股指期貨是怎樣投機賺錢的

　　股票市場生來就有投機的成分，股指期貨更是如此。

　　有讀者詢問：我要是不買股票光賣股指期貨不是賺得更多？

　　上一期談的是套期保值的例子，將風險放在第一位，是為了規避風險採取的一種措施，那個例子中，我們買入股票現貨的同時賣出了大致等值的股指期貨合約，其結果是，股市大跌的情況下，股票現貨虧了，股指期貨賺了，總的算下來還是賺了。這是股指期貨的基本功能。機構和大資金都會採取這種方法來規避市場風險。

　　如果我們不買股票光賣股指期貨，賺錢可能是快些，可是虧錢也同樣快。投機成分增加了，風險巨大！

　　為了解答讀者這個問題，我們還是拿上期的那個例子來説，還是以5月30日的行情為例。

　　假若5月29日，我們沒有買入工商銀行，而是做投機，在滬深300股指期貨IF0709賣出合約，把原來準備買2000手工商銀行的錢1118000元用來做空IF0709，那會是什麼結果呢？

　　5月29日，IF0709開盤價5188，最高價5249。假定你空單的價位在最高價上，是5249。做一手空單需要15.7萬元左右的保證金。那麼1118000元，最多可以做7手。

　　現在，假設你5月29日在IF0709合約上，以5249的價位賣出7手，投入保證金1102290元，還是跟上期的例子一樣，你到5月30日平倉。

　　5月30日IF0709最低價4620，收盤價4679。同樣假定你在最低價上把那7手合約買回了，這一操作你賺了5249－4620＝629點。

　　這629點意味著什麼呢？那就是你投機賺的錢，滬深300股指期貨每個點是300元，你做了7手空單。我們來算一算，你賺了多少錢：300*629*7=1320900元。實際上我們不可能買最低點賣最高點的。

　　這132萬，就是你在“530”大跌行情中賺的錢，而你投入的資金是110多萬，就是説，在5月29日到5月30日兩天的時間裏，你的收益率近120%，這是股票市場上不可能做到的，這也是股指期貨投機的魅力。

　　可是，你要是做反了呢？兩天的時間裏你也會虧這麼多，而且爆倉了，血本無歸，這也是股票市場上不可能發生的。這種風險是巨大的！

　　在玩股指期貨“投機”的實踐中，一般多數是做“搶帽子”，就是短線進出特別快，稍有盈利就平倉的情況比較多。本欄目前幾期《炒手雲集上海灘》一文中説的那些“炒手”就是幹這個的，他們下單的速度特別快，都是以秒來計算的，他們一天可以炒幾百個來回而且盈利，他們才是投機高手。

責編：楊淯婷