逼空式上漲或引發雞肋行情到來

　　今日兩市高開，滬指直接站上2900點，市場延續強勢，慣性上攻。因為市場傳聞6月份信貸投放較5月份同期更為迅猛的態勢，並預計今年上半年，新增信貸超6萬億已成定局，或達到6.5萬億，收該消息影響，銀行股今日大放異彩，成為市場的中堅力量。鋼鐵，保險，黃金也漲幅靠前，積極做多。地産股成為今日的跳水冠軍，由早盤的漲幅前列跳落至跌幅前列，成為市場主要的做空力量，並拖累深成指飄綠。

　　截止收盤，滬指收報2896.30點，漲0.55％，成交量1503.7億。深成指收報11190.71點，跌0.46％，成交量733.2億。

　　一 熱點點評

　　車險價格上調 保險股表現活躍。近日，包括上海，浙江，湖南等多個省市相繼開始將車險手續費監管提上日程，部分地區的車險價格出現一定上漲，該消息成為保險股上揚的刺激因素，當前IPO的重啟也對資金雄厚的保險行業是利好，打新正常情況下仍然會帶來正收益。我們對09年保險行業的業績抱樂觀態度，從一季度數據來看，保險行業利潤增長良好，即使對富通股票計提減值227.9億的中國平安也實現了扭虧，超出市場預期。而且保險行業新業務增長勢頭良好。在長期債券的收益率上升，股市大幅反彈的背景下，保險行業投資收益實現增長的幾率很大。隨著人們生活水平的提高和保險體制的健全，國內投保率相對比較低的現狀也會逐步改善，潛力比較大，未來前景向好。而且值得一提的是，當前中國人壽和中國平安的H股價格都高過於A股價格。

　　二 基本面及技術形態分析

　　宏觀面上，媒體報道有權威人士透露，6月份前20天的信貸投放出現了較5月份同期更為迅猛的態勢，而按照各大銀行月末衝刺信貸額度的習慣，預計6月份新增信貸將超5月份。今年上半年，新增信貸超6萬億已成定局，或達到6.5萬億。

　　評論：該消息還有待證實，不可輕信。從已經披露的數據來看，全年達到8萬億的新增貸款目標問題不大，但上半年的新增貸款增速越猛，意味著下半年增速放緩越劇烈，需要做好心理準備，從我們跟蹤的數據來看，當前新增貸款主要對象還是政府單位，信譽度和償債能力較強，所以我們認為可以對銀行業多一些樂觀。

　　技術形態上，滬指仍然遠離均線運行，總體保持強勢。不過今日跳空高開後最終卻收出一根中長陰線，較長的上影線顯示拋壓較大，短線壓力突顯。

　　三 後市展望

　　短線趨勢：市場在五連陽後，今日又跳空高開，走出一波逼空式上漲，我們認為這或將引發雞肋行情的出現。因為當前大市值個股輪番表現，熱鬧的盤面並未給投資者帶來理想的收益，這會降低投資者做多的熱情，並使投資者加大對風險的衡量。而近期市場存在一些風險因素：首先是市場有技術調整的需求，其次是中報業績可能給投資者樂觀的預期降溫，最後，IPO和加速解禁的受限股則會給市場帶來一定負面的心理壓力。而利好恰好相反，前期頻繁，近期趨淡。所以後市很可能出現一波操作性不強的雞肋行情。

　　長線趨勢我們充滿信心，如果把時間跨度放大，中國當前6％多的經濟增速顯然不是頂，成長期的中國有望再次恢復到10％以上的增速，並保持相當的時間，我們依然認為，經濟危機帶給中國資本市場的是廉價卻成長性好的企業，當前選擇持有中國優秀企業的投資者，將會在未來幾年獲得豐厚回報。

　　四 操作建議

　　短線操作上，我們首先提醒投資者不要追漲，多看少動，選擇持股會是最佳操作方案。當前存在局部機會：中報增長良好的行業和公司是下一階段關注的重點;從時間表來看，《深圳證券交易所創業板股票上市規則》並將於2009年7月1日起施行，我們建議關注6月份創投板塊的短期機會。

　　對於長線投資者依然建議多一些耐心，心態始終是最關鍵的因素，建議堅決持有具備估值優勢，行業景氣度提前好轉或週期性比較弱的優秀企業。

責編：谷立亞