核心提示：預計5月CPI同比漲幅為3.1%左右，延續回落態勢。今年一季度CPI同比較去年四季度已下降0.8個百分點。預計二、三季度CPI同比將繼續下行，第四季度將有所回升，年內4%的物價控制目標應該可以實現。

　　新華網北京5月31日電(記者侯雪靜)5月食用農産品價格季節性回落，非食品價格與上月持平，預計5月CPI同比漲幅為3.1%左右，延續回落態勢。分析認為，當前物價進入下行通道，5月投資激增以及年內價格改革等因素將使物價下行放緩。預計二、三季度CPI同比將繼續下行，第四季度將有所回升，全年有望完成4%目標。

　　商務部重點監測的食用農産品價格、農業部監測的農産品批發價格和國家統計局監測的“50個城市主要食品平均價格變動情況”的數據都顯示，5月份以來食品價格總體處於持續回落過程。

　　5月份以來，由於各地露天蔬菜大量上市，食用農産品價格開始出現季節性回落態勢。根據商務部監測數據，5月份食用農産品價格持續四週回落，其中豬肉價格連續十六周回落，5月跌幅較上月有所收窄；由於時令蔬菜上市增加，5月份後三周蔬菜批發價格連續下降，降幅有所擴大。

　　同時非食品價格同比基本與上月基本持平，加上5月CPI翹尾因素比上月小幅回落0.1個百分點。市場普遍預計，5月份CPI同比漲幅將在3.1%左右，與上月相比繼續小幅回落，CPI同比開始進入回落通道，預計6月份CPI同比可能低於3%。

　　4月宏觀數據顯示中國經濟回升整體乏力，出口和消費都降至新低。5月政策的重心再次轉向穩增長。國家發改委官方網站“項目審批與批准”欄顯示，僅5月21日一天就有高達100多個項目獲得批復，獲批項目總量幾乎相當於5月前20天的總和。數據顯示，僅4月批准項目就多達328個，近乎去年同期的兩倍。

　　與此相關，5月前20天四大行新增貸款340億，這些貸款投向了新增項目。5月23日國務院召開的常務會議發出了明確信號：啟動一批“事關全局、帶動性強”的重大項目。5月25日，證監會發文支持民企上市和再融資，鼓勵民間資本參股券商，為經濟發展輸血。加上鐵道部剛剛宣佈已獲2萬億的銀行授信。市場將這一系列政策解讀為新一輪的刺激計劃。

　　雖然發改委已公開表示，不存在所謂“2.0版經濟刺激計劃”，但分析認為由於其投資項目主要集中在機場、公路、鐵路、水電站等基礎設施建設，在拉動經濟增長的同時，或將帶動上下游産品價格上漲。同時，年內各地將陸續推出居民階梯電價、水和天然氣等資源品價格改革等措施，也將使物價下行速度放緩。

　　雖然投資、價格改革等因素將影響物價下行，但總體來看市場對於未來物價走勢普遍持樂觀態度，認為相關經濟刺激措施都不會改變全年物價整體回落的趨勢。

　　今年一季度CPI同比較去年四季度已下降0.8個百分點。預計二、三季度CPI同比將繼續下行，第四季度將有所回升。交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉預計，全年CPI同比漲幅在3.3%左右，較上年明顯回落。

　　因此，不出意外的話，年內4%的物價控制目標應該可以實現。隨著當前CPI回落幅度加大，市場對於貨幣調整預期也增強。