且在地方政府層面，也在積極推動著鋼鐵行業的整合，河北鋼鐵行業的整合以及川渝鋼鐵行業的整合均如此，這有利於提升規模優勢，從而為鋼鐵行業解決産能過剩等提供一個新的契機。故短線鋼鐵股的並購題材的確最為強烈，從而為二級市場提供了一個又一個的漲升題材。

　　故在操作中，建議投資者與其用行業景氣的邏輯來選擇強勢股，不如用並購整合的角度尋找強勢股。就目前來看，有兩大思路可予以跟蹤：

　　一是首鋼股份為代表的控股股東整合題材預期強烈的品種，西寧特鋼、酒鋼宏興、八一鋼鐵、首鋼股份、大冶特鋼等品種較為典型，其中首鋼股份、大冶特鋼等較為看好，兩者均有強烈的注入優質資産的預期，可積極跟蹤。

　　二是從並購借殼的角度。因為部分鋼鐵股的鋼鐵産品毛利率低，地方國資有心出讓控股權，同時讓地方優質企業達到借殼上市的目的。只不過，目前尚未有清晰的個股出現。不過，長力股份的公告信息顯示出控股股東有變更的可能性，故該股在近期反復逞強，短調後仍有進一步漲升的空間。與此同時，韶鋼股份、撫順特鋼等品種也可跟蹤。

　　另外，對於對於螺紋鋼等為代表的線材産品也可跟蹤，受益於4萬億投資需求，今年市場需求形勢並不比2006年和2007年差，尤其螺紋鋼相對庫存水平較2006和2008年低，與2007年相當，是所有品種中最好的，因此，杭鋼股份、三鋼閩光等品種也可跟蹤。

責編：谷立亞