央視網消息：時隔近兩年後，中國央行8日重啟3年期央票發行的公開市場操作工具。金融分析人士表示，儘管此次3年期央票發行的規模並不大，但貨幣當局繼續向市場傳遞回籠流動性的信號正在不斷強化。

    根據央行公開市場業務交易公告，央行發行150億元3年期央票，中標利率為2.75%。這是自2008年6月以來，中國央行時隔22個月首度發行3年期央票。

    央行還于8日開展了總量為1350億元的3月期央票和91天期正回購操作。由於本週到期資金為1800億元，對衝之後，本週實現資金凈回籠超過千億元。自2月下旬以來，中國央行已連續7周實現資金凈回籠。

    中國社科院金融研究所專家劉煜輝指出，與目前發行的3月期央票和1年期央票相比，3年期央票能夠深度鎖定流動性，此舉是進一步收緊流動性的信號，體現信貸政策繼續趨緊。

    專家認為，中國央行重啟3年期央票一方面是對3年前發行的即將到期的3年期央票進行回收，同時，也與中國一季度經濟數據表現強勁有關，是調控部門對貨幣信貸的適時調控。

    儘管中國一季度經濟數據還未正式發佈，但經濟學家普遍預測一季度經濟數據將相當“靚麗”，呈現出“高增長、低通脹”態勢。

    “無論是GDP增速還是工業增加值或是企業利潤，在去年同期都屬於歷史低值，同比之後，可以看到今年一季度正呈現出經濟加速增長的態勢。”交通銀行首席經濟學家連平説。

    不過連平認為，這種行情與去年信貸大量投放密不可分，未來流動性過於充裕和通脹上漲壓力都不可小覷。央行重啟3年期票據正是出於政策前瞻性的考量，對流動性進行適時適度的調控。

    根據過去幾年的歷史情況，在中國經濟出現流動性過剩和通脹上漲苗頭時，央行多采用3年期央票進行流動性調控。

    資料顯示，3年期央票曾經在2004年12月到2005年7月以及2007年1月到2008年6月發行過，這段時期正是經濟加速運行、流動性過剩、通脹壓力加大之時。直到2008年6月，為緩解經濟下滑趨勢，央行適度釋放流動性，才停發了3年期央票。

    “過多的貨幣一定會給未來通脹的産生埋下陰影。”央行貨幣政策委員會委員、經濟學家周其仁認為，貨幣當局通過流動性的及時合理調控，有助於抑制今後通脹的抬頭。

    市場分析人士認為，重啟3年期央票除了對總體流動性具有調控效果外，對信貸結構的改變也有一定調控作用。

    中金公司固定收益部執行總經理徐小慶表示，此前屢次採用的存款準備金率上調只能達到控制總量的效果，而發行3年期央票有利於調整信貸中長期比例偏高的結構，同時有利於提高銀行債券投資收益，抑制信貸衝動，對投資衝動和資産泡沫具有一定抑製作用。

    比較普遍的觀點是，如果中國經濟在相當長一段時期內面臨流動性過度寬裕局面，3年期央票發行將成為常態。

    中國銀行高級分析師方明指出，在目前加息時機尚不成熟，特殊匯率政策尚未退出的情況下，3年期央票可以作為過渡，成為新的流動性鎖定工具。

    回顧春節後央行貨幣政策操作模式可以發現，在歐美主要經濟體仍在相當一段時間內維持零利率貨幣政策的大背景下，中國央行正更多依賴公開市場操作和存款準備金率上調等數量型工具進行市場流動性調控。

    節後以來，央行連續7周通過公開市場操作共計回收銀行流動性9000億元，其中有兩周凈回籠量均超過2000億元，連續刷新兩年來單周回籠量紀錄。

責編：劉一