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　　逆市佈局 基金逢低調倉換股思路曝光

　　每日經濟新聞記者 李新江 發自北京

　　在歐債危機等因素衝擊下，“政策組合拳”並沒有帶來預期的上漲行情。本週四（5月31日），上證綜指收盤于2372點，全月累計跌幅為1.01%，“紅五月”最終未能實現。

　　根據滬深交易所披露的盤後數據，5月機構席位頻頻現身龍虎榜交易，有業內人士推測，包括公募基金在內的機構投資者或在醞釀逢低調倉換股。同時，基金經理認為，“穩增長”政策或是基金調倉換股的觸發因素。

　　五月行情衝擊基金佈局

　　5月以來，從管理層調降相關交易費用，到下調存準金率，再到發改委加快審批重大基礎建設項目，利好消息目不暇接，不少公募人士認為，在行情總體趨勢向好的背景下，維持做多策略。

　　隨著嘉實基金和華泰柏瑞基金兩家公司合計500億元的滬深300ETF入市，不少基金經理得出的結論是，在震蕩中佈局部分週期性行業，可密切關注市場風格轉換，挖掘具備估值優勢的藍籌股的投資機會。

　　同時，北京某基金經理對《每日經濟新聞》記者表示，這也使得滬深300ETF資金入市未能泛起漣漪，對於市場情緒的衝擊可能因此被放大。

　　基金逆市積極佈局

　　在經歷紅五月震蕩調整的行情中，公募基金逆市迎來了更為積極的配置熱情，維持了比較保守的倉位策略，但在倉位調整上的活力大增。

　　《每日經濟新聞》記者了解到，5月滬深龍虎榜頗為活躍，尤其是機構席位的表現。統計數據顯示，因為日漲跌幅或日換手率偏離值達到限制而登陸龍虎榜的個股達到710隻。然而這一數據在4月為595隻，由此可見5月個股交易比4月稍顯活躍。

　　在調倉換股的同時，基金5月倉位策略整體保守，在大盤指數下跌1.01%，納入統計的433隻偏股基金回報率降至2.07%，成功跑贏大盤1.06個百分點，僅8隻基金落後大盤。4月，全部偏股基金平均回報率僅為4.44%，跑輸大盤1.46個百分點。

　　北京某基金研究人士指出，隨著公募基金完成新一輪佈局，有望在6月提高倉位搏取反彈機會。

　　龍虎榜暴露行業佈局思路

　　在龍虎榜暴露基金調倉換股的同時，也將行業配置的一些信息展示給市場，基金經理的佈局思路或是圍繞新的政策面展開。數據顯示，機構席位連日來做多的跡象也頗為明顯。

　　數據顯示，機構熱捧個股主要集中在電力和電力設備、金融、地産和大消費概念。以電力和電力設備為例，5月登陸龍虎榜的個股達62隻，地産股有28隻，金融類個股43隻。同時，化工、機械、醫藥生物等生産製造行業，同樣是登陸龍虎榜的主體。

　　以上週四登陸龍虎榜的白色家電生産商日出東方（603366）（603366，收盤價21.55元）為例，雖然當日該股低開低走跌幅超過3%，不過買入席位中出現一家機構買入878萬元，賣出席位均為營業部。雖然短線資金流出跡象較為明顯，一家機構出現逢低買入，同時多家場內活躍資金席位現身買入。

　　《每日經濟新聞》記者了解到，在同一天建築材料業個股洪濤股份（002325）（002325，收盤價14.23元）、鋼鐵股久立特材（002318）（002318，收盤價13.28元）和有色金屬製造業個股寧波富邦（600768）（600768，收盤價8.26元）的交易中，三家機構席位合計買入3104萬元洪濤股份，一家機構席位買入676萬元久立特材。從近日三隻個股的表現來看，資金的佈局追捧似乎並非漲勢逼人。