收評：尾盤放量急拉 滬指再創反彈新高

    一、大盤評述

　　今日兩市股指小幅低開，石油、水泥板塊領漲。開盤後，股指即在煤炭板塊淩厲拉漲推動下，迅速翻紅，強勢震蕩盤升。在2911點大盤受到回調壓力，滬指短期出現調整。隨即在金融、地産、鋼鐵眾權重股合力拉升下，股指再度震蕩上揚。早市尾盤小幅回落。午後開盤市場量能再度萎縮，反彈力量減弱，指數順勢展開一波下滑，但稍作回調後，盤面繼續強勢整理，整體依然表現穩健。尾盤14：45分後，眾權重股拉起，股指加速放量上攻，滬市創出本輪反彈新高。成交量同比略有萎縮，個股普漲。截止收盤滬指報2936.19點，漲41.71點，漲幅1.44％，深成指報11874.90點，漲131.01點，漲幅為1.12％。

　　從盤中來看，板塊普漲。煤炭、鋼鐵、農業、石油、地産板塊領漲。煤炭板塊早盤大漲，成為盤中最大亮點。石化雙雄表現較好，並帶動了整個石化板塊上漲。農業板塊受益國務院加大農業補貼消息，早盤尾盤強勢拉起，午後繼續發力上揚。鋼鐵板塊午後飆升，表現搶眼。金融地産板塊的強勢護盤也是今日股指站穩2900的重要支撐。前一個交易日領漲的物聯網概念股轉而領跌，家電、水泥等板塊漲幅亦居後。

　　市場人士認為，目前就大盤的整個情況來看，中線上漲的趨勢已經基本確立。創業板塊申購、大非解禁等空頭因素沒能打壓大盤下挫，而主力資金又悄然介入，短期還是有一定空間的。但仍需謹慎一點：指數在半年線和20日均線中間來回震蕩，不上不下，且均線系統逐漸走平，後市行情仍有較大變數。現階段投資者應保持輕指數重個股的操作思維，重點選擇那些有重大利好刺激、有主力資金持續介入的板塊或個股，短線操作為主。

　　二、要聞解析

　　（一）基金“煽風” 創業板第二批發行市盈率再創新高

　　10月13日，第二批擬登陸創業板的9家公司開始網下配售繳款和網上定價發行。從10月12日各家公司公佈的發行上市公告來看，9家公司中，儘管絕大多數公司的發行價低於詢價對象報價的中位數，但絕大部分公司的發行市盈率仍然高於同行業平均市盈率水平。

　　而且，與首批發行的10家公司相比，其發行前後平均市盈率又再創新高，對應2008年攤薄後的平均市盈率高達57.19倍，較首批十家平均55倍的發行市盈率更上一層樓。

　　可以説，在創業板發行市盈率迭創新高的背後，基金作為重要的網下申購者無疑是“火上澆油”。9家公司的機構申報情況分析顯示，基金的整體報價在參與網下申購的機構投資者中，通常是最高的。如鼎漢技術，基金最高的申報價高達50元/股，對應發行後市盈率高達111.11倍。

　　[簡評]：儘管此次沒有公佈詳細的機構網下申購名單，但網下申報情況分析顯示，在創業板第二批9家公司的網下申購隊伍裏，基金毫無疑問擔當了網下申購“領頭羊”的角色。可能主要還是考慮到創業板高增長特點，因此，機構給出了較高的溢價。建議投資者屆時需要控制風險。

　　（二）四大行9月新增貸款略超千億 創出今年單月新低

　　據記者了解，工、農、中、建四家大型商業銀行單月新增人民幣貸款數額繼續回落，9月份新增略超1000億元，為年內月度最低。

　　這也意味著，四大行在9月份的全部新增貸款份額繼續下降。據推算，四大行新增貸款佔全部新增貸款的比例有可能降至27％以下。此前，國有商業銀行的新增貸款份額一直保持在30％—50％。

　　據了解，9月份，中行、建行、工行、農行的當月新增人民幣貸款約在30億元、400億元、300億元及300億元上下。

　　業內人士指出，雖然四大行的新增貸款不高，但並不意味著9月份完全不存在衝規模的情況。尤其是近幾個月以來，顯然四大行已經不再成為放貸的絕對主力，數額眾多的農信社和城商行信貸增速勢頭迅猛。8月份衝規模主要靠的就是上述兩類機構。

　　[簡評]：四大行9月信貸為年內單月新低。這使得A股陷入了特殊的“交接期”，一方面流動性收縮來得太早，而另一方面經濟復蘇在上市公司身上的表現又來得太晚，投資者們只能被現實和預期反復煎熬。

　　（三）本週32家公司發佈三季報

　　隨著S深物業發佈兩市首份三季報，滬深股市本週將迎來三季報披露第一波行情。

　　根據wind資訊統計，本週將有32家公司披露2009年三季報，包括今日披露業績報告的S深物業以及此後發佈業績報告的31家公司。有15家滬市公司、12家深市主板公司、5家中小板公司。

　　[簡評]：三季報業績將主導未來一段時間市場熱點，投資者可從業績超預期和穩定增長等個股入手，挖掘三季報投資機會。

　　（四）中石化解禁未能撐住股價 十月解禁潮前途未卜

　　10月的A股市場即將迎來限售股解禁高峰。統計顯示，10月份解禁市值約2萬億元，創下股改以來單月解禁規模的歷史峰值。其中, 解禁市值約1.17萬億元,佔比58.4％；工商銀行（601398）、三家公司的解禁市值高達1.91萬億元，佔當月解禁市值總額的95.69％。解禁規模環比增11倍。

　　而在10月的解禁洪峰中，最大的事件當屬中國石化（600028）和工商銀行，不少業內認識認為，其解禁不會對企業和市場造成影響，只是“看起來很險”。由於中石化、工行此次解禁股都為國有股東持有，中石化集團和匯金公司此前從未減持過解禁股份，財政部為首次解禁，這兩隻股票可能都不會面臨套現壓力。

　　[簡評]：這些解禁股的顯著特點是規模大而集中，成因多樣，對市場後期發展會構成一定的壓力，其實最主要的是投資者心理上的壓力。由於大盤目前點位並不高，在3000點之下，市場估值不高，大股東減持動力可能不足，而選擇堅持或增持的可能更大些。

　　（五）單家QFII投資上限調至10億

　　外管局日前出臺新規將單家合格境外機構投資者(QFII)投資額度上限由8億美元增至10億美元，並將養老基金、保險基金及開放式中國基金的QFII投資本金鎖定期縮短至三個月。然而此舉在業內看來並不會催生Q FII介入國內A股的熱情，所謂吸引千億資金暫時僅僅是一廂情願。

　　[簡評]：從中長期來講，單家QFII投資上限調至10億對A股市場的資金流入有積極的作用，但是短期的實質效應並不會十分明顯。

　　（聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，不代表本網觀點，不構成投資建議。投資者據此操作，風險請自擔。）

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責編：張福偉