/板塊動向/

　　提前埋伏券商股 基金獲利不菲

　　董華 每日經濟新聞記者 李新江

　　當前，國家出臺多項政策。受此影響，資源、基建類個股表現突出。同時，對於券商股，部分基金實際上早已介入，並收穫了不小的盈利。此外，面對低估值的銀行股，部分基金認為該板塊投資價值有限，仍需觀望。

　　政策推動資源、基建類受追捧

　　5月以來，水泥、機械等受益於基礎設施建設的版塊迎來一波行情，此外，玻璃行業、建築建材、有色、煤炭等板塊表現出眾。

　　從數據來看，以5月28日龍虎榜為例，深圳主板上，兩家機構席位分別買入山推股份（000680）和江西水泥（000789）。在隨後的29日，以廣田股份（002482）和瑞和股份（002620）為代表的裝飾板塊紛紛漲停。

　　上述基金經理認為，這一表現是在“穩增長”基調下，市場對經濟刺激政策的預期所致。未來可關注工程承包、工程設計類個股，比如中國水電（601669）、中國建築（601668）、蘇交科（300284）和中國交通等品種。

　　同時，北京某銀行係基金公司投資總監認為，由於市場對國家推出刺激政策的預期仍然存在，大宗商品價格在短期的調整後可能再度上漲，這對資源類個股構成長期利好。

　　提前佈局券商股 獲利頗豐

　　券商是基金公司提前埋伏的一大板塊。華南某基金公司消費領域研究員對《每日經濟新聞》記者説，3月就已介入券商股。

　　實際上，基金今年的一季報中顯示，泰達宏利行業精選在光大證券（601788）的前十大流通股行列，持800萬股。長信基金和華夏基金旗下基金出現在了華泰證券（601688）的前十大流通股中。據悉，華泰證券5月以來的漲幅超過12%。

　　金融改革帶來券商板塊的利好行情，上述基金經理表示，從長期來看，券商板塊仍有上升空間。但金融産品消費還存在一定的風險，因為目前券商雖然有了各項政策的利好，但還沒有業務，産品沒有推出。

　　不過，另一位華南基金公司的基金經理表示，過去很長一段時間，券商旗下的研究所和投行其實是不賺錢的。伴隨著政策的放鬆，券商的未來可期。投資券商板塊，波動是必然的，但是要大跌卻很難了。

　　未來金融改革會繼續，政策利好也會不斷推出，券商券商業務創新受監管層大力鼓勵，推動證券行業創新發展的細化政策可望接連出臺，從而刺激券商股不斷走高。

　　銀行股估值雖低 仍持觀望

　　市場不待見銀行股已久。其實對於銀行股，基金公司一直在給市場傳達一種信號：估值很低。但是在具體的操作上，基金公司對銀行股的分歧比較大。有基金經理對記者表示，其實對於銀行股，還一直處於觀望階段，因為不知道關於銀行股的這個冬天什麼時候才會過去。

　　一季報顯示，2012年一季度末持有的金融、保險業市值佔基金全部持股市值的比例為17.30%，環比下降1.28個百分點。其中，基金持有的16家銀行市值合計1610.13億元，較上年末下降3.57%。一季度，除房地産行業外，金融保險業是基金增持最多的行業。

　　5月，整個銀行板塊下跌了3.34%。交通銀行（601328）、浦發銀行（600000）、光大銀行（601818）、華夏銀行（600015）等多家銀行股價紛紛逼近每股凈資産。“雖然基金公司對銀行股的態度仍然分歧很大，但在近期調倉動作中，基金公司都很好地避開了銀行股的下跌勢態。”

　　北京某基金經理表示，目前銀行股估值低，中期預期非常不好，貸款利率又比較低。實際上，市場還有一個擔憂，那就是銀行的壞賬率一直在爬高。在目前經濟下滑的預期中，對於銀行股都是負面消息，這些負面消息沒有消化完，未來不確定。

　　另一位華南基金公司的研究員也認為銀行股未來具有不確定性，可以考慮短期回避行業風險的品種，長期投資空間的話，投資價值有限，前對於銀行股的觀望情緒很濃。