【導讀】6月份CPI同比漲幅下降到2.2%，今年上半年物價持續回落。經濟之聲評論：CPI上漲壓力放緩，宏觀政策調整空間進一步放大。

　　據經濟之聲《央廣財經評論》報道，國家統計局公佈了6月份的居民消費價格指數和工業生産者價格指數，也就是我們通常説的CPI和PPI。數據顯示：6月份，全國居民消費價格總水平，也就是CPI，同比上漲2.2%。其中，城市上漲2.2%，農村上漲2.0%；食品價格上漲3.8%，非食品價格上漲1.4%，其中，食品價格同比上漲3.8%，影響CPI同比上漲約1.20個百分點。豬肉價格下降12.2%。6月份，CPI環比下降0.6%。統計數據顯示，今年前五個月，CPI的同比漲幅逐月回落， 1月份同比增幅是4.5%，2月份是3.2%，3月份是3.6%，4月份是3.4%，5月份下降到3%。

　　食品價格在前五個月出現了回落的態勢，但和去年同期相比，食品價格仍然有5%以上的漲幅。另一方面，6月份的PPI同比下降2.1%，環比下降0.7%，延續了今年上半年以來的下降趨勢。作為工業生産先行指數之一的PPI在前5個月的同比增幅是一路下行，1月份同比增長0.7%，從3月份開始，PPI開始出現同比回落，5月份的降幅達到1.4%。

　　之前一些機構預測，6月份的CPI增幅應該在2.5%之內，PPI的降幅會達到1.6%以上。CPI和PPI增幅的走低，從一定程度上也預示著，未來經濟發展的動力不足。上周央行意外降息，這次降息離上次降息的時間還不到一個月。有觀點認為，這可能預示著近期公佈的各項經濟數據不樂觀。《央廣財經評論》，交通銀行首席經濟學家連平來評論這個話題。

　　6月份CPI增幅2.2%，和一些機構之前的預期是相符的。我們關心的食品價格同比漲幅3.8%，依然高於CPI的增幅。食品價格上漲之前被認為是CPI上漲的主要原因。

　　連平：CPI明顯回落主要是翹尾因素和新漲價因素同時下降，從翹尾因素來看，6-9月份是一個快速下降的階段，平均每個月下降0.4個百分點，同時新漲價因素主要是像豬肉、蔬菜這些影響CPI比較大的品種也有比較明顯的回落，這些因素共同影響了這個月的CPI，所以就出現了2.2這樣一個狀態。

　　翹尾因素和新漲價因素同時出現了雙雙下降，其實大家還非常關注6月份CPI當中的食品價格因素，同比漲幅3.8%，依然高於CPI的增幅，食品價格的上漲前被認為是CPI上漲的主要原因。

　　連平：食品價格走勢依然是影響著CPI的主因，因為它佔的比重比較高。但是食品價格很長一段時間以來一直是處在上漲過程中，上漲的壓力比較大，但是在最近一段時間，食品價格的環比是在繼續的下降，拉動CPI上漲的動力就比較弱了，CPI中間有其他很多品種。相對來説，他們對CPI影響比較小，一般也比較穩定，但是這些目前都基本平穩。

　　從3月開始，PPI同比出現了下降，在一定程度上意味著工業生産的動力不足，這種趨勢也會傳導到CPI的數據上。

　　連平：CPI在未來三季度或者到四季度，我們分析了一下用不同的方法進行預測，直接預測和分別預測覺得下半年的CPI漲幅可能是在2.1到2.3，其中新漲價因素在1.5到1.7之間，趨勢上來看是前面稍微低一點，後面略高一點，很可能10月份是一個同比的最低點，最後兩個月到四季度的最後兩個月可能會有所回升。PPI對CPI的向下拉動的作用可能在三季度表現的比較明顯一些。

　　CPI在理論上溫和上漲是利於經濟發展的。CPI和PPI的漲幅保持在什麼樣的區間，要跟經濟增長的速度以及其他方面的一些經濟數據有綜合性的比較，如果經濟增長速度是偏高的，比如説兩位數以上，很可能CPI就會偏高一點，也就是説整個經濟還能承受稍微高一點的CPI。如果説經濟增長速度稍微偏低，比如説7%到8%，CPI恐怕就應該相對而言低一點。按照一般的測算來看，我們認為如果經濟增長在8%左右，CPI應該在3%以下，但是低於2%也不是一個好的狀態。6月份的2.2%應該説市場和居民還是能夠承受的。