國家外匯管理局昨天披露，我國跨境資本流動及外匯收支總體上是合法合規的，尚未有境外熱錢有組織、大規模流入境內，但發現熱錢直接或輾轉流入房地産等熱點領域。

　　■發佈

　　13省市打擊熱錢

　　查實190起涉嫌違規案件

　　外管局昨天透露13省市打擊熱錢進展情況時稱，違規流入的熱錢多采取螞蟻搬家方式，呈多點式滲透特點。熱錢流入後，有的從事超業務範圍的融資活動，或者直接或輾轉流入房地産等熱點領域。

　　熱錢違規流入的主要渠道，集中在傳統貿易和投資領域，包括貿易、服務貿易、外商直接投資、銀行和個人等。

　　外管局發現，個別商業銀行存在未嚴格執行相關規定，“變通”協助經營主體規避外匯監管行為。

　　自今年2月以來，這項針對熱錢等異常跨境資金流入的專項行動，在13個外匯業務量較大的省市進行，截至目前，已查實190起涉嫌違規案件，涉案金額73.5億美元，已辦結6起，涉案金額2700多萬美元。

　　■解讀

　　總體規模 尚不會威脅貨幣供給

　　中國社會科學院世界經濟與政治研究所國際金融研究室副主任張斌説，一般人都認為熱錢是境外投資資本大舉進入中國，這是個誤區，它也可能是國內企業為了規避匯率風險而進行的外匯創造。

　　此外，熱錢的説法不太準確，業內一般用“短期資本流動”來代替熱錢。從目前來看，短期資本有所流動，但並沒有像前兩年那樣大舉進入中國。總體來看，熱錢規模可以控制，不會威脅到貨幣供給。

　　流入主因 人民幣升值預期強烈

　　目前發達國家資本市場資金擠出效應加大，中國匯率問題升級，導致資本凈流入呈明顯回升趨勢。

　　渤海證券宏觀經濟分析師杜徵徵認為，隨著中國經濟的快速復蘇，熱錢今年以來一改2009年溫和勢頭而有加速趨向，一季度外匯佔款較高就是部分證明。而從今年世界經濟與中國經濟的走勢來看，全年熱錢流入將呈前高後低趨勢。

　　中國銀行金融市場總部分析師石磊説，4月份熱錢涌入較多的主要原因是單月人民幣升值預期較高。目前歐洲國家受主權債務危機的影響，部分資金不得不從亞洲撤出，但這一現象是暫時的，預計只會持續到6月份，從長期來看，中國將持續吸引資金進入。

　　中國建設銀行高級研究員趙慶明預計，今年外匯資金流入的規模仍將較大，因為熱錢流入動力十足，其主要原因，一是目前人民幣升值預期非常強烈，二是境內外利差相差較大，套利資金有很大獲利空間。

　　流入動向 股市房市皆有可能

　　杜徵徵認為，中國資産價格的較快上漲吸引了部分熱錢流入房地産。目前政策雖對房地産構成利空，但由於外商直接投資(FDI)政策放寬，外資房地産企業投資國內的機會較多，這構成了流入國內資金的一部分。

　　在股市方面，儘管近期A股表現不佳，政府調控政策也構成利空，但外資流入這個市場的熱情非但沒減少，反而高漲。據統計，QFII(合格境外機構投資者)首季度投資股票市值為548.42億元，剔除恒生銀行限售股解禁持股興業銀行部分，QFII首季度持股市值為312.46億元，比去年四季度增加10.91億元，增幅為3.62%。QFII連續3個季度增倉，持倉市值上升至2007年四季度以來最高水平。

　　危機暗藏 密切關注市場流動性

　　對外經貿大學金融學院院長丁志傑分析，今年一季度，550億美元的資本和金融項目順差，高於409億美元的經常項目順差。資本和金融賬戶的順差開始超過經常項目順差，這意味著熱錢涌入的危機暗藏其中。

　　丁志傑説，早在2009年9月份，短期資本的流入就已達到危機前的水平，今年一季度這一趨勢進一步強化。觀察熱錢的一個重要指標是經常項目下的投資收益，今年一季度我國直接投資凈流入達到175億美元，表明直接投資凈流入狀況已恢復到金融危機前的水平，甚至超過了2008年初的水平。

　　中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍表示，直接投資凈流入狀況與貿易增長沒有直接關係，需密切關注市場流動性。目前市場資金的流動很難判斷，但資本凈流入壓力加大無疑值得重視。本報記者高晨

責編：肖金平