IPO在審企業財務專項檢查工作自查階段即將結束。目前專項檢查各項工作正在有序開展，4月開始，證監會將對遞送的自查報告予以審核，發現問題及時處理。各仲介機構和發行人正在對照證監會通知要求，開展自查工作，並於3月31日前向證監會報送自查報告。

　　證監會目前正開展自查報告的接收工作。從4月份開始，證監會相關審核部門將對自查報告予以審核。發行部、創業板部、會計部將會同證監會系統內有關單位組成15個檢查小組開展抽查工作。與此同時，按照年初全國證券期貨監管工作會議的部署，證監會也在繼續研究推進新股發行體制改革，制定相關配套規則，繼續做好新股發行核準的有關工作。

　　然而銀河證券于4月1日下午2：30召開上市工作情況通報會。自2005年完成改制重組，銀河證券IPO之路已歷時8個年頭，券商板塊又將迎來一位新成員。

　　3月29日，中國平安可轉債項目已順利過會。這是繼民生銀行發行200億元A股可轉債之後，證監會再次核準的可轉債融資方案。可轉債是上市公司再融資的重要工具之一，也是證監會提倡發展多層次資本市場的重要手段，可以破解保險行業融資老大難的問題。

　　同時今年A股將迎來更多的開放政策，4月1日起A股市場將對境內港澳臺居民開放。證監會的多項舉措正是在解決市場資金的持續性問題。股市圈錢定位不改，市場必然以繼續融資為主。

　　我國必須要開拓多層次的資本市場，推動資本市場的國際化發展，要同時建設真正為投資者服務的市場，多次“狼來了”，股市先行反應強烈，所有投資者都達成共識地認為IPO開閘，股市必跌，因此紛紛離場。

　　不論是從緩解企業資金短缺、擴大投資需求來看，還是從加快企業購並、資産重組從而促進經濟結構調整來看，或是從發展金融市場、深化投融資體制改革、完善證券品種結構、提高金融的國際競爭力來看，加快發展公司債券市場都已是勢在必行的重大政策舉措。對資本市場來説，公司債券的推出將使債券市場“跛足”的情況得到緩解，對構建多層次資本市場，促進間接金融向直接金融轉變，發揮資本市場在國民經濟中的作用至關重要。建立公司債市場也有利於減少原來股市承擔的一部分不應該承擔的融資功能，建立有層次多元化的資本市場。

　　中國股市最大的問題是上市公司質量不高，上市公司質量不高的原因是過度融資，把股市定位成了融資圈錢市，通過擴大債市的發行量來緩減股市的融資壓力是上策。同時把不合格的上市公司都推到債券市場去融資，開放債券市場，債券利率市場化，企業發債採用註冊制，只要企業的融資成本市場投資者認可，企業也能接受就發債，減化企業發債程序，讓資金流到實體企業中去，加快企業的升級轉型，企業通過債市的融資能發展壯大，再到股市上市。

　　美國的債券市場規模是股市的10倍，中國債市的規模還不到股市的十分之一，未來中國債券市場發展的潛力巨大。目前證券市場的759家排隊的上市公司至少應該退回600家讓他們先發債融資，通過發債融資兩年後具備了核心競爭力和成長性再上市，這樣既緩解了目前股市融資的巨大壓力，讓本來就低迷的股市少承受點融資的壓力，同時又能培養出真正有競爭力的企業。更重要的是給股市制度改革和定位改革多點時間，給中國的股民一點希望。

　　今年1月份證監會史無前例地啟動了800多家IPO在審企業財務報告專項檢查工作。截至3月29日，共有759家擬上市企業待審，年內終止在審企業高達124家，一週內新增76家。專項檢查工作分為3月底結束的自查階段和4月至5月證監會主導的復核階段及隨後的重點抽查，核查的重點是業績變臉和財務造假。根據此次財務專項核查進程，筆者判斷6月份是IPO開閘的重要“時間窗口”。

　　一來肖鋼明確表示會保持政策的連續性，他上任之後還需要一段時間來全面了解證監會的相關工作。二來“三把火”還沒燒起來就放開IPO對於市場信心是一個重大打擊，肖主席不會輕易作出這麼大的決定。

　　新股發行不可能長期停滯，擠了水分後IPO堰塞湖現象會有所緩解，證監會早晚要開閘放水。股民建議大盤不到3000點證監會不要開閘IPO的設想是不復存在的。現在市場擔心的問題是IPO重啟是否會提前到來，對股市又會有多大影響。IPO開閘時點逐漸臨近，通脹壓力可能再度到來，隨之而來的有貨幣收緊等措施有可能出臺，大盤近期震蕩反復抵抗下跌的原因正在於此。

　　2013年新股IPO開閘影響

　　對於市場中期趨勢，筆者認為隨著銀行股和房地産股反彈的終結，中期調整已經到來。在IPO沒有開閘前，目前沒有大的投資機會，大盤依舊反復弱勢震蕩下跌，大盤在沒有持續利好的刺激下只能是弱市或雞肋市。

　　新股停發與IPO開閘是對於投資者來説最關切的市場心理因素。從歷史看，IPO開閘與漲跌無必然聯絡，但容易成為帶動市場調整的關鍵因素。根據目前沒有推出新股發行改革的具體配套方案之前，筆者判斷，新股IPO開閘其對市場産生消極影響的可能性依舊很大。

　　綜上所述，筆者認為：新股IPO開閘是擋不住的趨勢，對於市場的表現來説只是時間先後的糾結。在中國證券市場圈錢市的定位沒有改變前，融資是證券市場的首要任務。在目前的制度下和環境下上市公司難以具備成長性。

　　因此，新股IPO開閘必然會進一步影響投資者的信心，中線股市反復抵抗走弱的可能性很大。特別是目前市場短期又不可能形成新的熱點板塊，這樣的情況下任何熱點的反彈只能是一日遊的行情，這樣就會進一步摧毀投資者的信心，當投資者的信心不斷下降時，股市中線就會呈現出震蕩尋底的趨勢。