在內需不振、外需乏力的影響下，中國二季度GDP創下近3年最低。不過中國經濟並未出現此前一些人擔心的“硬著陸”，在財政貨幣政策不斷加碼的合力下，經濟繼續探底的勢頭會得到遏制。

一、如何正確看待短期經濟指標

6月經濟指標出來之後，當下國人似乎對短期經濟指標變動格外敏感。要駕馭中國這樣年GDP超過6萬億美元的超級經濟體，不僅需要對宏觀經濟情勢的準確判斷，更離不開具體經濟政策的精準投放與執行層面的相應匹配。在事關經濟戰略轉型時間窗口的高度敏感期，政府要做的不只是緊盯短期經濟指標，而應堅持優化經濟增長的路徑，而更應冷靜思考制約經濟長期增長的約束條件，儘快採取實質性舉措促進要素價格市場化改革，讓民間資本參與投資，為經濟結構調整與戰略轉型營造良好的環境。如若不然，則宏觀調控不僅難以跳出既往的窠臼，更有加劇系統性經濟與金融風險之虞。

二、只有經濟結構調整是長遠之計

穩增長政策力度加大，短週期見底在即，但難改長週期放緩的趨勢，而且，經濟有自身運行週期，考慮到政策的遲滯效應，如果政策大力度加碼很可能從政策預調、微調演變為未來的政策超調。大劑量政策刺激的後遺症太大，我們必須學會承受和接受中國經濟的減速，因為無論是否願意承認，中國宏觀經濟增長的大格局正在發生趨勢性改變。

1.突破增長模式瓶頸迫在眉睫

中國經濟總體進入了“著陸期”。中國經濟將告別以往兩位數的增長，從高速增長進入中低速運行。過去十年，中國經歷了超高速增長，年均GDP同比增速達10.48％。然而，在週期性和結構性因素共同作用下，由高儲蓄－高投資率支持的資本存量擴張正發生趨勢性改變，過度工業化、過度依賴出口、過度投資驅動、過度粗放增長的增長模式難持續，突破增長模式陷阱已經變得異常重要。

2.中國必須下決心作出深層次調整

中國經濟增長放緩將是一個持續的過程，現在的關鍵是如何“在速度降下來的同時，把質量提上去”。中國經濟最大的經濟風險到底是什麼？這裡需要強調的是，短期內，增長不是中國經濟最大的問題，最大的問題是我們難以改變對GDP的頂禮膜拜，對以往增長模式的路徑依賴，以及被低增長質量的“鎖定”，我們最擔心的是經濟結構調整不過來。中國必須下決心作出深層次調整──調整經濟結構、轉變經濟發展方式、深化改革。必須加快要素結構升級，通過人力資本提升、技術提升以及全要素生産率提升，促進中國經濟發展方式從“要素驅動型”向“效率驅動型”轉變。

三、對內開放是中國經濟的唯一齣路

時至今日，推動中國經濟發展的內驅力和經濟社會改革的制度紅利正釋放完畢，加入WTO所帶來的外貿紅利也已消耗殆盡。改革開放進入深水區也好，到攻堅階段也罷，總之是幾近停滯。所以出現這一狀況，是因為國家管制和政府干預不放鬆，強勢階層沒有改革意願，並對一些領域設置障礙。中國必須改變“大政府，強國企”的方向，改革的焦點是政府在市場中的地位和作用。可以説，對內開放是當下中國經濟發展的唯一齣路。對內開放，應該是對民資的進一步開放，應該大力放手發展中小微企業，還應該包括對資源能源的開放。中國經濟的發展，如果沒有地方的積極性，沒有對資源管理的市場化，就沒有活力。政府不能再強力干預經濟，而要為市場運行創造更好的環境，為公眾提供更好的公共産品和服務。只有如此，中國經濟才能迎來第四次發展機遇。　

四、提升金融效率，助推實體經濟發展

與發達國家相比，中國的金融服務體系還處於小米加步槍的階段，體系內的流動速率緩慢。支持經濟發展不在於單純地向市場注入流動性，更重要的是改善既有金融資産的流動性。然而問題是，國內相關法律法規均不支持信貸資産的自由流動，這種情況下，即使央行通過降息向市場注入更多貨幣，但由於貨幣效率的低下，其對實體經濟的支持必然很有限，因而推動中國巨量金融資産流動，進而提升貨幣效率，是改善市場流動性，提升金融對實體經濟支持的根本出路。貨幣效率或金融效率的提升是轉型期中國面臨的迫在眉睫的挑戰，也是當經濟形勢發生變化時金融支持實體經濟發展的重要支撐。

五、經濟轉型是一個持續長期的過程

經濟轉型和結構調整是一個前後接續的過程，是一個長期過程。“十一五”期間要轉型，“十二五”期間要轉型，“十三五”期間還要繼續轉型。轉型要一個階段一個階段地接續下去，要不斷轉型。中國經濟不可能自外于全球經濟，我們是發展中國家，城市化率從50％到70％還有一段路要走。中國的産業發展，正是在調整當中才更能顯示活力；正是在調整當中，一些過剩産能、無效産能才能被消滅掉。這樣，我們才能輕裝上陣，積極轉軌，迎來一個更加燦爛的明天。（本文作者係經濟臺專欄作家，中央財經大學證券期貨研究所研究員。）

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