“消費增長”主題貫穿明年投資

　　上周,排名位居前列的行業尤以消費相關行業最為搶眼。輪胎橡膠、生物技術、白酒、摩托車製造、汽車製造、家用電器、藥品批發與零售、包裝食品、房地産經營與開發、銀行等板塊個股表現持續領先市場。中金公司稱,內需（住房和消費需求）對政策高度敏感,增加了政府調控經濟、穩定增長的能力,未來“調結構”中推動消費的政策可以期待,消費增長是貫穿明年的投資主題。統計顯示,更多人的收入達到了消費升級水平,對住房、汽車、家電等消費進入了一個高速增長的時期。

　　汽車業全年維持高景氣

　　汽車是今年以來表現最為搶眼的行業之一,上周汽車排名第10名,與前週一致;汽車零配件排名第23名,較前周有所下降。十月份中國汽車銷量123萬輛,在工作日明顯減少的情況下銷量持續在高位增長。華創證券表示,2009年汽車市場高增長、業績超預期已成定局,目前需要佈局2010年汽車股行情。建議超配乘用車整車製造類股票,特別是自主品牌轎車佔公司盈利比率較高的板塊。同時,資産整合、整體上市、兼併重組等將是2010年汽車行業發展的焦點話題,建議關注作為重組方的“四大四小”,重點推薦長豐汽車（600991）、一汽轎車（000800）和江淮汽車（600418）。

　　“超配”佈局催高房地産關注度

　　上周房地産經營與開發排名第16名。從全國數據來看,二、三線城市樓市銷量出現了“金九”行情,“銀十”行情更在一、二、三線城市大範圍出現,11月份又會有怎樣的表現呢？宏源證券（000562）表示11月份是“動蕩”的年月。“政策面”,11月可能不斷會有地方商行對“二套房貸收緊”的利空消息出現,“優惠政策”是否延續應該會在11月‐12月明確,但在明確之前依然會有種種猜想;“銷售量”的表現可能依然是刺激地産板塊的關鍵因素,但這個淡季恐難有靚麗表現。儘管如此,國信證券預計在流動性仍然寬鬆、宏觀經濟逐漸復蘇、通脹預期的背景下,4季度的銷量將超過3季度的水平。同時他們更看好地産公司未來的表現,預計明後年主要地産公司業績將大大超過市場預期,目前估值仍有較大提升空間。由此建議,對地産類股票由目前的標配逐步加倉至年底超配,佈局跨年度行情。

　　食品飲料子行業高位輪動

　　上周食品飲料行業中幾個子行業排名有漲有跌,其中,白酒子行業表現最好,周排名第3名;包裝食品排名較前周上升6名至第15名;葡萄酒排名第22名,較前周上升7名;啤酒上周排名第60名。據三季報分析發現,2009年前三季度對食品飲料行業利潤增長貢獻最大的是主業增長,其次是費用率的良好控制和盈利能力的提升。天相投顧認為,隨著行業性利好政策的減少,後續食品飲料行業的凈利潤增長依然主要來自於主業增長和盈利能力提升,以及適當的費用控制。他們預計2009年食品飲料行業凈利潤增速將達到60％,剔除乳企數據,增速也將達到30％左右。第四季度,隨著經濟的回暖帶動商務消費的回暖,高端酒類終端消費有望再次啟動,相關公司的業績將會受益,重點推薦:五糧液（000858）、貴州茅臺（600519）、瀘州老窖（000568）和張裕A（000869）;大眾消費品看好乳製品行業的發展潛力,推薦*ST伊利（600887）;從公司層面來講,看好業績穩定增長的新疆白酒企業伊力特（600197）及成長性較強的金種子酒（600199）。東海證券指出,經過一輪調整,目前A股食品飲料類上市公司的估值水平與香港食品飲料類公司的估值水平幾近相同,認為食品飲料類上市公司的合理估值範圍為25－27倍。

　　一個月來排名持續上漲的行業還包括:特殊化工品、鋼鐵、一般化工品、綜合性商務服務、旅館與旅遊服務、工業設備、農産品（000061）、飼養與漁業、航空、電力、工業品貿易與銷售、半導體産品;下跌的包括:餐飲、多種公用事業、出版、電信設備、系統軟體、綜合石油、計算機硬體、應用軟體、重型電力設備。

責編：陳平麗