震蕩區間開始加大

　　僅僅10個交易日，從3289點出發的2010年股市交易震蕩區間開始加大了。本週市場受消息面影響較大，而出臺的每一個消息都將對未來市場産生重大影響。

　　加息和調整存款準備金率是央行宏觀調控的兩大工具。至2008年6月利率和存款準備金率在下降通道走到盡頭之後，一直處於躺底走勢。本週存款準備金率開始調高，這意味著拐點已經形成，遏制通脹已經開始有所動作。這種調高有第一次就會有N次，今年關鍵是有多少次以及推出的頻率如何，這將決定今年大盤的高度。出臺一次將促使市場産生一次下調，但本週市場引發百點跌幅似乎有點過度反應了。

　　股指期貨和融資融券依然處於“只聽樓梯響、不見人下來”階段，將要推出的“將”有多久實在説不清楚，所以市場衝動也就一天時間就不足為怪了。説這兩大産品的推出是股市特大利多實在是牽強，這兩大金融産品的推出無非是給市場增添了放大交易的杠桿。你有本事來錢比PE的潛伏還快？你沒本事承擔的極端風險就是所投資金會血本無歸。多空雙方進行的是一次互搶腰包的遊戲，玩得起的人會樂此不疲，而中小投資者還是做旁觀者為好。大家注意管理層在宣佈這條消息時，用了“原則同意”和“試點”字樣，這就表明即將推出的這兩個金融新品種一開始不會大規模推出，其對市場的影響也會十分有限。

　　新年短短三周發行28隻股票這是創歷史紀錄的，值得關注的是，專門搖新股的資金收益率已經開始大幅下降。最近上市的大盤新股中國化學也跌進了發行價，上市之初出手快的僅賺幾分錢出局，其收益只能與活期存款利率比，出手慢的只能割肉離場。網上申購的收益尚且如此，三個月以後上市的網下申購更沒利潤可得。原先大盤股申購有風險，小盤股還穩賺，現在這樣的好景也已經不再。最近上市的創業板股票也已經沒多少油水，平均300萬元申購資金得一簽的小盤股，中簽的500股股票上市只能賺個2000多元，年化收益率大大降低。可以預料接下來的新股申購開始向微利甚至於無利方向邁進。也許，當一級市場都無利可圖時，市場機會反而留給了二級市場。

　　今年股市從3289點出發之後，市場基調是先尋找下影線，投資者可以從兩方面來尋求未來的機會：第一，在大盤權重股上做定投，越跌越買，接下來股指期貨的推出就決定了今年大盤股的寬幅震蕩較為厲害，差價機會會比較大；第二，新發行的小盤股申購者只獲得微利甚至於無利，那二級市場機會就來了。這批股票的財務數據普遍較好，未來股本擴張機會較大，低價開盤就為未來走勢奠定了良好基礎，值得中小投資者關注。（應健中）

責編：韓文燕