補上“精彩”的水上發言

    文興

    回想一個月前的新年證券市場研討會，仍很有趣。那天是個週末，但天氣很冷。在聽了幾個小時的專家們的發言後，總感覺股市漲了還要再漲，有點順著市場講的意思，好像沒有注意到基本面已經出現的信號。於是晚間在水上會議廳發言時重點談了金融危機和經濟危機的“後危機”與“危機後”，並借用電視劇的名字，説2010年的股市可能就是“蝸居”行情——空間不大，風險不小。由於是有感而發，不少朋友也認為發言很“精彩”，所以今天在此再作些補充。

    那次參加研討會我開車走的是剛剛竣工的浦東內環線，感覺不錯。了解上海的人都知道上海有內環線、中環線、外環線，還有郊區環線，但內環長期以來並沒有成為封閉的環，上海的內環東南方向存在缺口。證券市場有一個基本原則，就是缺口必補。果然現在上海內環“補缺”了，整個內環線都是快速路了。內環補缺了，外環線早就成圓環了，但中環線還是沒有補缺，除了中環軍工路隧道沒有建成外，浦東的中環有一部分就是地面道路。同股市一樣，總有些未補的缺口每每讓人説事，中環的空白也讓後人有做事的空間。

    第二點，2010年有股指期貨了，有融資融券了，股市一定就要漲？沒有道理啊！這些品種推出後只能説我們的資本市場走向成熟。在金融危機中我們已經見識過它們的表現，既能縮小風險，也能放大風險，但對股市趨勢沒有影響。果然，該消息出臺後本週一市場高開低走，表明市場對股指期貨出臺的“重大利好説”顯然並不認同。

    當然就像上海的周立波也提到過，金融危機是資本市場的成人病，我們的資本市場沒有成熟，因此就像小孩那樣不會有“成人病”，有的話也是被傳染的。而現在有了股指期貨後，投資者可以通過做空機制來對高估的股價進行修正。這樣投資者就沒有必要一味推高股價來賺錢了，盲目投機將會受到抑制，理性投資將會回歸。自然我們沒有見過的“成人病”也會來，風險防範比以往更重要了。

    第三點就是錢的因素。為防範危機，國家出臺了不少刺激經濟政策，“流動性”極為充裕，2009年“不差錢”；2010年呢？還“不差錢”嗎？至少沒有2009年充裕了吧！有北京的朋友説，今年春晚趙本山會説“就差錢”了。如此的話，或許將一針見血，一語成讖了。

    當然筆者並不是説股市沒有機會了，看看華東電腦，有些個股機會還是十分巨大的。（本文作者為著名市場分析人士）

責編：韓文燕