民生銀行今日掛牌 港股不懼再融資

史麗 資料圖

　　分析人士認為，香港市場金融股估值較高，對鉅額融資承受能力也更強，可成為中資金融股再融資理想場所

　　⊙記者 時娜 周鵬峰○編輯 朱紹勇 顏劍

　　昨日，中資銀行H股延續了全軍覆沒的走勢，而招股時受到熱捧的民生銀行H股，在上市前的暗盤交易中，表現也差強人意。但分析人士認為，香港可以憑藉其獨特的優勢，成為中資銀行再融資的重要市場。

　　受人民幣升值預期推動，中資金融股10月份以來持續受到海外資金的熱捧，將相關A股甩在了後頭。截至昨日收盤，在港上市的8隻金融股，有5隻H股的價格，高於其A股的價格。其中中國人壽及工商銀行的倒挂率甚至超過10%。

　　也正因前期漲幅過大，在中資銀行或將進行鉅額融資的傳聞傳來時，中資銀行H股跌勢異常兇猛，且在昨日大盤及相關A股均出現反彈的情況下，仍不為所動。恒指跌幅榜的前列，主要被中資銀行股佔據。而傳聞擬融資千億的中國銀行，更是下跌逾3%。

　　今日將於香港掛牌的民生銀行H股，昨日暗盤交易也受到影響。據輝立交易場數據，民生銀行暗盤平開後，盤中一度跌破發行價，最低報9港元，其後回穩，收市報9.19港元。

　　儘管暗盤表現一般，但香港的市場人士普遍對民生銀行的後市表現持樂觀態度。有分析人士指出，民生銀行H股發行定價合理，相對目前銀行H股的平均市凈率估值有30%以上的折扣，給投資者預留了較大的二級市場的上漲空間。因此，即使上市之初會受集資陰霾衝擊，民生銀行H股後市仍值得期待。

　　今年前三季度，民生銀行每股盈利已經達到0.54元，今年凈利潤將不低於110億元。另一方面，市場分析資料顯示，民生銀行明年每股盈利可能達0.56港元。以目前H股上市內資銀行約18.3倍平均市盈率計算，預計目標股價在10.26港元左右，與9.08港元的定價尚存14%上升空間。

　　再者，本次民生銀行H股發行獲得國際市場眾多大鱷追捧，作為“香港股市風向標”的恒基地産主席李兆基更對媒體收回“不再打新股”的言論，高調認購民生H股達1億美元。

　　儘管在此次融資傳聞下，H股短線受到的衝擊較大，但相對於在A股市場，分析人士認為，香港市場對鉅額融資的承受能力更強。國泰君安（香港）銀行分析師王晗表示，內地市場相對封閉，上市公司大額融資相當於從市場“抽水”，對市場資金流的衝擊就比較大；同時，內地的投資者以散戶為主，操作風格更偏向短線，加上有2008年年初中國平安的天量再融資的前車之鑒，如果大型銀行真的推出鉅額融資計劃，A股會受到很大的衝擊。

　　“但是，香港是一個開放的市場，且市場的參與主體為機構投資者，投資風格也偏長線，只要再融資的公司質地好，盈利有保障，就不會對市場造成太大的衝擊。”王晗指出。

　　也正因為此，部分中資金融機構，如民生銀行及中國太保等，選擇了通過在香港IPO來補充“彈藥”；8月宣佈擬配股融資的招商銀行，也打算在內地和香港兩個市場同時進行。

責編：韓文燕