一、 優土網2012年Q4暨2012全年主要財務數據

　　3月1日，優酷土豆(紐交所證券代碼：YOKU)公佈2012年財報，截止12月31日止的2012年第四季度，優酷土豆凈營收6.358億元人民幣(1.021億美元)，同比增長30%，環比增長27%；凈虧損1.136億元(1820萬美元)，同比虧損減少43%，環比虧損增長24%。

　　2012年度，優酷土豆凈營收17.96億人民幣(2.88億美元)。凈虧損4.24億人民幣(6810萬美元)。

　　二、 優土網2012年Q4主要財務數據

　　優土網2012年Q4綜合凈營收68583.1萬人民幣(10205.8萬美元)，比去年同期增長30%，比上季度增長27%。

　　鋻於優土網在2012年Q3才完成合併，因此沒有官方的完整數據。在下圖表中，優土網2012年Q1、Q2和2011年的凈營收總體數據是簡單的疊加優酷網　　和土豆網合併前的公開財務數據，2011年Q4和2012年Q3的凈營收合併數據是優酷土豆網在2012年度財務報表中公佈的官方數據，增長率均為在此基礎上的計算結果。從這種對比數據我們看到，本季度優酷土豆網合併營收情況走勢轉好。

　　2012年Q4，優土網營銷總成本51954.4萬人民幣(8339.3萬美元)，比去年同期增長24%，比上季度增長38%。

　　下圖表優土網主要費用數據顯示，2012年Q4産品研發費用佔費用總額的28%，管理費用佔比30%，營銷費用佔比44%。相比較上年同期優酷網和土豆網各自費用的合併數據，2011年Q4合併的産品研發費用佔合併運營費用的16%，管理費用佔合併運營費用28%，營銷費用佔運營費用28%。顯然，合併後的優土網對産品研發的資金投入更大。

　　下圖表數據顯示，優土網整體帶寬和內容成本在不斷提升。數據表明優土網用戶流量加大，以及版權成本的提高。

　　2012年Q4，優土網毛利率18%，毛利潤11628.7萬人民幣(1866.5萬美元)。Q4毛利率相比Q3下滑明顯。

　　從上述兩組數據看，優土網合併後有一定的規模經濟效益，儘管2012年Q4毛利率下滑，但整體毛利率水平高於以往。不過從古永鏘堅持的"優酷更優酷，土豆更土豆"的戰略上看，優土合併目的在於擴大市場規模。

　　下圖表顯示優土網的凈虧損數據。2012年Q4優土網凈虧損進一步拉大，達11357萬元人民幣，環比虧損增加了24%，同比上年優酷網和土豆網各自虧損的合併數據則明顯收窄了43%。

　　三、 優土網2012年主要財務數據

　　2012年度，優土網凈營收179558萬人民幣，幾乎與上年優酷網和土豆網的合併數據持平。營收總成本149554萬人民幣，比上年增長77%。2012年度優土網毛利率為17%，相比上年合併數據大幅度降低。這組合併數據中毛利率大幅度下降，估計是受土豆網財務數據的拖累而致。

　　下圖表優土網主要費用數據顯示，産品研發費用佔費用總額的22%，管理費用佔比31%，營銷費用47%。相比較上年優酷網和土豆網各自的費用數據，合併後的優土網營銷費用大幅度下降(2011年合併數據為51733萬人民幣)，管理費用有所下降(2011年合併數據為25550萬人民幣)，而産品研發費用獲得較大的提升。從這方面看，優土網的合併在運營管理上實現了成本節約，而更注重産品研發。

　　2012年度優土網帶寬成本52462萬人民幣，內容成本73706萬人民幣，服務器和設備成本6875萬元人民幣。

　　下圖表，2012年度優土網現金流表報顯示，其運營産生的現金流凈值為13742萬人民幣，投資産生的現金流凈值-78419萬人民幣，融資産生的現金流凈值為-63668萬人民幣。儘管優土網經營活動所産生的現金流凈值為正，但額度並不高，估計是受土豆運營數據的拖累。2012年度優土網投資所産生的現金流凈值較高，説明其對業務依然處於調整和擴大發展的階段。而本年度融資産生的現金流凈值為負，説明資本市場對其前景持謹慎觀望態度。

　　從優土網第一次年度合併報表看，優土網凈營收依然覆蓋不了負債，實際資産暫為負。財務報表顯示優土網現金及現金等價物凈值16.56億人民幣，優土網依然不缺錢。

　　四、 優土網2012年發展戰略

　　2013年4月10日，優酷土豆集團董事長兼CEO古永鏘的兩封內部郵件流出，透露出優酷土豆集團的發展戰略以及組織架構和分工的調整。

　　古永鏘在郵件中明確2013年的公司發展戰略是“多屏合一、同心多元、開放共贏。”

　　古永鏘解釋，在多屏時代，視頻的多屏合一和移動化成為必然。由此，他把"多屏合一"作為2013年的戰略重點。2013年初優土網已確定這一年是"移動視頻營銷元年"，並提出日播放量過億為目標。而在2013年的頭三個月後，古永鏘宣稱，優土網已實現移動視頻日播放量突破1.5億的目標。進而優土網計劃在2013年建立"客觀真實的行業數據衡量標準"。

　　在古永鏘公佈2013年優土網公司發展規劃的同時，也公佈了公司的機構調整，即“全民移動”。“産品上順應用戶的使用習慣和需求，整合核心功能，建立全方位的跨屏系統，實現多屏互動；營銷上為客戶提供有效的移動視頻營銷平臺和服務。”

　　具體到優酷土豆的組織架構調整，就是"強化了集團的地位(即"同心多元")，弱化優酷網和土豆網的獨立概念，以集團BU化(Business Unit：業務單元)為統一概念"。在此基礎上，優土網成立了四個委員會，即集團管理委員會、集團産品技術委員會、集團內容市場委員會、集團營銷業務委員會。同時，將優酷和土豆設置為集團的兩大BU，圍繞這兩個核心業務單元進行多點佈局。"佈局"主要集中在：品牌梳理、版權內容、自製內容、PR策略，産品風格上也更加注重各自特質，明確差異化和各自的核心競爭力。

　　從分析看，優土網合併後還是具有強大的市場優勢，實現盈利也不是很困難的事。但優酷和土豆依然是兩股力量，內容上可以有個性，但在運營和市場上真正實現合一，可能還需要時日。