A股第四度衝擊MSCI宣告成功 哪些股最受益

股票 來源：中國經濟網 2017年06月21日 09:31 A-A+
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　　中國經濟網北京6月21日訊（記者關婧） 北京時間今日淩晨，美國著名的指數編制公司摩根士丹利資本國際公司MSCI（又譯明晟）宣佈，將A股納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數，A股第四度衝擊MSCI宣告成功。

　　MSCI計劃初始納入222隻A股大盤股，基於5%的納入因子，這些A股約佔MSCI新興市場指數0.73%的權重。

　　MSCI董事總經理暨MSCI指數政策委員會主席Remy Briand指出：“國際投資者廣泛認可了中國 A 股市場準入狀況在過去幾年裏的顯著改善。如今MSCI邁出納入中國A股第一步的時機已然成熟。中國內地與香港互聯互通機制的發展完善為中國A股市場的對外開放帶來了革命性的積極變化。”

　　證監會新聞發言人張曉軍在今晨表示，A股納入MSCI指數，這是順應國際投資者需求的必然之舉，體現了國際投資者對我國經濟發展穩中向好的前景和金融市場穩健性的信心。中國證監會將會同相關各方，進一步完善境外投資者投資A股的相關制度和規則，便利境外投資者通過包括跟蹤MSCI指數在內的多種方式投資A股。

　　納入MSCI意義何在

　　MSCI明晟公司是一家股權、固定資産、對衝基金、股票市場指數的供應商，其旗下編制了多種指數。其推出的MSCI指數是全球投資組合經理最多采用的投資標的。根據 MSCI的2016年年報顯示，全球超過10萬億美元的資産以MSCI指數為基準，超過900隻ETF基金以MSCI指數為追蹤標的，全球前100個最大資産管理者中，97個都是MSCI的客戶。

　　根據中銀國際和中金公司的測算，A股此次被納入MSCI新興市場指數，追蹤指數的ETF基金被動配置帶來的短期資金流入量在100億美元左右(按初始比例5%算)。長期來看，這將是A股邁向國際化的重要一步，長期海外投資者對A股參與度會進一步提升，也將倒逼A股在機制和制度上逐漸走向完善，並提高人民幣國際地位。

　　MSCI計劃分兩步實施A股初始納入計劃，以緩衝滬股通和深股通當前尚存的每日額度限制。第一步預定在2018年5月半年度指數評審時實施；第二步在2018年8月季度指數評審時實施。倘若在此預定的納入日期之前滬股通和深股通的每日額度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除將此納入計劃修改為一次性實施的方案。

　　Remy Briand表示：“隨著中國A股市場的準入制度進一步與國際標準接軌，滬股通和深股通持續無阻的準入狀況得到市場檢驗，以及國際機構投資者獲取更多的市場經驗，MSCI將相應地提高中國A股在MSCI新興市場指數中的比重。MSCI熱切希望中國在過去幾年裏積極改善市場準入水平的這種政策勢頭繼續加速向前。”

　　華創證券任首席策略分析師王君對中國經濟網記者表示，無論從資金規模還是國際經驗來看，是否被MSCI指數所接受並不會對A股的價值中樞形成直接擾動，分析側重點應該更多的放在長期影響上，對於A股的利好主要集中于資本市場開放與國際化的更進一步。

　　A股曾三次闖關失敗

　　MSCI每年6月會進行年度市場分類審核，以確保指數包含的市場成分符合其指數編制的標準，審核結果于第二年6月實際生效。

　　自2013年6月12日MSCI啟動對A股納入新興市場指數審議工作後，在此後A股已經經歷了3次審核，但均與納入MSCI新興市場指數的機會擦身而過。

　　2014年4月，中國宣佈滬港通項目計劃開啟，並於當年11月正式運行，不過在2014年度市場劃分審議中，MSCI公司決定暫不將A股納入新興市場指數，但仍保留在審核名單中。

　　2015年3月，中國宣佈深港通項目計劃，MSCI公司在當年6月的年度審議中，仍把A股保留在審核名單中，並且提出A股市場三類改善要求，分別為資本管制、額度分配流程以及收益權分配等問題。

　　2016年4月，MSCI再次提出中國A股評估徵詢，在三類改善要求基礎上，進一步提出A股公司停牌的任意性以及境外設立A股衍生産品限制等問題。但最終由於QFII(合格境外機構投資者)制度月度資本贖回限制存在潛在的流動性風險;防範大規模自願停牌的交易所新規的執行情況;交易所對金融産品的預審批限制三大尚待解決的問題，MSCI又一次將A股拒之門外。

　　對於A股第四次衝擊MSCI成功，證監會新聞發言人張曉軍6月21日表示，“我們讚賞MSCI做出這一決定。A股納入MSCI指數，這是順應國際投資者需求的必然之舉，體現了國際投資者對我國經濟發展穩中向好的前景和金融市場穩健性的信心。我們對此一直是樂見其成。中國資本市場必將以更加開放的姿態歡迎境外投資者。”

　　張曉軍指出，A股納入MSCI指數，對中國資本市場的改革發展既是機遇，亦是挑戰。“我們將始終堅持市場化、法制化、國際化的改革方向，促進中國資本市場穩健發展，切實保護各類投資者的合法權益，不斷提升市場服務實體經濟的能力和國際影響力。中國證監會將會同相關各方，進一步完善境外投資者投資A股的相關制度和規則，便利境外投資者通過包括跟蹤MSCI指數在內的多種方式投資A股。”

　　標的股是哪些 看看受益名單

　　在本次審議前，明晟公司已於今年3月調整A股納入MSCI的方案，縮小A股納入個股數，將前一年提案中的448隻刪至169隻，標的股不到原方案的一半。標的主要集中在非銀金融、房地産、醫藥生物、公用事業、傳媒等行業，涉及的數量分別為19隻、15隻、12隻、11隻和10隻。

　　而MSCI今日表示，絕大多數機構投資者同意採取MSCI初始僅納入未經停牌的大盤股的建議。此外，許多機構投資者還建議MSCI考慮納入在內地和香港兩地上市的公司所對應的大盤A股（其H股是當前MSCI中國指數的成分股）。有鋻於此，MSCI修改了其原有的建議，決定納入能通過滬股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盤A股。這一變化將使得初始納入MSCI新興市場指數的中國A股數目從先前提案中的169隻增加到222隻。

　　此前MSCI公佈的擬加入MSCI新興市場指數的169隻標的如下：

　　附：MSCI宣佈結果新聞稿全文

　　2017年6月20日于美國紐約——作為全球領先的指數供應商，MSCI Inc.（紐交所：MSCI）今日公佈，從2018年6月開始將中國A股納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數。此次納入A股的決定在MSCI所諮詢的國際機構投資者中得到了廣泛支持。這主要是由於中國內地與香港互聯互通機制的正面發展，以及中國交易所放寬了對涉及A股的全球金融金融産品進行預先審批的限制。此兩項進展對提升中國 A 股市場的準入水平起到了積極的影響。

　　MSCI 計劃初始納入222隻大盤A股。基於5％的納入因子，這些A股約佔MSCI新興市場指數0.73％的權重。MSCI計劃分兩步實施這個初始納入計劃，以緩衝滬股通和深股通當前尚存的每日額度限制。第一步預定在2018年5月半年度指數評審時實施；第二步在2018 年8月季度指數評審時實施。倘若在此預定的納入日期之前滬股通和深股通的每日額度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除將此納入計劃修改為一次性實施的方案。

　　MSCI將開始演算多只MSCI ACWI全球指數系列中包含A股的暫行指數。這些暫行指數工具旨在為全球投資者在其揀選的特定時間段實施納入A股提供操作指引。MSCI將於2017年6月21日推出MSCI中國A股國際大盤暫行指數（MSCI China A International Large Cap Provisional Index），並於2017年8月進一步推出全球及各區域的包含A股的暫行指數，其中包括 MSCI 中國暫行指數及 MSCI 新興市場暫行指數。

　　MSCI 董事總經理暨MSCI指數政策委員會主席Remy Briand指出：“國際投資者廣泛認可了中國 A 股市場準入狀況在過去幾年裏的顯著改善。如今 MSCI 邁出納入中國 A 股第一步的時機已然成熟。中國內地與香港互聯互通機制的發展完善為中國 A 股市場的對外開放帶來了革命性的積極變化。”

　　Briand表示：“隨著中國A股市場的準入制度進一步與國際標準接軌，滬股通和深股通持續無阻的準入狀況得到市場檢驗，以及國際機構投資者獲取更多的市場經驗，MSCI將相應地提高中國A股在MSCI新興市場指數中的比重。MSCI熱切希望中國在過去幾年裏積極改善市場準入水平的這種政策勢頭繼續加速向前。”

　　MSCI就中國A股部分納入MSCI新興市場指數這項議題進行了廣泛深入且覆蓋全球各大區域的諮詢。參與本次全球諮詢的機構包括了為數眾多的資産所有者，資産管理人，經紀人/經銷商以及其他市場參與者。

　　國際機構投資者歡迎互聯互通機制的進一步擴充，並將其視為相比現行的QFII和RQFII更具彈性的投資渠道。投資者也樂見相對減少的停牌數量，但認為A股的停牌數量與國際上其它市場相比之下仍處異常高位。投資者鼓勵中國當局和交易所考慮採取進一步措施來解決股票停牌的問題。絕大多數機構投資者同意採取 MSCI 初始僅納入未經停牌的大盤股的建議。

　　此外，許多機構投資者還建議MSCI考慮納入在內地和香港兩地上市的公司所對應的大盤 A股（其H股是當前MSCI中國指數的成分股）。有鋻於此，MSCI修改了其原有的建議，決定納入能通過滬股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盤A股。這一變化將使得初始納入MSCI新興市場指數的中國A股數目從先前提案中的169隻增加到222隻。

　　在諮詢期間，許多機構投資者要求MSCI就中國A股未來的納入藍圖提供指引。MSCI今日宣佈，進一步納入 A 股須以中國 A 股市場的準入狀況與國際水平更加密切地接軌為依據。這包括久經市場考驗的互聯互通機制、滬股通和深股通每日額度的放寬、股票停牌狀況的不斷改善、以及對創建指數挂鉤投資産品限制的進一步放寬。下一步A股納入MSCI新興市場指數的進程可能涉及增加當前僅為5%的流通市值納入因子以及加入中盤A股部分。MSCI將繼續監測政策及市場情況，並在條件成熟的時候開展公眾諮詢以徵求投資者的反饋意見。