明年通脹還是通縮 各方觀點分歧

　　但專家均建議保持一定規模的貨幣供應

　　據證券時報報道：歷史上從未有一個時點像現在這樣，專家們對未來通脹形勢充滿如此大的分歧。有人擔憂2010年通脹形勢將會前所未有的嚴峻，但也有人認為，通縮才是更令人擔心的問題。

　　在昨天召開的第五屆中國證券市場年會上，來自國務院發展研究中心、發改委宏觀經濟研究院的官員，以及國內諸多知名學者對該問題進行了激烈的爭論。

　　持通脹論的國研中心金融所所長夏斌表示，短期內迅速擴大的貨幣信貸投放，由於無法被實體經濟消化，過多的貨幣必然促使資産價格，特別是我國房市在目前的制度下，上漲壓力巨大。

　　他指出，用人民銀行一般的經驗性公式來簡單判斷，即用“M2貨幣供應量的增長率－GDP增長率－物價上漲率”的差值來判斷，在上世紀通脹最為嚴重的時期1993年（當時CPI增速14.7％），這一差值為7.6，2008年為2.4，但今年則達到了驚人的21.4，因此，業內尤其是關注貨幣銀行方面的學者對這樣巨大的貨幣供應不能不表示擔憂。

　　中央財經大學證券期貨研究所所長賀強與夏斌的觀點截然相反。他提出，中國自1996年以後，就沒有再發生通脹，因為隨著經濟發展及改革的推進，社會已發生了很多變化。其中，由於相對過剩，再多的貨幣也不會衝擊消費品市場。

　　他説，有人看到今年股市、房市的暴漲就開始擔心通脹，事實上恰恰説明股市、房市開始發揮抑制通脹的作用，因為大部分多出來的貨幣被這兩個市場吸收，而房價的上漲並不計算在CPI權重之內。

　　賀強進一步指出，當前主要矛盾不是通脹而是通縮。因為我國已連續9個月CPI負增長，而其如果能夠轉負為正，只能是好事而不是壞事，因為這表明，消費刺激已經起來了，這將促進經濟增長。

　　發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪則表示，如果選擇合理政策並積極調控，2010年不會發生特別嚴重的通脹，有把握將其維持在3％左右的增速。

　　他説，今年的天量信貸在刺激物價的作用上並沒有人們想象中的大。同時，收入增長、糧食供給充足以及輸入性通脹明年不會發生等因素決定了明年通脹將在一個可控範圍之內。

　　雖然持不同觀點，但在政策取向上，上述專家均認為，為了保持經濟增長，明年仍然需要保持一定規模的貨幣供應。不過夏斌強調，即使明年繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，但在操作上一定將會突出“適度”兩字。（記者 周榮祥）

責編：程振宏