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CPI增速回落 翹尾因素和新漲價因素共同作用

發佈時間: 2012年07月09日 11:00 | 進入復興論壇 | 來源: 中國廣播網

  【導讀】6月份CPI同比漲幅下降到2.2%,今年上半年物價持續回落。經濟之聲評論:CPI上漲壓力放緩,宏觀政策調整空間進一步放大。

  據經濟之聲《央廣財經評論》報道,國家統計局公佈了6月份的居民消費價格指數和工業生産者價格指數,也就是我們通常説的CPI和PPI。數據顯示:6月份,全國居民消費價格總水平,也就是CPI,同比上漲2.2%。其中,城市上漲2.2%,農村上漲2.0%;食品價格上漲3.8%,非食品價格上漲1.4%,其中,食品價格同比上漲3.8%,影響CPI同比上漲約1.20個百分點。豬肉價格下降12.2%。6月份,CPI環比下降0.6%。統計數據顯示,今年前五個月,CPI的同比漲幅逐月回落, 1月份同比增幅是4.5%,2月份是3.2%,3月份是3.6%,4月份是3.4%,5月份下降到3%。

  食品價格在前五個月出現了回落的態勢,但和去年同期相比,食品價格仍然有5%以上的漲幅。另一方面,6月份的PPI同比下降2.1%,環比下降0.7%,延續了今年上半年以來的下降趨勢。作為工業生産先行指數之一的PPI在前5個月的同比增幅是一路下行,1月份同比增長0.7%,從3月份開始,PPI開始出現同比回落,5月份的降幅達到1.4%。

  之前一些機構預測,6月份的CPI增幅應該在2.5%之內,PPI的降幅會達到1.6%以上。CPI和PPI增幅的走低,從一定程度上也預示著,未來經濟發展的動力不足。上周央行意外降息,這次降息離上次降息的時間還不到一個月。有觀點認為,這可能預示著近期公佈的各項經濟數據不樂觀。《央廣財經評論》,交通銀行首席經濟學家連平來評論這個話題。

  6月份CPI增幅2.2%,和一些機構之前的預期是相符的。我們關心的食品價格同比漲幅3.8%,依然高於CPI的增幅。食品價格上漲之前被認為是CPI上漲的主要原因。

  連平:CPI明顯回落主要是翹尾因素和新漲價因素同時下降,從翹尾因素來看,6-9月份是一個快速下降的階段,平均每個月下降0.4個百分點,同時新漲價因素主要是像豬肉、蔬菜這些影響CPI比較大的品種也有比較明顯的回落,這些因素共同影響了這個月的CPI,所以就出現了2.2這樣一個狀態。

  翹尾因素和新漲價因素同時出現了雙雙下降,其實大家還非常關注6月份CPI當中的食品價格因素,同比漲幅3.8%,依然高於CPI的增幅,食品價格的上漲前被認為是CPI上漲的主要原因。

  連平:食品價格走勢依然是影響著CPI的主因,因為它佔的比重比較高。但是食品價格很長一段時間以來一直是處在上漲過程中,上漲的壓力比較大,但是在最近一段時間,食品價格的環比是在繼續的下降,拉動CPI上漲的動力就比較弱了,CPI中間有其他很多品種。相對來説,他們對CPI影響比較小,一般也比較穩定,但是這些目前都基本平穩。

  從3月開始,PPI同比出現了下降,在一定程度上意味著工業生産的動力不足,這種趨勢也會傳導到CPI的數據上。

  連平:CPI在未來三季度或者到四季度,我們分析了一下用不同的方法進行預測,直接預測和分別預測覺得下半年的CPI漲幅可能是在2.1到2.3,其中新漲價因素在1.5到1.7之間,趨勢上來看是前面稍微低一點,後面略高一點,很可能10月份是一個同比的最低點,最後兩個月到四季度的最後兩個月可能會有所回升。PPI對CPI的向下拉動的作用可能在三季度表現的比較明顯一些。

  CPI在理論上溫和上漲是利於經濟發展的。CPI和PPI的漲幅保持在什麼樣的區間,要跟經濟增長的速度以及其他方面的一些經濟數據有綜合性的比較,如果經濟增長速度是偏高的,比如説兩位數以上,很可能CPI就會偏高一點,也就是説整個經濟還能承受稍微高一點的CPI。如果説經濟增長速度稍微偏低,比如説7%到8%,CPI恐怕就應該相對而言低一點。按照一般的測算來看,我們認為如果經濟增長在8%左右,CPI應該在3%以下,但是低於2%也不是一個好的狀態。6月份的2.2%應該説市場和居民還是能夠承受的。

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