中原證券:明年2600-4500點運行

　　中原證券在上週六召開的2010年A股投資策略報告會上表示，未來4-6月行情可為，預計明年滬綜指在2600點至4500點運行，下半年政策緊縮或成市場拐點信號。

　　中原證券認為2010年的A股市場“一半火焰，一半海水”。積極的方面，國內宏觀經濟自主復蘇、難以出現二次探底；上市公司的盈利增速回升態勢明顯，預計2010年可比增速達到21%-28%；在適度寬鬆貨幣政策完全退出之前，市場流動性仍顯寬裕；通脹預期與人民幣升值預期，對指數的進一步走強提供有力的支撐。另一方面，中原證券擔憂，在“保增長”告一段落之後，積極政策的提前退出造成對經濟扶持減弱，進而對市場走勢形成負面影響。而且全流通對A股市場估值體系帶來的衝擊,限售股的減持行為對市場上行造成壓力。再考慮到創業板以及傳聞中的大盤股IPO，A股市場融資正常化目前才剛剛開始。

　　基於對明年A股市場判斷的喜憂參半，中原證券認為，在經濟復蘇加速、通脹預期上升而積極政策沒有出現根本性轉折之前，可對市場持樂觀態度，目前估值合理的A股市場仍有繼續提升的空間。在機構觀點趨於一致的情況下，春季行情有望提前。預計2010年上證綜指運行區間為2600點至4500點，分別對應2010年動態市盈率15.6倍至27.1倍。

　　中原證券認為，在國內經濟有望平穩增長的背景下，A股市場的投資策略將由尋找拐點與高彈性回歸至穩定增長的品種，具體看好銀行、汽車、保險、機械、傳媒、百貨零售、食品飲料、地産等行業。（記者 李導 楊晶）

責編：龐帥