週四又有國債賣:3年期難跑贏加息腳步 1年期較好

　　從本週四到月底，財政部再叫賣300億元國債，期限和利率繼續和上期持平。由於經濟回暖趨勢逐漸明朗，市場普遍預計明年下半年國內或將進入加息通道，這意味著現在買債，在持有期內極有可能遭遇銀行加息，3年期更是“難敵”銀行的加息利率。

　　根據財政部的公告，這期國債發行總額300億元，其中1年期150億元，票面年利率2.60%；3年期150億元，年利率3.73%。

　　從票面利率來看，3年期國債比同期定存高出0.4個百分點，而1年期國債利率僅高出同期定存0.35個百分點，似乎三年期更為合算。但若考慮經濟環境的變化，3年期極有可能難以跑贏銀行加息腳步。

　　由於經濟好轉，澳大利亞央行上周意外加息，其他國家是否跟隨引起爭議。市場多認為，隨著經濟形勢的好轉，我國有可能最快明年年中將進入加息通道。

　　若以明年年中加息估算，那麼現在買1年期國債在持有期內必然遭遇至少一次銀行利率上升，那麼其利率優勢至少縮小0.27個百分點至僅0.08個百分點。以10萬元投資為例，買國債收益為2600元，存定存收益為2250元，買國債收益比定存多出350元，若加息一次，息差就縮小至80元。不過，由於1年期國債在明年10月即到期，到時兌付本息後再存入銀行也來得及，因此現在買入機會成本並不高，比較合算。

　　而3年期國債則不同，在進入加息通道後，持有期內可能會遭遇多次銀行加息，而且只要加息幅度達到2次，國債收益就不敵當時銀行存款了。而且，由於提前兌取將大幅損失利息，中途取出再轉存銀行也十分不合算。3年期難跑贏加息腳步，意味著現在買入並非明智的選擇。

責編：龐帥