開盤：滬深股市漲跌不一滬市微跌0.02%_經濟臺

　　箱體中把握結構性機會

　　市場近期一直呈現窄幅震蕩格局，漲跌都不能形成趨勢。投資者在超跌反彈和逢高減倉之間徘徊，追漲與殺跌動力皆不充足，顯示市場分歧和謹慎情緒依然存在。

　　在減息政策落定和經濟數據公佈後，市場短期缺乏方向指引，經濟基本面和企業盈利見底回升似乎成了最後的期待。在影響市場運行的各種因素中，貨幣政策寬鬆的節奏並沒有超預期，而且降息和降準週期雖然出現，但現在也只是處於初期階段，對市場的效用難以立竿見影。在資金面逐步改善和基本面仍需等待的情況下，多空分歧共存十分正常。

　　另外，過會即將滿3個月的中信重工發行批文近日下發，這是2012年以來過會並獲得發行核準的最大融資規模IPO項目。2011年10月以來，多只已過會的大盤股IPO進程皆暫緩，2011年底A+H同步上市的新華保險（601336）、直到2012年初才發行的中國交建（601800）、過會接近一年未獲發行批文的陜煤股份等。此次中信重工擬公開發行不超過6.85億股，融資規模在50億左右。雖然已經縮小了募資規模，但大盤股去年年底對市場的影響歷歷在目。但是當前A股的市場環境其實比去年年底已經有所改善，所以預計大盤股發行造成的衝擊不會太大。

　　外圍方面，希臘大選本週初塵埃落定，希臘政府17日深夜公佈的議會選舉初步統計結果顯示，支持緊縮措施的新民主黨得票率位居首位，反對緊縮措施的左派政黨聯盟緊隨其後，獲勝的新民主黨最早將從18日開始著手組織聯合政府。但是，由於泛希社運等政黨的態度尚不明朗，預計組閣過程不會一帆風順。希臘大選的結果令希臘留在歐元區的希望大增，有望對國際大宗商品與歐洲股市帶來正面影響。

　　綜合來看，市場驗證基本面是否見底回升仍需要時間，在這一背景之下，任何樂觀或悲觀猜測都只能形成短期影響。從既往經驗看，無論是經濟週期的拐點還是市場本身的運行方向，都往往比預期的時間來得更晚，但一旦形成就遠比我們想象的堅決。當前我國經濟正處在滯脹期後的經濟下滑期，資産配置中僅有債券處於牛市，股市依然處於震蕩築底階段。今年的股市格局呈現更為明顯的箱體震蕩格局，股指上漲超過10％之後，往往就迎來一輪調整；而下跌10％之後，又會進入盤整或者反彈。在基本面見底仍未確認、人心不穩的時期，市場機會主要體現在波段資金挖掘之下呈現出的結構性交易機會。當前市場中在控制倉位與風險前提之下進行波段操作，或許是比較明智的選擇。