2010年投資機會大搜索：股市機會相對較大

　　2009年除了債市，股市、房市、黃金市場都是大牛市：股市上漲了70%以上，房市也是紅紅火火，各大城市房價瘋狂上漲，黃金從年初的879美元最高升至1226美元，漲幅高達39%，創2000年以來黃金的年度最大漲幅。那麼2010年各類投資品種的投資機會如何，哪幾類投資品種更有投資機會呢？

　　1、債市。一般來説，債券在經濟衰退和通縮背景下是比較好的投資品種，比如2008年三、四季度，當時正處於經濟衰退，CPI下行的過程中，債券市場表現比較好。而明年大的宏觀環境是經濟復蘇和通脹上升，所以在明年，經濟復蘇、通脹上升這樣一個大的宏觀背景下，債券相比其他投資品種不是一個很好的投資標的。

　　2、股市。股票在經濟復蘇、溫和通脹的背景下是比較好的投資品種，因為在經濟復蘇溫和通脹的背景下，一方面，需求上升，企業提價比較容易，另一方面，工資提價比較緩慢，一般滯後於産品提價，因此，企業的中間利潤會上升，上市公司業績會提升，對股市是利好。明年大的宏觀背景正處於這個階段，雖然今年股市已經提前透支了部分經濟復蘇的預期，但相對其他投資品種，明年的股市依然相對看好，漲幅可能不如今年，或會呈現震蕩的慢牛行情。當然惡性的通貨膨脹絕對不利於股市，如果明年發生惡性通貨膨脹，投資者應保持高度警惕，對股市持謹慎態度。

　　3、樓市。今年各大城市房價瘋狂上漲。年底國家也對一線城市的房地産泡沫比較重視，國家也出臺了相關抑制房産投機的相關政策措施，比如，12月17日，財政部、國土部等五部委出臺《進一步加強土地出讓收支管理的通知》，明確開發商以後拿地時，分期繳納全部土地出讓價款期限原則上不得超過一年，特殊項目可以約定在兩年內全部繳清，首次繳款比例不得低於全部土地出讓款的50%。如果開發商拖欠價款，不得參與新的土地出讓交易。23日下發通知，規定5年內普通住房轉讓差額徵收營業稅。隨著打擊房地産投機政策的相繼出臺，預計明年一線城市房價上漲空間不大。但二三線城市以及小城鎮房價上漲的空間依然很大，今年的中央經濟工作會議提出把解決符合條件的農業轉移人口逐步在城鎮就業和落戶作為推進城鎮化的重要任務，放寬中小城市和城鎮戶籍限制。這將利於中小城市和小城鎮房地産的發展和房價的上漲，因此我們認為明年中小城市房價上漲的空間比一線城市要大，投資者可以關注中小城市的房地産。

　　4、黃金。黃金是今年投資的一大亮點，2010年經濟復蘇，黃金的避險需求下降，但是美元與黃金有比較明顯的負相關關係，美聯儲推行的寬鬆的貨幣政策，持續的低利率的政策，使得美元出現了連續的較大程度的貶值，明年美聯儲寬鬆的貨幣政策依然會保持較長時間，因此從長期看，美元依然呈貶值趨勢，黃金依然看漲，但由於今年黃金漲幅過大，應警惕美元中短期升值造成的黃金價格大幅震蕩的風險，不易盲目追高。

　　綜上所述，2010年股市和中小城市的房地産投資機會相對較大。(東航金融 李 茜)

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責編：程振宏