金融地産股穩健 強勢格局將維持

　　昨日A股市場出現了衝高受阻回落走勢，上證指數一度突擊至3100點上方，但由於先後擔任領漲的地産股、券商股以及期貨概念股難以得到跟風資金的認同，3100點終究得而復失。那麼，如何看待這一走勢呢？

　　領漲主線難以引發共鳴

　　對於昨日A股市場的衝高受阻，有觀點認為，這可能與兩個市場因素有關聯：一是當前市場缺乏大行情的市場氛圍。不僅僅是資金面相對緊張，難以支撐大盤一輪大行情，而且還在於當前時近年底，恰恰是各路資金準備年終總結之際，不少資金在順利完成年初的盈利目標已悄然回流，再度大戰的興趣不大。所以，大行情難有。既如此，經過週一、週二的持續大漲之後，出現衝高受阻回落也在情理之中。

　　二是因為昨日A股市場出現了熱點佈局不當的態勢。為何？因為金融地産股主線難以得到市場的認同。以地産股為例，由於傳統銷售旺季金九銀十的預期落空，整個市場對地産行業的景氣度産生了較大分歧。而分歧的加大也影響著多頭對地産股的跟風激情。所以，雖然有存量資金拉動地産股，以期能夠成為漲升先鋒。但可惜的是，得不到市場的響應，最終地産股陷入曲高和寡境地，大盤也隨之回落。對於券商股、期貨概念股也是如此，尤其是期貨概念股，目前的股指期貨遙遙無期，中國中期（000996）等期貨概念股的崛起，簡直是無厘頭的表演。既如此，又怎麼激發多頭的做多激情，引起各路資金的認同感呢？

　　所以，此類個股難以持續漲升，反映在盤面中就是地産股在早盤因沒有後續援軍而衝高受阻，午市後券商股、期貨概念股的衝高也因缺乏資金跟隨而回落，從而使得大盤出現震蕩格局。

　　人民幣升值帶來新動能

　　不過，這不意味著市場會在3100點結束彈升行情，畢竟相關信息顯示出A股市場目前面臨著新的做多推動力，那就是人民幣升值預期漸趨強烈。

　　隨著美聯儲提前加息預期的落空，以及美國本土投資回報率未來可能面臨長期向下的趨勢，全球資金中短期將從美元、美國國債等安全資産流出。而基於對衝貶值的考慮，資金可能集中涌入商品市場和新興市場，預計國際資本會在前景看好的新興國家追逐更高回報率，由此導致這些國家的貨幣對美元升值。其中，中國將尤其具有吸引力。 這也得到數據的佐證，外貿順差在第三季度為389億美元，而第三季度外匯儲備增加1410億美元，表明近期資本流入可能已經再度加劇，從而強化了市場對人民幣升值的預期。這不僅僅帶來了資金面將趨於寬鬆的樂觀預期，而且還帶來了地産股等人民幣資産的活躍預期。

　　以往經驗顯示，人民幣升值將賦予人民幣資産的金融地産股強有力的重估動能，在2006年至2007年上半年的那輪超級牛市的背後，人民幣升值就是一個不可忽視的力量。所以，隨著人民幣升值趨勢的再度樂觀，金融地産股迅速改變了在前期的不振走勢，在近期反復活躍。這也得到了盤面走勢的佐證，那就是地産股雖然未能形成主升浪，但在本週一、本週三卻反復活躍，部分二、三線地産股更是持續漲停。也就是説，金融地産股雖然因行業景氣分歧而難以進入主升浪，但也不至於持續調整。

　　震蕩後或衝擊3100點

　　綜合看，大盤目前雖然難以進入到持續長陽的主升浪，但仍然有望延續著今年以來的上升通道緩步盤升。因為市場存在著金融地産股主線封閉調整空間，但非主流熱點相繼活躍聚集市場人氣，從而牽引著A股市場的緩步反彈的趨勢。如此看來，3100點並非是本輪彈升行情的終點。

　　故在操作中，建議投資者密切關注二、三線地産股以及資金積極涌入的冷門股，其中，貿易反擊、三季度業績浪以及部分擁有二、三線城市豐富土地儲備的品種可跟蹤。

　　機構來源：金百靈投資

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責編：張福偉