金融地産“王者歸來”再護盤

但分析師稱目前上漲基礎仍不牢靠，投資者應謹防反抽後再探底

　　經過前幾天大幅調整後，昨日A股終於止跌回升，兩市均收出帶長下影的小陽線。截至收盤，上證指數報3140．56點，漲0．89％；深圳成指收于12802．9點，漲1．68％。但成交仍然有所萎縮，兩市合計成交2143億元。

　　統計顯示， 兩市A股共有816隻股票上漲，663隻股票下跌。其中非S類個股14隻漲停，1隻跌停。從板塊方面看有色板塊大漲4．25％，處於領漲位置，稀缺資源、旅遊酒店、煤化工、海西、房地産等板塊緊隨其後，均漲逾2％。黃金、銀行、煤炭石油等板塊漲勢也不錯，漲幅接近2％。而釀酒食品、ST、農業龍頭等板塊均跌逾1％，處於領跌位置。

　　上漲基礎仍不牢靠

　　本次調整的導火線是貨幣政策的“微調”，其根本原因就是投資者擔心市場流動性的基礎將發生動搖。

　　科德投資張帆指出，雖然管理層維持寬鬆貨幣政策的基調沒有改變，目前央行毫無調整利率和存款準備金率的跡象，但流動性的增速已經出現了明顯的下降。根據國家統計局數據，7月人民幣各項貸款僅增加3559億元，同比下降約6．8％，環比則驟降77％。這種史無前例的下降幅度無疑已經向市場發出了強烈的信號，前期支撐指數上升的最主要因素目前正在發生著變化。而從商業銀行年中工作會議來看，各個商業銀行在下半年的放貸規模將會普遍降低。其中以建設銀行（601939）為代表的四大國有銀行，以及以交通銀行（601328）為代表的股份制商業銀行等全年信貸任務都已基本完成，因此預計後期將不會再大規模放貸。與此同時，實體經濟又沒有完全實現復蘇，目前我國的經濟增長速度仍低於全球經濟危機爆發前的水平。所以目前市場需要一段時間的調整，才能使實體經濟跟上資本市場的快速上升。直至經濟復蘇的成果實實在在地反映在上市公司的盈利層面，進而反映在股價上，大盤才有可能形成新一輪的升勢。

　　國元證券（000728）康洪濤則認為，近期在連續暴跌後，管理層總是力挺中國股市。央行近期在聲明中稱將“動態微調”的政策並非新動向，這並非無的放矢，管理層並不希望自身的政策被市場過度放大和解讀。加上我國經濟復蘇的趨勢仍然在繼續，7月的經濟數據顯示，國內市場投資和消費保持旺盛增長，出口逐月回升，預計四季度及明年初宏觀經濟將迎來增長高峰期。因此股市震蕩反彈的格局不可改變。

　　謹防反抽後再探底

　　昨日市場的一大顯著特徵是，金融地産以及資源股重新回歸市場輪番護盤，那麼兩大主線的王者歸來，是否意味著滬指在3060點一線尋找到了底部的支撐呢？

　　金百靈投資秦洪認為，投資者對短線反彈高度仍然不宜過分樂觀。因為昨日A股市場在反彈過程中依然出現了諸多不佳的信息，如中小板指數出現了逆勢調整的態勢，該板塊的疲軟意味著市場仍然缺乏新增資金的配合，這也得到了新股不振走勢的佐證。歷史經驗多次顯示，如果新股不漲，大盤反彈行情的展開可能是一廂情願。另外，昨日盤面也顯示出，在近幾個交易日逆勢逞強的品種昨日均列于跌幅榜前列，如此的熱點轉換意味著市場的短線心態漸居於主流。順此推理，昨日回歸的金融地産股、資源股主線在接下來的走勢裏也有可能再度趨於疲軟，投資者應謹防大盤在反抽後再度探底的可能性，因此操作上不宜盲目加大倉位，不妨靜候市場趨勢的明朗化。

　　世基投資羅燕蘋認為，反彈來臨減緩了投資者的心理壓力，但成交量水平未能有效放大，説明連續的大跌已經對市場造成較大傷害，凝聚力還一時無法恢復。短期來看，如果地産銀行和有色等資源性品種能持續走強，則滬指3060點有望成為調整結束的信號，反之，不排除股指還會繼續向下探底，考驗60日線支撐的可能。

　　北京首證分析報告認為，從技術指標看，KDJ指標的J線開始走平，MACD指標綠柱繼續放大，但做空動能有所減緩，大盤的30分鐘和60分鐘的分時圖上KDJ均已在低位蓄勢，這雖然可能是低位鈍化，但至少下跌空間已經基本被封殺，殺跌的餘地已經有限了。但由於目前消息面複雜多變，大盤走勢尚未完全明朗，投資者暫時仍需控制倉位。

責編：龐帥