大盤振蕩不改向上格局 欲漲還跌年底情結較重

　　本週大盤衝高回落,在創出3334高點之後，呈現出小幅回落的態勢，在兩周陽夾周陰的多頭炮之後出現了回調的周小陰，欲漲還跌，顯示出年底情結較重。本週的周小陰明顯受制于120周均線的反壓，顯示出上檔壓力仍較重。當然目前的反復振蕩或蓄勢振蕩是為了今後更有利的上攻。

　　短期難下探3068點

　　從技術面來看，本週的縮量調整，一方面受制于120周均線的反壓，另一方面也顯示出8月24日3004高點與9月18日3068高點連線所形成的壓力線在轉化為支撐線之後，仍需反復振蕩從而有效確認。從周K線上看，大盤之前已形成了以9月4日2639低點、9月30日2712低點為雙低，3068點為頸線的雙底，其技術量度升幅為3068+(3068-2639)=3497點。上周已有效回抽了該雙底的頸線位3068點，因此，短期內繼續下探該點位的可能性已不大，因此短期內30日均線仍構成下檔有利的支撐。大盤雖然很難繼續快速上攻，但“進二退一、振蕩向上”的格局已基本確立。

　　總體上看，大盤短期振蕩已經很難跌破3100點，而隨著時間的推移，尤其是一進入2010年，在制約行情的年終因素消失後，市場將越來越有利於多頭。

　　行情的劇烈振蕩為市場風格輪動創造了有利條件，也加快了行情風格輪動的進程。但行情的風格輪動將是一個漸進的過程，大盤股行情將是一個底部逐漸抬升的慢牛趨勢。2005年以來數據表明，大小盤風格切換的時間段大約為3到5個月，目前小盤股獲得超額收益的時間已經超過3.5個月，同時大盤指數比小盤指數的比值已經達到歷史低位，因此風格轉換的時間之窗已越來越近。而市場預期融資融券和股指期貨于2010年上半年推出，可能會加快行情風格的輪動變化。因此，投資者可關注市場大小盤股票風格轉換的短期風險。

　　減持預期過高小盤股

　　逢高減持一些今年以來反復炒作的預期過高的小盤股;從中期看，考慮到經濟復蘇支撐的股市空間有限，需要圍繞“調結構”的大方向，前瞻性地選取符合政策變化與結構調整的新方向提前佈局，通貨膨脹主線、調結構主線(戰略性新興産業)、消費主線等可值得重點關注。

　　（財通證券 陳健）

　　兩個因素困擾市場

　　週五兩市漲跌互現，量能仍呈現萎縮狀態，經濟數據基本上符合大家預期，市場對此反應平淡也屬正常，目前，有兩個因素困擾市場，一、成交量持續萎縮，較上週五縮了六成左右，如果兩市成交不能突破3000億之上，市場向上突破就較為困難;二、近期新股發行非常密集，繼本週發行多只新股後，下周仍有一批新股集中發行，對市場資金量的影響不容忽視。

　　綜上所述，在以上兩點沒有得到明顯的改觀前，指數將繼續保持在3000至3300點區間運行，在此期間，若外盤能保持強勢的話，指數在該區間中上軌運行的概率較大，反之，將會向該區間中下軌運行。

　　總體來看，由於近期賺錢效應降低且操作難度較大，操作上建議適度控制倉位，中線在下跌中低吸大盤藍籌股。

　　（聯訊證券 何勇）

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責編：張福偉