跟著FOF選基金 增金融地産藍籌股配置

　　近期，由券商管理的FOF産品公佈了2009年二季度資産管理報告。作為以基金為主要投資對象的産品，券商FOF如何配置基金無疑可對基民起到一定的借鑒作用。

　　股票基金：大筆吃進藍籌指數基金

　　相關二季度資産管理報告顯示，FOF産品對基金的配置在二季度發生了較大的調整。

　　根據國金證券基金研究中心數據，最明顯的變動就是指數型基金佔的比重顯著上升，從一季度的26%升至36%。

　　隨著中小市值股估值偏高，大部分FOF産品在二季度降低中小板指數型基金的配置，其中對華夏中小板ETF基金配置規模與一季度相比降低了31.89%。大部分FOF紛紛加大了對以金融、地産等藍籌股為主的指數基金的配置。

　　此外，進攻性不如指數型基金的股票基金和封閉式基金的比例明顯的減少了，股票型基金的持有比例從43%降低至29%，封閉式基金持有比例從8%降低至3%。

　　建議：

　　參考二季度券商FOF的操作，投資者可考慮在未來基金投資中，要對基金組合的風格進行積極靈活的轉換調整，如，目前理財專家普遍建議投資者的基金配置調整思路如下：持倉風格特徵從大盤藍籌向中小盤成長風格逐漸轉換；行業配置特徵從側重上中游向中下游行業配置逐漸轉換。

　　債券基金：配置不斷減少

　　根據國金證券基金研究中心數據綜合來看，FOF産品對股票型基金的配置結構上重點轉向倉位水平較高、持有銀行、地産股比重高的基金。另外，整個二季度債市都陷入調整之中，持續低迷的債市嚴重影響了債券型基金的收益，FOF紛紛減少此類基金的配置。

　　截至二季度末，納入統計的券商FOF産品債券基金的資産配置比例只有約3%，而一季度末，這個比例為6%。

　　建議：

　　從二季度券商FOF的操作也可見券商對債券基金的保留態度。對追求高收益的投資者來説，債券基金年內獲得超過2008年的高收益機會無望。

　　因此，投資者應將債券基金作為定期儲蓄的升級替代品種。據預測，穩健操作的新股申購型債券型基金預期年收益率可以達到4%～6%的水平。

　　在通脹預期引發債市收益率小幅上升的背景下，建議絕對低風險偏好投資者在期限選擇上適當收縮期限，側重持倉久期中/中短或者適當配置浮息債的産品。

　　什麼是FOF

　　FOF：全稱為Fund of Fund，即基金中的基金，是一種專門投資于其他證券投資基金的基金。FOF並不直接投資股票或債券，其投資範圍僅限于其他基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資産，它是結合基金産品創新和銷售渠道創新的基金新品種。

責編：劉洋