等待反彈契機儘量降低倉位

　　金百靈投資 秦洪

　　上周A股市場在震蕩中重心急速下移，上證指數更是擊穿了3300點、3200點、3100點多個整數關口，在上週五更是擊穿了3050點的支撐，漸有考驗3000點的趨勢。那麼，如何看待這一走勢對本週A股市場的影響？

　　熱點輪跌引發深調

　　從以往的走勢來看，如果僅僅是前期漲幅較大的品種形成急跌，那麼大盤短線企穩的預期還是強烈的，畢竟如此的調整僅僅意味著大漲過後的修正，以消化獲利盤。故消化獲利盤以及修正高企的技術指標之後，就會迅速回升，調整結束，甚至不排除再創新高的可能性。其實“729”的暴跌就是因為前期漲幅較大的資源股跳水所引發的，但由於未引發其他板塊的跟進，故大盤隨之企穩彈升，上證指數再創反彈新高。

　　但一旦形成前期熱點輪番下跌的循環調整態勢，那麼大盤的調整趨勢就較為悲觀，為何？因為熱點輪翻下跌意味著調整已不再是消化獲利盤，而是各路資金紛紛減持手中的獲利籌碼。

　　更何況，上漲趨勢中會形成賺錢效應，熱點輪番上漲；但下跌趨勢中也會形成割肉放血的跟風效應，熱點輪番下跌，所以一旦熱點循環調整，就意味著大盤的調整壓力輪番釋放，調整空間也隨之放大。

　　不幸的是，上周A股市場恰恰就是輪番調整的走勢，先是資源股的調整導致上週三暴跌。但隨著地産股、金融股的企穩，上週四略有企穩。但上週五在資源股企穩且地産股、金融股護盤的大背景下，電力設備股、鐵路基建股等擁有相對確定業績增長性的品種出現在跌幅榜前列，這就意味著市場形成了“割肉放血”的跟風效應，大盤隨之出現了深幅調整的趨勢，暗示後續行情仍有進一步調整的空間。

　　外圍調整效應放大

　　筆者認為此次調整空間加大，主要是因為兩點：

　　一是目前A股市場存在著諸多有待釋放做空能量的板塊，比如説航運股、電子信息股、鐵路股、煤炭股等品種。半年報顯示，此類個股二季度業績依然不容過分樂觀，但二級市場股價卻在前期大幅飆升，意味著股價與業績略有脫鉤的態勢，這自然會影響到多頭的持股底氣。而由於前文提及的“割肉放血”的跟風效應，意味著這些品種極有可能在本週出現調整的可能性，從而成為大盤新的做空品種。

　　二是上週末的外圍市場出現了調整態勢，不僅僅是美歐股市在持續上漲之後出現調整態勢，而且有色金屬等大宗商品價格出現暴跌，其中石油、鎳等資源價格調整幅度更為突出，這無疑會加劇市場對資源股的悲觀預期。既如此，本週一A股市場不僅僅面臨著上周已形成的下降壓力，而且還在於有色金屬股、煤炭股等資源股出現走低趨勢的壓力。而且，以往走勢也顯示，外圍市場的不振往往會對A股市場的人氣産生一定的壓力，尤其在大盤已處於疲軟趨勢背景下，更是如此。

　　而上周A股市場的確形成了向下的趨勢，既如此，大盤在本週可能繼續調整。

　　急跌帶來的機會

　　不過，這並不意味著市場短線機會全無：

　　一是“轉季”雖然會導致氣候變化劇烈，但不可能一下子就完成季節轉換的，肯定有反復；

　　二是支撐市場發展的基本面依然樂觀，所以短線急跌後或面臨著彈升的機會；

　　三是市場存在著新的熱點演變脈絡趨勢，比如説半年報業績樂觀的黔輪胎、風神股份（600469）等品種，再比如説下游需求相對樂觀、但目前估值較低的臥龍電氣（600580）、葛洲壩（600068）等品種，此類個股的股價再度下跌的話，將進一步強化其估值優勢，從而帶來投資機會。

　　故在實際操作中，建議投資者在目前背景下積極調整倉位，一方面儘量將倉位降低，另一方面則可以低吸一些市場新的強勢股，比如説半年報業績信息預期強烈的品種，長園集團（600525）、黔輪胎、風神股份等，再比如説臥龍電氣、葛洲壩、傳化股份（002010）等品種。

　　機構來源：金百靈投資

責編：王玉飛