百點長陽後大盤怎麼走？

　　從今天影響大盤走勢的信息來看，最為重要的一條是，中國工商銀行行長楊凱生表示,工行8月新增貸款381億元。另外，來自同業的交換數據顯示，8月工、農、中、建四大國有商業銀行新增人民幣貸款約1600億元。同業數據還顯示，8月四大行非票據貸款較上月增長約2700億元，新增貸款總量與7月相當。這似乎説明8月份的新增信貸可能超過3200億，接近7月份的3500多億的水平，這一傳聞數據好于市場前期的預期，使得市場對於流動性恢復部分信心，加上9月1日PMI數據帶來經濟繼續好轉的憧憬，大盤今天大幅上漲。

　　在昨天上漲30點的基礎上，大盤今天上演百點反攻。首先我們依舊需要再次認清9月初大盤重大轉機進而大幅反彈的本質。

　　9月1日發佈的的PMI（採購經理人指數）顯示，8月份中國製造業採購經理指數（PMI）為54.0％，比上月上升0.7個百分點。引發市場對於宏觀經濟繼續好轉的樂觀預期。PMI數據在5-8月份的每個月初都發揮多效用，在暴跌後的9月初也在此發揮作用了。以前也多次強調，PMI所引發的經濟復蘇的預期之下，受益經濟復蘇的週期性藍籌行業最為明顯。從這幾天的走勢來看，也剛好吻合這一點，譬如9月1-2日地産、銀行、煤炭接連反彈，而今天這三個板塊繼續走強的基礎上，其他如有色金屬、鋼鐵等週期性行業也出現大幅上漲。而類似于醫藥等非週期性的防禦性行業走勢明顯弱于大盤，是今天走勢最弱的板塊。整體來看，週一週二的初步反彈屬於銀行地産煤炭的發力，而今天行情的繼續深入則增加了鋼鐵和有色金屬大幅反彈的力量。因此，在經濟復蘇的預期再次刺激大盤的背景下，且這一主線依舊不變，未來大盤震蕩構築底部後再次上漲，依舊以這些週期性藍籌的輪番活躍為主。

　　中國證監會副主席劉新華9月2日在第十屆中國金融發展論壇上表示,現在國內外經濟金融不確定性仍可能直接或間接影響中國的資本市場,證監會將努力推動國內證券市場的持續穩定健康發展。事實上，這一講話在今天的行情中起到了推波助瀾的作用，但非決定性的。因為這一講話尚看不到短期的刺激措施，譬如放緩擴容步伐，新批更多的基金髮行等等市場化的調節措施。但我認為，未來新的基金的發行還會加快，這會對後市的大盤構成資金面的支持，也有助於逐步化解擴容的壓力。

　　相比來説，另一則信息對於市場的信心提振作用不容忽視。世界銀行行長佐利克在北京透露，中國政府領導人對當前經濟復蘇跡象持審慎態度，沒有考慮刺激政策的退出戰略。因為8月份以來，市場一直傳聞央行將轉變貨幣政策的方向，在考慮適度寬鬆的貨幣政策的退出機制等等。而世界銀行行長的表態在短期內無疑提振了市場信心。

　　就大盤的走勢來看，今天百點長陽後，收盤站穩半年線（2800）。後市來看，樂觀的話大盤將繼續上行3000，並在2800-3000區間震蕩。而未來大盤如果站穩3000，則説明大型底部的確立。不過就操作上，大盤在2800-3000區間震蕩之時，可以開始改變此前以來的謹慎態度，開始適當積極操作。關注的要點依舊是受益經濟復蘇的週期性藍籌行業。

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責編：張福偉