央視網特約

2011年2月16日,網易發佈其2011年第四季度及2011年全年未經審計的財務報告。

財務報告顯示，網易2011年第四季度營收為21.5億RMB（約合3.414億美元），同比增長34%；第四季度凈利潤9.2億RMB（約合1.428億美元），較上年同期增長26%。網易2011年全年總營收74.7億RMB（約合11.87億美元），全年凈利潤32.23億RMB（約合5.12億美元）。

1、2011年度財務數據

網易2011年總收入為75億RMB（約合12億美元），比去年增長32%。其中在線遊戲收入為66億RMB（10億美元），比去年增長32.5%；廣告服務收入為7.95億RMB（1.26億美元），比去年增長25.6%；無線增值服務及其它業務收入為1.25億RMB（1,980萬美元），比去年增長52%。

2011年凈利潤為32億RMB（5.14億美元）,比去年增長46%。毛利潤為49億RMB（7.81億美元），比去年增長39%。網易宣稱，2011年毛利潤的增長主要是由於在線遊戲和廣告收入的增長帶來，同時，又被這兩方面業務成本的增加所部分抵消。

從下圖我們看到，從2008年以後網易每年總收入增長率都保持在30%左右，營收發展比較穩定。

從下圖凈利潤和利潤率數據圖中我們可以看出，網易利潤率增長快於其總收入增長率，凈利潤處於穩定發展狀態。公司發展狀態良好。

下圖顯示網易2011年運營收入來源佔比，網易主要的收入（87%）來源於遊戲業務。其次是廣告收入（11%）。

下圖顯示網易各項營業費用佔比，其營業費用支出主要在銷售及市場推廣費用（53%），其次是研發費用（29%）。

2、網易杜邦比率系數分析

匯總網易歷年財務數據，從中計算出網易杜邦比率系數。首先，網易的銷售收益率，下圖顯示，網易的銷售收益率從2005年以來保持在一個穩定的高收益率水平。近幾年銷售收益率有所下降，但總體水平在門戶網站及整個互聯網行業屬於收益狀態很好的企業。

下圖資産利潤率在20%以上。2011年每投資100元，可以帶來24元的凈利潤。在國內互聯網企業中屬於比較好的。

下圖是資産週轉率，網易歷年資産週轉率在0.77——0.52之間，2011年每100元資産可以帶來60元的銷售額。在國內的互聯網行業中，網易的資産利用效率屬於較好。

下圖網易總資産變化數據看，網易的資産總額保持穩定增長，自2008年後總資産每年遞增速度大於30%。網易2000年6月在納斯達克上市,1999年12月31日總資産1.44億人民幣，2011年12月31日總資産達154.5億人民幣，上市11年總資産增加107倍（與1999年底總資産對比）。

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