國庫存款利率大跌至4.22% 市場流動性或已過剩_經濟臺

　　早報訊 5月29日進行的今年第五期國庫現金存款招標結果顯示，9個月期限的600億元國庫現金招標中標利率僅4.22%。這意味著，在企業需求不振的大背景下，目前市場流動性或已過剩。

　　事實上，近期多有學者呼籲，眼下要想提振經濟，通過降低存款準備金率注入流動性已不能解決問題，必須通過降息刺激企業需求。中金公司昨日就發佈報告，預計將於6月首次降息。

　　所謂國庫現金招標，即財政部委託央行將大筆的財政資金存于商業銀行。由於金額較大，因此對於志在攬儲的商業銀行頗有吸引力，也因此，往往採用招標方式，一般出價高的銀行將獲得這筆大額存款。在去年末和今年年初流動性緊缺之時，央行曾通過這一手段為市場注入流動性。

　　但最新一期的招標結果顯然令人大跌眼鏡。其4.22%的中標利率，和5月10日招標的600億元國庫現金存款5.13%的中標利率相比，少了一大截。而5月10日招標的只是6個月期限的財政存款，理論上應該比9個月期的利率更低。

　　昨日另有公開數據顯示，最新4.22%的中標利率比同期限Shibor（上海銀行間同業拆借利率）4.86%的水平還低約64個基點。這種情況是2009年8月以來近兩年半的首次出現。

　　目前，央行對一般公眾的存款利率水平，半年期為3.3%，一年期為3.5%。

　　市場人士分析稱，從此次9個月國庫現金存款中標利率繼續大幅下行，可以充分證明目前市場流動性十分充裕。顯見的是，浦發銀行、招商銀行、光大銀行、漢口銀行等多家中小銀行陸續發行小微債，大幅減輕了其近期的資金考核壓力。

　　而值得關注的是，市場分析人士指出，目前流動性過剩背後的原因或許值得深究，即央行數次降低存款準備金率後，擁有充足流動性的銀行資金卻貸不出去，這背後反映的是企業信貸需求不振，實體經濟是否已經恢復活力仍需繼續觀察。

　　從央行公開操作的舉動來看，5月29日，央行進行了500億元28天期正回購操作，交易量較上期擴大100億元。有市場人士認為，在目前資金面趨松的背景下，為防止流動性過於寬鬆，央行短期正回購操作力度或繼續加大。

　　由於本週到期僅230億元，央行實際上已提前鎖定凈回籠資金，由此，降息預期也進一步升溫。

責任編輯：高士佳

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