民生銀行：赴港融資已獲批 買入評級

　　民生銀行23日發佈公告稱其H股融資計劃已獲證監會批復，核準公司發行不超過381,996.10萬股境外上市外資股（含超額配售49,825.50萬股），每股面值人民幣1元，全部為普通股。完成本次發行後公司可到香港聯交所主板上市。

　　預計融資額在230 ~288億元區間假定公司發行股數為35億股，結合當前內地銀行股在港交所的市凈率水平，保守估計對應PB為2~2.5倍，結合民生銀行每股凈資産，募集資金額為230.30億~287.88億元區間，可增厚每股凈資産0.56元~0.81元，攤薄每股凈利潤16％左右。

　　維持“買入”評級我們預計民生銀行2009-2010年的EPS分別為0.52元、0.64元；BVPS分別為3.93元、4.53元，對應10月23日收盤價，09年、10年的PE為15.31X、12. 39X；PB為2.01X、1.74X。融資有助於公司資産規模三年（2010~2012年）翻番的計劃順利實現，我們同時看好各分行後期在商貸通業務上的發展前景，維持“買入”評級。

　　機構來源：浙商證券

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責編：張福偉