一、 鳳凰網2012年Q4暨2012全年主要財務數據概述

　　3月7日，鳳凰新媒體發佈了截至12月31日的2012財年第四季度及全年未經審計財報。報告顯示，鳳凰新媒體2012年第四季度總營收約合3.022億元人民幣(4850萬美元)，比去年同期的2.805億元人民幣增長7.8%；凈利潤約合2790萬元人民幣(450萬美元)，比去年同期的3560萬元人民幣下滑22%。

　　鳳凰新媒體2012財年總營收約合11億元人民幣(1.783億美元)，比2011財年的9.506億元人民幣增長16.9%；凈利潤約合1.074億元人民幣(1720萬美元)，比2011財年的1.025億元人民幣增長4.8%。

　　二、 鳳凰網2012年Q4主要財務數據

　　鳳凰新媒體2012年Q4總營收30219萬元人民幣，同比增長7.8%，環比增長5.5%。鳳凰新媒體的收入主要來自於付費服務收入和廣告營收，2012年Q4來自於付費服務營收為10906萬元人民幣，同比下滑16.1%，環比下滑15%。鳳凰網財報解釋，付費服務營收下滑，是由於員工相關支出、營銷和推廣活動以及辦公場地租金增加導致費用上升所致。2012年Q4鳳凰網凈廣告營收為19314萬元，同比增長28.4%，環比增長37.4%。鳳凰網財報解釋，凈廣告營收的增長主要由於每位廣告主平均收入有所增加。鳳凰新媒體2012年Q4廣告主數量為319家，每廣告主平均收入為60.5450萬元(約合9.718萬美元)，比上年同期增長26.4%。

　　從下圖表看出，鳳凰網2012年Q4付費服務收入佔比下降明顯，廣告收入佔比顯著提升。2012年Q4鳳凰網付費服務收入佔總收入36%，而去年同期該項收入佔總收入46%強。

　　鳳凰網本季度營收總成本環比下降5%，同比增長1%。

　　下圖表顯示鳳凰網各季度三項主要費用額，2012年Q4鳳凰網營銷費用增長較高，環比增長22.5%；而與此同時管理費用和技術研發費用環比略有下降。

　　下圖顯示鳳凰網主要成本項目的數據。鳳凰網2012年Q4內容和運營成本約合7310萬元(1170萬美元)，比去年同期高37%，較上季度提高21.7%，財報解釋這個增幅主要由於與內容製作、收購支出、辦公場地租金以及員工相關支出增加所引起。鳳凰網2012年Q4帶寬支出約1900萬元(310萬美元)，同比增加54%，環比下降5.7%。收入分成4728萬元，同比環比均下降近40%。

　　下表鳳凰網各季度毛利率和毛利潤數據，其2012年Q4毛利潤約1.371億元人民幣(2200萬美元)，比上年同期增長18%。鳳凰網2012Q4毛利率為45.4%，高於上年同期的41.4%。財報解釋，毛利率的提高主要由於高利潤率廣告服務營收的增長，部分的抵消了內容和運營支出增長給公司帶來的影響。

　　下圖表數據為鳳凰網運營利潤及運營利率，鳳凰網2012Q4運營利潤約為1870萬元人民幣(300萬美元)，不及上年同期的2600萬元。運營利率僅為6%。這説明其大部分利潤被運營成本所侵蝕。財報解釋，運營利潤降低主要受員工數量、營銷與推廣活動、以及辦公場地租金增加的影響。

　　下圖表凈利潤及凈利率數據顯示，鳳凰網2012Q4凈利潤2790萬元(450萬美元)，比上年同期下滑了21.6%。鳳凰網2012 Q4凈利率為9%，不及上年同期的13%。

　　截至2012年12月31日，鳳凰新媒體持有的現金、現金等價物和定期存款總額約12億元(1.848億美元)。

　　三、 鳳凰網2012年年度財務數據

　　鳳凰網2012財年總營收為人民幣111100萬元(約1.783億美元)，年增長率16.9%。鳳凰網2012年度總營收的增長，主要來自於廣告收入的增長，廣告收入佔鳳凰網總營收的近55%。鳳凰網2012年廣告收入61016萬元，比去年增長31%；付費服務收入50084萬元，比上年增長3.3%。

　　下圖表顯示，鳳凰網廣告收入從2009年開始每年都以超過100%的速度遞增，2012年增幅放緩，年增長率31%。但在2012年廣告收入終於成為鳳凰網的主要收入來源。2012年，鳳凰網付費服務收入增長率僅為3%。鳳凰網財報解釋為，由於"傳統移動增值業務走向衰落"所致。

　　下圖表，鳳凰網三項主要費用數據。隨著廣告收入的增長，鳳凰網營銷費用已成為主要支出費用，2012年營銷費用達19704萬元；管理費用為10674萬元；技術研發費用為9129萬元。

　　2012年度，鳳凰網營收總成本為63129.9萬人民幣，其中帶寬成本為6772萬人民幣，佔總成本的10.7%；收入分成成本26352萬人民幣，佔總成本41.7%；內容和運營成本22793萬人民幣，佔總成本36.1%；營業稅7213萬人民幣，佔總成本11.4%。

　　2012年度，鳳凰網毛利率43%，毛利潤47971萬人民幣。但鳳凰網的運營費用的增長率遠大於運營收入的增長。

　　2012年度，鳳凰網凈利潤10736萬人民幣，凈利率44.9%。凈利潤增長率為4.8%。

　　下圖表，對比2011年和2012年鳳凰網財務數據計算的杜邦比率系數。銷售收益下降1%；資産利潤率下降3%；財務杠桿系數下降0.5個系數，説明鳳凰網的經營對投資人的依賴降低一點；權益報酬率下降9%，直接説明公司的盈利能力下降。

　　鳳凰網2012年度財報顯示，截止2012年12月底，鳳凰網現金與現金等價物凈值為9.16億。鳳凰網財報只公佈了資産負債表和利潤報表，但沒公佈現金流報表，因此不知道其具體現金流情況。